全球头号对(duì)冲(chōng)基(jī)金桥水的最(zuì)新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交会提(tí翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音)交的(de)13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示(shì)，其非常看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄(huáng)金可能正处于(yú)持续(xù)增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的(de)13F文(wén)件，桥水基金(jīn)今年一(yī)季度末的(de)持仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到(dào)今年4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的(de)全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变动(dòng)情况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美(měi)股(gǔ)组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同(tóng)时也积极买进，新(xīn)进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期(qī)末持仓(cāng)市(shì)值分(fēn)别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个(gè)股，但(dàn)是今年一季度(dù)都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水(s翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音huǐ)也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加仓了(le)医疗领域的强生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持(chí)的标的还(hái)包括(kuò)谷歌(gē)母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发(fā)现，桥水在一季(jì)度减持的标(biāo)的(de)相对(duì)较多，除(chú)去前十(shí)大(dà)重仓，桥水翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音还减持了(le)先(xiān)锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度(dù)达38％，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还(hái)有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从去年年底以来出现(xiàn)较大(dà)涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联席首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持(chí)续(xù)增长期的开端，因为全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆(gān)化(huà)的推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球货币市场(chǎng)中日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的(de)长(zhǎng)期(qī)支撑。不(bù)仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍(réng)相对较(jiào)高，黄金(jīn)将继续吸(xī)引投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分享了他在(zài)2023年(nián)一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经济体的生(shēng)产能力(lì)，导致通胀(zhàng)率远高于目(mù)标水平(píng)，美国和其(qí)他西方经济(jì)体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为(wèi)了(le)纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会(huì)给(gěi)经(jīng)济和市场带来一定的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近(jìn)于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平(píng)一致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制定者(zhě)有足够的空间(jiān)提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭转了流动(dòng)性方向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售资产持(chí)有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折现(xiàn)率（即现金未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风险(xiǎn)溢(yì)价(jià)和经济增(zēng)长，上述情况极有可能在周期的下一阶段(duàn)出现。与西(xī)方(fāng)国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本(běn)和许(xǔ)多亚(yà)洲国家和地区处(chù)于周期的不同位置，这些国家和地(dì)区的政策制(zhì)定者支持货币和(hé)信(xìn)用流动(dòng)，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽(suī)然没有(yǒu)明确(què)声明(míng)加息将会暂停，但政(zhèng)策(cè)指引的取消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应(yīng)对(duì)疫(yì)情带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达(dá)经(jīng)济体都推出了大(dà)规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对(duì)高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其(qí)中美(měi)国(guó)采取了(le)最激(jī)进(jìn)的(de)应对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前(qián)，虽然(rán)美国经济尚未(wèi)出现严重(zhòng)问题，但(dàn)名义支出已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联(lián)储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策，银行业就会(huì)继(jì)续承(chéng)压，从而影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券(quàn)收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可能(néng)需要(yào)（也(yě)可(kě)能(néng)不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联储可(kě)以评估形势再做出决策。

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