今年(nián)1月，美国政府债务(wù)余额(é)又一次(cì)触(chù)及法定上(shàng)限，这标(biāo)志着美国再度(dù)陷入(rù)债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经(jīng)多次(cì)警告称(chēng)，如(rú)果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而这将对全(quán)球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两(liǎng)党就(jiù)提(tí)高债务(wù)上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近(jìn)些年(nián)似乎(hū)频(pín)频上(shàng)演。那么(me)，引(yǐn)发这一(yī)危机的根本——美(měi)国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回(huí)事(shì)？美国债(zhài)务为(wèi)何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府的债务从何而(ér)来，以(yǐ)及其为(wèi)何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处于(yú)财(cái)政(zhèng)赤字(zì)状态(tài)，即政府支出(chū)在多数总统(tǒng)任(rèn)期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了(le)惯(guàn)例(lì)，而(ér)政(zhèng)府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务(wù)规模更是(shì)大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美(měi)国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基(jī)建政策(cè)导致(zhì)财(cái)政支(zhī)出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国(guó)政府的税收收入(rù)并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐，尤其(qí)是在小布什(shén)政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了(le)减税(shuì)政策(cè)之后，税收压力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼(bǐ)长的(de)双重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上(shàng)限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪初的(de)第一次(cì)世界大战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并没有(yǒu)明确的(de)“债(zhài)务上限”，那(nà)时(shí)候(hòu)只(zhǐ)要(yào)白(bái)宫要发债(zhài)借钱，美国国会(huì)基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开支愈繁(fán)，债务规(guī)模越(yuè)来越大(dà)，引发部分(fēn)美(měi)国议员(yuán)提出的(de)反对（也有一些议(yì)员是为了(le)反(fǎn)对美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法(fǎ)案》，首次(cì)对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加(jiā)入(rù)第二次(cì)世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了(le)对美国政府(fǔ)债务(wù)总(zǒng)额(é)的(de)限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高债务上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成为了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国(guó)两党(dǎng)已经提高了78次(cì)债务上限，平均(jūn)每9个(gè)月就会(huì)提高一次(cì)——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统执政期间曾提(tí)高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系来，美(měi)国债务(wù)上限的上调幅(fú)度进一(yī)步加(jiā)大，在最近几届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫(yì)情(qíng)期(qī)间，美(měi)国国(guó)会(huì)暂(zàn)停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政(zhèng)府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国(guó)会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限(xiàn)已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年(nián)最初的债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债务(wù)上限”是美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国政府为什(shén)么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消(xiāo)掉(diào)债务上限呢？

　　的(de)确(què)，债(zhài)务(wù)上限会对美国政府造成(chéng)限制，使其不能随(suí)心所以(yǐ)的举债，但(dàn)从理论(lùn)上来(lái)说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府的债(zhài)务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为手握(wò)美元霸权的超级大国，本身(shēn)并(bìng)不受到发(fā)行美钞的外在(zài)约(yuē)束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将(jiāng)受到损害(hài)，原(yuán)有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务(wù)上限”这一内(nèi)控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿付(fù)信用(yòng)，保证美元霸权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美(měi)方对(duì)债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美国债券的最(zuì)大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去(qù)被(bèi)频频(pín)上(shàng)调的美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无(wú)法(fǎ)上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往(wǎng)需(xū)要美国(guó)国(guó)会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候类似(shì)于一(yī)个“走过场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对此进行过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦(lún)为两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野(yě)党用作(zuò)了与执(zhí)政党讨价还价的(de)砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下美(měi)国两党分别占据两院多(duō)数(shù)席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据(jù)参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上(shàng)限，就发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系需要和国会共和(hé)党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务(wù)上限(xiàn)的最后(hòu)期(qī)限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开(kāi)支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持(chí)不(bù)愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于(yú)美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债(zhài)务(wù)上限的计划。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如(rú)果拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在(zài)周二(èr)仍(réng)无法取得突(tū)破(pò)性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于(yú)本周(zhōu)三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这(zhè)意味(wèi)着(zhe)接(jiē)下来留(liú)给(gěi)拜(bài)登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年前，美国也(yě)曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成(chéng)协议(yì)，勉强避免了一(yī)场(chǎng)债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关(guān)头妥协(xié)，同意在(zài)十年(nián)内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧张局势(shì)也引发(fā)了全球资本市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准普尔首次下(xià)调美国的(de)主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得(dé)美国面临更(gèng)高的借(jiè)贷(dài)成本——美国第二(èr)年(nián)的借贷成本上(shàng)升了13亿美元(yuán)，并(bìng)在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一(yī)些成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经济学家来说(shuō)，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期(qī)来看，财政支出削(xuē)减意味着美国(guó)多年(nián)的预(yù)算紧缩(suō)，这可(kě)能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累美国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库(kù)经(jīng)济政策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的(de)经(jīng)济中，并且正处于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶段。他(tā)们(men)只是让复(fù)苏(sū)持续的时(shí)间远远超过了(le)应有的(de)时间……在接下来(lái)的六七年里(lǐ)，美国(guó)政府没有提供真(zhēn)正有价值的公共产品和服(fú)务，因(yīn)为它们（财政支(zhī)出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻(fān)版(bǎn)：美(měi)国国会面临类似的分裂局面，美国经济也(yě)正处(chù)于类似(shì)的衰退(tuì)环(huán)境之中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年(nián)的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的(de)短期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演(yǎn)。

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