总(zǒng)市值超(chāo)6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会官网(wǎng)消(xiāo)息，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资带来(lái)中长期资金，增强市场的关(guān)注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示(shì)，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

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　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革(gé)先行先试(shì)的示范引领作用，不断(duàn)提升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融(róng)支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科(kē)创能效(xiào)、支持(chí)科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集(jí)聚(jù)示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的(de)科技(jì)创新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相应(yīng)的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市(shì)商制度功能(néng)发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投资(zī)者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场改革试(shì)验田(tián)作用，对(duì)于促进科创板和股(gǔ)票(piào)期(qī)权市(shì)场长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构(gòu)还(hái)积极关(guān)注ETF期(qī)权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确(què)保新(xīn)产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根据(jù)市场运(yùn)行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者适(shì)当性管理(lǐ)制(zhì)度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风(fēng)控安排，保障了(le)期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将(jiāng)在(zài)目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和(hé)技(jì)术准备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投资者(zhě)的(de)风险管理工具(jù)将更加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前(qián)我国(guó)已经推出了不(bù)同(tóng)类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的市值的公司和投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格投资有了风险管理工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者做好风(fēng)险管理，满足(zú)不同投(tóu)资者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的(de)都是ETF市(shì)场(chǎng)的(de)龙头产品，目前包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是期权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规(guī)模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标(biāo)的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的(de)可能(néng)性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和(hé)产品流动性都具备(bèi)突出优势(shì)。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人(rén)士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者(zhě)可(kě)以借助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)进(jìn)行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在(zài)投资层面(miàn)的配套策略也会(huì)丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求(qiú)，流动性进(jìn)一步提高(gāo)，进而促进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一(yī)步解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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