美国银行业危机持续(xù)！

　　危(wēi)机升级，美地区银(yín)行大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产(chǎn)出售，可能出售所有业务或部(bù)分业务。该行已经为此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继(jì)西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑(lǜ)可能出售(shòu)的消(xiāo)息。本(běn)周三美股盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括出售在内的(de)战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发(fā)布声明确认了周三的媒体消(xiāo)息，称在(zài)和多(duō)位(wèi)潜(qián)在(zài)的投资者商(shāng)谈，还(hái)表示(shì)，其核心存款3月以来(lái)已(yǐ)经增长，在(zài)第一共和银(yín)行被(bèi)出售后，该(gāi)行并未经历超(chāo)出正常(cháng)水(shuǐ)平的(de)存款(kuǎn)流失。

　　但(dàn)西太平洋合(hé)众银行股价继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断(duàn)暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后表示，关(guān)于该行磋(cuō)商出售资产等战略选项的(de)媒体报(bào)道“绝对失实(shí)”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让地(dì)区(qū)银(yín)行危(wēi)机火(huǒ)上(shàng)浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收(shōu)盘(pán)，道琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区性(xìng)银(yín)行股(gǔ)重(zhòng)挫，KBW银(yín)行指数(shù)收跌3.8％，西太平(píng)洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第(dì)一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参议(yì)院银行委员(yuán)会就近期(qī)大型银行倒闭事件(jiàn)举行听证(zhèng)会。会(huì)上，银行监管(guǎn)专家表示，管理不(bù)善是导(dǎo)致破产的(de)主(zhǔ)要原因(yīn)。美(měi)国商(shāng)会副主(zhǔ)席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会(huì)上表示，硅(guī)谷银行、签名银(yín)行和第一共和银行有非(fēi)常(cháng)独特的商业模(mó)式，硅谷(gǔ)银行专注(zhù)于资本密集(jí)型的科技(jì)以及(jí)生物(wù)医(yī)学(xué)初创企业；第(dì)一共和(hé)银行集中于财富管理(lǐ)；而签名银行(xíng)则有大量的数字资产风险。在(zài)听证会上(shàng)，专(zhuān)家们(men)明确将最近银行(xíng)倒闭潮归(guī)咎于(yú)行政管(guǎn)理不善(shàn)，同时(shí)他们担心银行倒(dào)闭会将美国经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美(měi)联储存(cún)在(zài)监管失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周四报(bào)道，美(měi)国联邦和州政府官员正在评估近几天银行股大幅波动(dòng)背(bèi)后存在“市(shì)场操纵(zòng)”的(de)可能性(xìng)，白宫方面也表示将监(jiān)控“健康银行(xíng)面临的做空压力”。美股地区银行股本(běn)周大幅(fú)下跌，西太平(píng)洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分析(xī)公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四就通过做空某些(xiē)地区(qū)银行获利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴(jiàn)于地区银(yín)行(xíng)基(jī)本面强劲且(qiě)资本充足，近几日，做空(kōng)活动(dòng)增加和股(gǔ)市波动已引起官员及(jí)监管(guǎn)机构越来(lái)越多(duō)的(de)关注。

　　据盖(gài)洛普(pǔ)民调显示(shì)，在美(měi)国银行(xíng)体系动荡之际，近一(yī)半(bàn)的美(měi)国人担心他们(men)在银行(xíng)或(huò)其他金(jīn)融机(jī)构账(zhàng)户上(shàng)的(de)钱的(de)安全(quán)。总(zǒng)共(gòng)有48％的美国(guó)成年人表示他们担(dān)心自己的(de)钱(qián)，其中19％的人(rén)为“非常”担心(xīn)，29％的人为(wèi)“比较”担心(xīn)。这些最新数(shù)据与2008年(nián)雷曼兄(xiōng)弟破产后不久(jiǔ)的数据相似。当时有(yǒu)45％的(de)美国成年人表示，他们非常(cháng)或(huò)中度担心自己(jǐ)资金的(de)安全。尽管盖洛普并未在(zài)银行业较为平静的时期测量(liàng)过(guò)这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人们对(duì)存款安全(quán)的担(dān)忧略有减(jiǎn)少，这(zhè)表(biǎo)明(míng)对存(cún)款安全的高度担忧可能(néng)并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化工厂(chǎng)遭无人(rén)机袭击(jī)

　　据(jù)塔斯(sī)社报道(dào)，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位(wèi)于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化厂遭到一架(jià弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗)无人(rén)机袭击，并引发了(le)火灾。据介绍，一架无人(rén)机撞击了(le)该工厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随后发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社(shè)当天(tiān)还报道称(chēng)，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基炼油厂也(yě)遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件(jiàn)中均没(méi)有造(zào)成人员伤(shāng)亡，火(huǒ)灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布(bù)加(jiā)息(xī)25个基点

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策会议，决定将欧元区三大关(guān)键利率均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷(dài)利率和(hé)存款机制利率从本月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去(qù)年7月以来已(yǐ)连续(xù)7次上(shàng)调关键利(lì)率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专家预计，要将通(tōng)胀率降至2％的目标还(hái)需要数年时(shí)间。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中暴(bào)跌

　　近(jìn)日，受经济(jì)衰(shuāi)退担(dān)忧压制(zhì)，外盘原油大幅(fú)下跌(diē)。受(shòu)外(wài)盘原油大幅走(zǒu)低带(dài)动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空低开，较(jiào)假(jiǎ)期前低开(kāi)43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮(lún)已累计加(jiā)息500个(gè)基点，这(zhè)一区间仅略低于2008年大衰退前的(de)利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月(yuè)合(hé)约微跌0.04美(měi)元(yuán)/桶，报68.56美元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘中一度(dù)跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低(dī)，为2021年12月以来(lái)的最低水(shuǐ)平；ICE布伦(lún)特原油(yóu)7月(yuè)合约上涨(zhǎng)0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷纷表示(shì)，近期原油暴跌主要(yào)受(shòu)到宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原(yuán)油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油(yóu)的走势更(gèng)多体现的是金(jīn)融属性。一方面(miàn)，美联(lián)储(chǔ)如期(qī)加息25个基点，市(shì)场对连续加息对经济造成影响的担忧(yōu)加(jiā)剧；另一方面(miàn)，近期美国再度出现破(pò)产银行，造成美(měi)国(guó)股市下滑，原油作为大宗商(shāng)品代表受到(dào)一(yī)定冲击(jī)。”齐盛(弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗shèng)期(qī)货能源化工组(zǔ)组长(zhǎng)于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师(shī)高健告诉期货日报记者，近期(qī)海外(wài)宏(hóng)观集中(zhōng)避险(xiǎn)，主要还是与美国银行危机事件有(yǒu)关(guān)。另外，美(měi)国(guó)债务上限问题仍未解(jiě)决，市场担心该问题是另一(yī)个“雷(léi)”。美国白(bái)宫对此发(fā)布的一份评估(gū)文件警告称，如果(guǒ)不提高债务上限(xiàn)，美国(guó)经济将面临严重后(hòu)果，在三种预(yù)期情(qíng)形下，美国(guó)经济都(dōu)将进入(rù)衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集中避险状态，对股(gǔ)市(shì)和商品等风险(xiǎn)资产带(dài)来(lái)短期(qī)情绪冲击。”高健(jiàn)分(fēn)析称，目前美国银行问(wèn)题再次出现，叠(dié)加债务上限临期(qī)风险，宏观(guān)层面的不确定性较(jiào)大，主(zhǔ)要(yào)风险在于当前(qián)的宏观避险情绪是否有可(kě)能(néng)演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周度(dù)级别的拉升(shēng)行(xíng)情。如果(guǒ)这种情(qíng)况出现，风险资产将会出现类似(shì)于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场的关注(zhù)点集中(zhōng)在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股和(hé)VIX指数的进一(yī)步动向，侧重(zhòng)留(liú)意避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期(qī)货能化(huà)分析(xī)师郑梦琦表(biǎo)示，美(měi)国制(zhì)造业(yè)、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升和通胀居高不下(xià)的情况下，美国经济难以获得动能。叠加美(měi)国就业市场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降(jiàng)温，经济面临的风(fēng)险(xiǎn)正(zhèng)在上升(shēng)。而在(zài)此(cǐ)次美联储议息会议上(shàng)，鲍威(wēi)尔(ěr)发(fā)言偏鹰(yīng)派，称美联储致力于实(shí)现2％的(de)通(tōng)胀(zhàng)目标，是(shì)否停止加(jiā)息(xī)取决于数据。美联储将从(cóng)通(tōng)胀、就业、市场风险三方(fāng)面探索货币政策路径，如果(guǒ)6月初之前高利(lì)率带来的(de)风险(xiǎn)事(shì)件进一步扩大，美联储(chǔ)或将终(zhōng)止当前紧缩政策，回归(guī)宽松。目前(qián)市场的关注点在于美联储(chǔ)是(shì)否会(huì)在接下来(lái)的议息会(huì)议中暂停加息，以及降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期(qī)原油盘(pán)面连续大跌的情况与(yǔ)3月中旬的(de)走(zǒu)势类似，甚至驱动上也(yě)有较高(gāo)的相似性(xìng)。高健表示，共(gòng)同(tóng)点是在银行业危机(jī)的背景下，宏观避险情绪升温引(yǐn)发盘面(miàn)快速下跌。不同点有两个(gè)：一是此次(cì)宏观(guān)避险还(hái)有(yǒu)一部分债务上限的(de)加成；二是当前原(yuán)油基本面状(zhuàng)态要好于3月(yuè)。综合来(lái)看，3月中(zhōng)旬原油盘(pán)面的走势，对此轮原油大跌(diē)有较高的参考性(xìng)。3月(yuè)下旬原油止跌(diē)回升，驱动因(yīn)素是(shì)VIX指数短线(xiàn)高(gāo)位(wèi)筑(zhù)顶后(hòu)回落(luò)，盘面上的表现是连续收出长下影线。因此，近(jìn)期原(yuán)油盘面也要重点留意是否会重现以上两点(diǎn)变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从基(jī)本(běn)面看，短(duǎn)期(qī)原油尚不具备持续(xù)大(dà)幅下滑的基础。本周美国EIA原油库(kù)存(cún)减少约505万桶，已(yǐ)经(jīng)连(lián)续五周(zhōu)出现大幅减(jiǎn)少，而美国即将进入夏(xià)季用油(yóu)高峰，市场预期需求将会逐步增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为首的(de)中东产油国为稳定油价进行着各种努(nǔ)力，虽然实际落地(dì)情况仍(réng)需观察(chá)，但整体上(shàng)市场(chǎng)再(zài)度(dù)进入供(gōng)小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短(duǎn)期(qī)油价仍以弱势振(zhèn)荡(dàng)为主，价格的突(tū)破上行仍(réng)需其(qí)他(tā)利(lì)多因素指引。

　　高健也(yě)认(rèn)为(wèi)，目(mù)前原油还是振荡(dàng)格(gé)局，价(jià)格向下逼近年内低点(diǎn)，短线观察(chá)前低的支撑力度。未来能否驱动原油破位向下，主要看(kàn)避险情绪的持(chí)续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之外(wài)，原油(yóu)暂时(shí)看不到实质性大利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储年内加(jiā)息基本全部(bù)落地，后期将不再存(cún)在(zài)加息对大宗(zōng)商品压制的预(yù)期，情绪上将有一定缓和。但美联储连续大幅加息(xī)后对市场(chǎng)的影(yǐng)响仍需一段时间观察，情绪的底部(bù)可能已经出现，但市场(chǎng)的底部仍(réng)需要(yào)观察。基(jī)本(běn)面上，市场对经济衰退的担忧(yōu)仍未结(jié)束，需(xū)求会(huì)下降多少也尚未有(yǒu)明确的定论，但(dàn)用油旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合(hé)来(lái)看(kàn)，目(mù)前原油阶段性(xìng)底部或(huò)已出现，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大(dà)幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥青期货假期后首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最(zuì)大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀释(shì)沥青分流(liú)至欧洲(zhōu)和美国的问题依然存(cún)在，沥青原料供(gōng)应减少，稀释沥青(qīng)贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原(yuán)油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应(yīng)持续高位，对比往(wǎng)年(nián)同期(qī)数据，供应(yīng)提(tí)前发(fā)力(lì)，叠加终端(duān)需求未有明显(xiǎn)回(huí)暖，沥(lì)青基本面有所走弱。”中信建投期货能化(huà)分(fēn)析师(shī)董丹丹表示(shì)，进入5月，沥(lì)青供应端总计(jì)划排(pái)产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关情况(kuàng)对沥青生产(chǎn)供(gōng)应(yīng)造成阶段(duàn)性(xìng)扰动，部(bù)分无配额炼厂沥青(qīng)生(shēng)产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青(qīng)产能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置(zhì)检修(xiū)量为77.71万吨，环比(bǐ)增加(jiā)11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢复沥青生(shēng)产(chǎn)，华北部分地炼(liàn)维持(chí)停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青(qīng)生(shēng)产利润较好(hǎo)影响(xiǎng)，国内(nèi)沥青装(zhuāng)置开工(gōng)率持续回升(shēng)，尽管近(jìn)期随(suí)着(zhe)利润的压缩，沥青装置检修增(zēng)加，但当前沥(lì)青供应仍处于(yú)相对偏(piān)高水平。”金信期货能化分析师汤剑林(lín)称，由(yóu)于沥青利润压缩限制(zhì)生产积(jī)极性，叠加原料稀释沥(lì)青短(duǎn)缺(quē)的问(wèn)题(tí)持(chí)续，5月份国内沥青(qīng)供(gōng)应存(cún)在收(shōu)缩预(yù)期，后续关(guān)注国内炼厂排产计(jì)划(huà)。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示(shì)，目前刚需仍处于(yú)季(jì)节(jié)性淡季，南方(fāng)开始进入雨季(jì)，需求(qiú)回升偏慢(màn)，北方需求仍没有较(jiào)好的表现。从下游(yóu)行业的开工率看，道路需求(qiú)表现偏弱，防(fáng)水需求表现稍好但(dàn)占比较小，整体需求一般。5月份基建乐观预(yù)期仍在(zài)，且随着气(qì)温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继(jì)续回升。

　　展望后(hòu)市，他认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期沥青价格波(bō)动(dòng)的(de)主要逻辑在于成本端原油，短期供需(xū)端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海(hǎi)外(wài)风险事件以及(jí)衰(shuāi)退预期的压力，预计原(yuán)油仍(réng)维持弱势运行。在(zài)此背景(jǐng)下，沥青价格也难(nán)有较(jiào)强的表现(xiàn)，短(duǎn)期(qī)仍跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当(dāng)下(xià)沥青估值处于偏低位，炼(liàn)厂生产(chǎn)成(chéng)本下移，沥青(qīng)综合加工(gōng)利(lì)润或将(jiāng)有(yǒu)所增长。另(lìng)外(wài)，沥青总体(tǐ)库存持(chí)续累积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加(jiā)之天气转暖，下游终端(duān)具备(bèi)施(shī)工条件(jiàn)，刚(gāng)需逐(zhú)渐回暖。短期沥(lì)青期价(jià)弱势振荡，建议逢(féng)低(dī)做(zuò)多裂解(jiě)价差，中长期需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌(diē)幅也很(hěn)明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约(yuē)收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端(duān)让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨(dūn)，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是(shì)PX调油需求不及(jí)预期、PX海外开工率上升以及聚(jù)酯开工率下(xià)降对PTA的负(fù)反馈造成的。而假期期间宏观(guān)事(shì)件的扰动(dòng)加大了成本端的跌幅，从而拖(tuō)累(lèi)PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院能(néng)化组组(zǔ)长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货(huò)市场基差(chà)偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且(qiě)，因PX价格下(xià)跌(diē)，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下(xià)跌，长(zhǎng)丝、短纤(xiān)现金流明显回升(shēng)，聚酯开工率改善，需求负反(fǎn)馈(kuì)有所缓(huǎn)解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将慢(màn)慢发生(shēng)改变，PX与石脑油价差进(jìn)入压(yā)缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰(fēng)，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。同(tóng)时，全(quán)球汽油裂解价差开始回(huí)落(luò)，芳(fāng)烃调(diào)油需求也(yě)不再有增量。PX与(yǔ)石(shí)脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元(yuán)/吨(dūn)，考虑到年(nián)内有三套共(gòng)计(jì)820万吨新装置（产(chǎn)能占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，虽然(rán)5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检(jiǎn)修计(jì)划，但(dàn)由于(yú)高(gāo)加工差下装置(zhì)开工较为积极(jí)，实际检修(xiū)力度有(yǒu)待观察。而且，亚东(dōng)石化和英(yīng)力士(shì)重启提负，桐昆新产能释放(fàng)，供应有小幅增加(jiā)预期(qī)，叠加(jiā)聚酯(zhǐ)负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升至198万(wàn)吨附近，预计5月供需依然偏(piān)松。”福(fú)能期货能化分(fēn)析师(shī)唐咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐咏(yǒng)琦还表(biǎo)示(shì)，目(mù)前来看调油(yóu)驱动(dòng)稍(shāo)显不(bù)足，美(měi)国汽油库存(cún)进入4月后去化力(lì)度放(fàng)缓，甚至出(chū)现(xiàn)小幅累(lèi)积，而(ér)且从年初开(kāi)始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存(cún)在提前备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分(fēn)装(zhuāng)置开工，且随着集中检修将(jiāng)进入尾声，预计5月(yuè)底负荷(hé)或(huò)升至74％附近(jìn)，PX供应(yīng)将有所恢复(fù)。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多套PX装置检修期结(jié)束，PX开工率回升(shēng)明显(xiǎn)，而国(guó)内部(bù)分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同时，调油需求(qiú)不(bù)及预期(qī)，当前(qián)美(měi)湾芳烃(tīng)库存较高，需求(qiú)饱(bǎo)和，抑制芳烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或有所(suǒ)承压。PTA在成(chéng)本拖累下价格走(zǒu)势偏弱(ruò)。后续需关注(zhù)原(yuán)油价格企(qǐ)稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原油价格(gé)企稳、调油需求再(zài)起，在(zài)聚酯开工率(lǜ)有(yǒu)改善(shàn)预期(qī)的前(qián)提(tí)下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和(hé)聚(jù)酯端开工下滑的利空(kōng)可能会慢慢发生改变(biàn)，例如5月4日(rì)国内开盘后油价已经企稳(wěn)，5月(yuè)4日当(dāng)周聚酯下游的(de)织(zhī)造、加弹(dàn)开(kāi)工率也出现(xiàn)了周度回升的(de)态势。最大的利(lì)空(kōng)因素在于PX与石(shí)脑(nǎo)油价差的(de)压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将(jiāng)导致趋势(shì)延续。从价格走势看(kàn)，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约跌势开始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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