5月迎来开门红(hóng)，A股成交(jiāo)额连(lián)续20日保持(chí)在1万亿以上，市场对于(yú)人工智(zhì)能、消费、新能源等板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商(shāng)发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推(tuī)荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块(kuài)暂时是(shì)5月机构人气最高的板(bǎn)块(kuài)，占比接(jiē)近1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者一(yī)定程度与中特估概念有(yǒu)所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关(guān)注度(dù)提升最为明显，计算机板块(kuài)关注度则快速下降，这也(yě)与4月份行情走势相(xiāng)互(hù)印证，传媒(méi)板块率先(xiān)突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售(shòu)的(de)关注度也(yě)小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的集(jí)中度(dù)来看，150多只金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金(jīn)股同(tóng)时被(bèi)2家及以(yǐ)上的机构(gòu)共(gòng)同(tóng)推荐。其(qí)中(zhōng)三只传媒股同时获得3家以(yǐ)上机(jī)构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英(yīng)网络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受(shòu)关注的逻辑也(yě)主要(yào)是(shì)两点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名(míng)列前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝大多(duō)数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均不(bù)如近几期，主(zhǔ)要(yào)与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门(mén)金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出(chū)现了10%以上(shàng)的(de)回(huí)撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行情(qíng)怎么走(zǒu)？机构多(duō)数持保守(shǒu)看法

　　各大券商(shāng)对(duì)五月份的(de)投资方向做(zuò)了(le)预判，综合多家观(guān)点(diǎn)，券商们对五月的大盘(pán)的看法比较保守(shǒu)，建议多(duō)看少动，推荐较多的行(xíng)业是电(diàn)气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机构(gòu)有(yǒu)分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所(suǒ)以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的(de)一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年(nián)5月到10月股票市(shì)场的相对(duì)弱势。这有悖于(yú)现代(dài)投资(zī)理论，但又(yòu)屡见不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也(yě)发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月(yuè)的市(shì)场表现，则四年均报(bào)下跌，平均跌(diē)幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略表(biǎo)示经(jīng)济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不(bù)会(huì)停止;同时，管理层(céng)对信(xìn)用风险及资产价格风险的容(róng)忍度正在降低，但在投资缺(quē)口重回下行(xíng)通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期格局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无高(gāo)度的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略认为市场依然(rán)维(wéi)持震荡格局，长(zhǎng)期看(kàn)二(èr)级市场估值(zhí)体(tǐ)系国(guó)际化(huà)是趋势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改革红利释放非(fēi)常值得(dé)期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背景下(xià)，要么减少负债，要么(me)增加资本，减负债会带来经(jīng)济(jì)收缩压力(lì)，增资本(běn)会带来股(gǔ)票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这(zhè)种被动局面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂(zàn)时(shí)有(yǒu)所(suǒ)缓和，但尚(shàng)无(wú)法期望经济会(huì)出(chū)现持续或者(zhě)大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性(xìng)的，不意味着(zhe)流(liú)动性出(chū)现主动式改善;风险偏(piān)好受(shòu)刚性兑(duì)付打破预期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给(gěi)担(dān)忧。总(zǒng)体上仍(réng)维持二季(jì)度投资策略观点，谨(jǐn)慎(shèn)为(wèi)上，保持低仓位;相对(duì)来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等(děng)业绩增长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有(yǒu)相对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料(liào)等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一(yī)些积极因素正出现，将(jiāng)给市(shì)场(chǎng)带正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍(réng)在(zài)，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确(què)立(lì)，并(bìng)将继续(xù);其次，前期小批多(duō)次的微刺激下，市场对短期(qī)经济预期偏乐观(guān)，而实际(jì)政策效(xiào)果(guǒ)难以(yǐ)对(duì)冲来自房地产等(děng)领域(yù)带来的经济下(xià)行动能，基(jī)本面预期很有可能下修;再(zài)次，改(gǎi)革和结构调整(zhěng)依然是政(zhèng)策主要(yào)目标，政府不托底，政策(cè)不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风险正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监管(guǎn)部门的(de)维(wéi)稳措施亦难以(yǐ)改变(biàn)基本面弱平(píng)衡(héng)向下(xià)打破的趋(qū)势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌(diē)格局(jú)。

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