财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门(mén)正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)调整新开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率，控制利差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品的(de)定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆(lù)续召集了多(duō)家寿险公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市(shì)场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不(bù)久前监管召(zhào)集(jí)险企进行调研(yán)会(huì)的后续。3月(yuè)21日财联社记(jì)者曾(céng)报道，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加强行(xíng)业负债质量管(guǎn)理，银(yín)保监会(huì)人身险部组(zǔ)织保(bǎo)险行(xíng)业协会(huì)描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句以及多家保险公司开(kāi)展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布(bù)、分红险预定(dìng)利率和分红(hóng)水平等(děng)公司负债(zhài)成本情况，以及降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利率对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务(wù)退保、销售(shòu)行为、市场竞(jìng)争(zhēng)分析(xī)变化(huà)等的影响。

描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉(hàn)三地(dì)召开(kāi)座(zuò)谈(tán)会(huì)。其(qí)中，北京参会的保险公(gōng)司(sī)包(bāo)括中国人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等(děng)；南京参(cān)会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿(shòu)等(děng)。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位总(zǒng)精(jīng)算师表示，各险企基本就降低(dī)责任(rèn)准备金评(píng)估利率达(dá)成共识，有公司建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比(bǐ)如普通(tōng)型(xíng)长(zhǎng)期(qī)年金(jīn)的责任(rèn)准备金(jīn)评估利率(lǜ)目(mù)前为年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调(diào)整。具体的(de)调(diào)整方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定价利(lì)率(lǜ)，以往的产品不(bù)受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预(yù)定(dìng)利(lì)率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资(zī)产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳(wěn)步(bù)提升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回落(luò)，股票和基金投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下(xià)行，长久期债券(quàn)和优质(zhì)非标资产供给有限，保险固收类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调整评(píng)估利率、防范化解利差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈(tán)会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队此前(qián)曾表示，短期来看(kàn)，引导降低(dī)负(fù)债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作(zuò)难(nán)以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随(suí)评估利(lì)率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身(shēn)险公司(sī)刚(gāng)性负债(zhài)成本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上(shàng)有过多(duō)次(cì)调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险公司(sī)为了(le)和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发(fā)《关于调(diào)整寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定(dìng)利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为(wèi)不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大(dà)量高负(fù)债(zhài)成(chéng)本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要(yào)系险企销售大(dà)量对利率(lǜ)敏感的低利润产品(pǐn)；同(tóng)时市(shì)场压力致使(shǐ)投资端面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团(tuán)队表(biǎo)示，参(cān)考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结(jié)构(gòu)、下(xià)调(diào)预定利率的方式来避免(miǎn)利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的(de)利(lì)差损风险、险企利(lì)润承压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分(fēn)产品调整评估(gū)利率等降低负(fù)债(zhài)端(duān)成本(běn)。

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