5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证股份发布(bù)的一(yī)则公(gōng)告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证(zhèng)股份正在筹(chóu)划发(fā)行股(gǔ)份及支付现金(jīn)购买上海文华财经资讯股(gǔ)份有限公司（下称(chēng)文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市(shì)起开始停牌，预计停牌时(shí)间不超过10个(gè)交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部(bù)期货软(ruǎn)件商。公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示，截至2021年年(nián)末，文华(huá)财经(jīng)与国内139家期货公司合(hé)作(zuò)，占国(guó)内期货公(gōng)司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软件的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的第(dì)一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年(nián)11月，文(wén)华财经首次(cì)报送创业板IPO申请资料。不(bù)过，在经(jīng)历两(liǎng)年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审查(chá)，文华财经(jīng)此次创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行(xíng)上(shàng)市(shì)申请文件，深交(jiāo)所(suǒ)决(jué)定(dìng)终止对(duì)其(qí)首次公开发行股票并在创业板上市的审核(hé)。文华财(cái)经第二次(cì)IPO也(yě)无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显(xiǎn)示，本次(cì)交易事项(xiàng)尚(shàng)处(chù)于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意向方接洽，初(chū)步(bù)确定的交(jiāo)易对方包(bāo)括尚(shàng)守哲、大(dà)连经一(yī)卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海(hǎi)兴(xīng)富(fù)创业(yè)投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投(tóu)）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计(jì)持有标的公(gōng)司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重(zhòng)大资(zī)产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次(cì)交易前，交易对方与公(gōng)司不存在关(guān)联关系。本次交易完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易(yì)预(yù)计(jì)将构(gòu)成关联交易(yì)。本(běn)次交易前(qián)，公司无控股股东、实际控(kòng)制人；本次交易完成后，公司第一大股(gǔ)东不会发(fā)生变化，且不(bù)存(cún)在实(shí)际支配公司股份表决权超过30％的(de)股东，公司仍将无(wú)控股股东、实际控制人(rén)，预计不(bù)构成(chéng)公司重大(dà)资(zī)产(chǎn)重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实际控制(zhì)人为该公司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前(qián)披露的招股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连(lián)经一和上海经一分别控制(zhì)文(wén)华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的持股比(bǐ)例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能(néng)力有望提升

　　作为金融(róng)科技全领(lǐng)域(yù)服务商，金证股份为证(zhèng)券(quàn)、基(jī)金、银行、期(qī)货、信(xìn)托、交易所、监管机构等(děng)行业(yè)客户提供(gōng)全技术栈、全产(chǎn)品线解(jiě)决方案，同时与(yǔ)政府机关、互(hù攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别)联(lián)网公(gōng)司合(hé)作开展包括智慧(huì)城市在(zài)内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年(nián)一(yī)季报(bào)显示，报告期内(nèi)，金证股份实(shí)现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于(yú)上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪业务软件收入较上(shàng)年同期略(lüè)有(yǒu)增长，资(zī)管机(jī)构软件收入基本持平。报告(gào)期内，数字(zì)经(jīng)济(jì)业务因验收的(de)大型政(zhèng)务项(xiàng)目(mù)成本增幅大(dà)于(yú)收入增幅，导致业务毛利率及利润下(xià)降。报(bào)告期内公司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年(nián)同期减少(shǎo)2035万元，主要是联(lián)营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总资(zī)产64.27亿元(yuán)，净资(zī)产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年(nián)年报显示，报告(gào)期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公(gōng)司(sī)股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看，金(jīn)融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股(gǔ)份认为，公(gōng)司(sī)金融行业的增长主要(yào)得益(yì)于两方面的因素：一(yī)是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品(pǐn)新(xīn)一代产(chǎn)品布局、积极推进项目上(shàng)线(xiàn)验收(shōu)。二(èr)是在资管领域(yù)加强了资(zī)管IT业务发展力度，在多个核心(xīn)产品和技术上形成领先(xiān)优势，开始进入收获期(qī)。

　　非金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务(wù)、IT设(shè)备分销业(yè)务及科技园租赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非(fēi)金融行业的收入下降，主要由(yóu)于(yú)公司在数(shù)字经济业务上，不同程(chéng)度受(shòu)到需(xū)求(qiú)端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分(fēn)点。其(qí)中，金融行业(yè)业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业(yè)务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上年下(xià)降(jiàng)0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经(jīng)营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元；归属于母公司股东的净利(lì)润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别021年(nián)，文(wén)华财经(jīng)营业毛利分别(bié)为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规(guī)模和盈利(lì)能力来看，金证股份均远高(gāo)于文华财经(jīng)，但文华(huá)财(cái)经(jīng)的毛利率显著(zhù)高于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如果本次(cì)交易得以顺利实施，对于金证股份而言，文华财经(jīng)的优质资产注入(rù)后(hòu)，其盈(yíng)利(lì)能(néng)力(lì)将进一步提升；对于文华财经而言，多年谋(móu)求上市无果(guǒ)后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，在昨晚发(fā)布的公(gōng)告中，金证股份并未披露具体的交易细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股份与主要交易对方就本次交易签署了《意向协议书》，公(gōng)司(sī)拟向主要交易对方(fāng)发行股(gǔ)份及支付现金的方(fāng)式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易各方关于本(běn)次交易(yì)的初步合作意(yì)向，交易各方(fāng)在本次交(jiāo)易中的具体权利义务以及(jí)各项(xiàng)安排(pái)以交易各方最终签(qiān)署(shǔ)的正式交易协(xié)议为(wèi)准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提(tí)示：截至目(mù)前，本次交易(yì)仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方(fāng)尚未签(qiān)署(shǔ)正式的交易协议，本次交易尚(shàng)需履行(xíng)必(bì)要(yào)的内(nèi)部决策程(chéng)序，并经有权(quán)监管机构(gòu)批(pī)准后方可正式实施，本次(cì)交易最(zuì)终(zhōng)能(néng)否实施尚(shàng)存在较(jiào)大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金证股份股价(jià)步(bù)入上升通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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