金融界5月(yuè)22日消息(xī) 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股(gǔ)市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可(kě)能正(zhèng)接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外(wài)资(zī)金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外(wài)资金(jīn)是不可(kě)或缺的力量。数(shù)据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外(wài)投资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模的外国人(rén)净购买量(阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成为日本股(gǔ)市爆(bào)发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是(shì)股神巴菲(fēi)特的(de)出手，成为日本(běn)股市爆(bào)发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其(qí)收购了(le)日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事(shì)和丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买并扩(kuò)大了对日本五(wǔ)大商社(shè)的股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露(lù)可(kě)以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都(dōu)多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一(yī)步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个(gè)月罕见地(dì)访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商社的(de)决定(dìng)其实非常简单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业务来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这(zhè)些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下(xià)也会回(huí)购股票，我们(men)也能很好地理解他们所(suǒ)拥(yōng)有的一(yī)大堆业务(wù)，同时我们还(hái)能(néng)通过(guò)融资(zī)解决汇率风险问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再(zài)次(cì)用(yòng)行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中(zhōng)。4月初造访(fǎng)日本东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲(chōng)基(jī)金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新(xīn)在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本市场(chǎng)的运(yùn)营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化(huà)

　　据日经(jīng)中文网，日本(běn)综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准则）于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。日本5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的(de)合(hé)计净利润在(zài)短短2年时间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布(bù)持(chí)有股票的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹果和美(měi)国(guó)可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中指出在过(guò)去的(de)三十年中，日本经(jīng)历了漫长(zhǎng)而痛苦的(de)通缩，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台的中心。但其(qí)并没有完全(quán)失去竞争优(yōu)势，与此同时，在国际格局大变化的背景下(xià)，日(rì)本经济的边际(jì)变化值得(dé)研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表(biǎo)示(shì)在(zài)新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察(chá)日(rì)本的经济脉络(luò)，我们也(yě)会发现日(rì)本的设备投(tóu)资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的(de)政治格(gé)局，在全球动荡的大(dà)背景下反而(ér)成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良(liáng)好的医疗体(tǐ)系(xì)以及人工智能的发展(zhǎn)，也(yě)意(yì)味(wèi)着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程度(dù)上出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本监(jiān)管层持(chí)续推动企(qǐ)业经营能力(lì)的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业(yè)公开(kāi)回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改变大量个(gè)股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布(bù)《关(guān)于实现关注资金成本(běn)和股价(jià)经营要(yào)求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回(huí)购热(rè)潮。

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