中(zhōng)国金融行业加速对外开放(fàng)，外(wài)资券商们的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公(gōng)布：9家外资控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的摩(mó)根大通(tōng)证券2022年业绩突(tū)飞猛进，当年(nián)净(jìng)利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下(xià)，与(yǔ)摩根大通证券同(tóng)期获批(pī)的(de)野(yě)村东方国际证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达(dá)到2.25亿元，业绩分化(huà)加(jiā)剧。

　　另外(wài)，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官(guān)宣(xuān)”合(hé)并，两家国(guó)际金融巨头均(jūn)在(zài)国内拥有(yǒu)外(wài)资控股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达2.55亿元(yuán)，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两(liǎng)家外资控股券(quàn)商(shāng)面临(lín)的“一(yī)参一控”问(wèn)题如(rú)何解决(jué)，仍是业内关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词(cí)。而透(tòu)视各家外资(zī)券(quàn)商在2022年的(de)“打(dǎ)法”来看，依(yī)托于各自股东资源(yuán)禀赋(fù)、深入财富管理成为其(qí)在中国(guó)展业(yè)的首(shǒu)要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国(guó)内(nèi)各家证券公司来说，除了面临行业(yè)“二八分化”的激烈态(tài)势，来自“洋券商”们(men)的(de)市场竞争(zhēng)也(yě)同(tóng)样带来(lái)压力。

　　日前，中证协公布各(gè)家券商2022年(nián)年报/财务数(shù)据，9家(jiā)外资控股券商纷(fēn)纷晒(shài)出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年(nián)的“券(quàn)商小年(nián)”，受制于市场(chǎng)行(xíng)情(qíng)、成立时间、牌(pái)照资质(zhì)等(děng)问(wèn)题，9家共有(yǒu)5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野(yě)村东方国际证券则延续自成(chéng)立(lì)以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资(zī)股东增持而成为外资控股(gǔ)券商的汇(huì)丰前海证(zhèng)券，业绩较上(shàng)年出现明(míng)显进步，但仍(réng)然(rán)录得亏(kuī)损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为(wèi)亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星展证券(quàn)均(jūn)于(yú)2020年获得(dé)证监(jiān)会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不长。星展证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万元(yuán)，同比(bǐ)增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年(nián)同期(qī)有所收窄。大和证券2022年(nián)实(shí)现营(yíng)业收入4773.93万元(yuán)，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原(yuán)因而(ér)言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行(xíng)业营业收入(rù)普遍下降，外资(zī)控(kòng)股券商也难以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工薪酬等(děng)支出过高(gāo)，在展业(yè)初期容易导(dǎo)致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券(quàn)商(shāng)相比，外资控(kòng)股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响有限(xiàn)，因此影(yǐng)响2021年业绩的(de)主要还是经纪、投行等传统业(yè)务。

　　例(lì)如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表示(shì)，其(qí)当年投行(xíng)业务(wù)手(shǒu)续(xù)费及佣金净收入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业(yè)支出则有增无减，业务(wù)及管理费从(cóng)上年的4.27亿(yì)元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和(hé)尚”念(niàn)好(hǎo)了中国市场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外资控(kòng)股券(quàn)商实(shí)现盈利，分别(bié)为摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)（2.63亿(yì)元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹(dān)利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和瑞(ruì)银证(zhèng)券均实现(xiàn)了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券(quàn)业(yè)小年”可(kě)算是相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)共有员工210人(rén)，数量在行业内排(pái)名下游，但其业(yè)绩已跻身行业中游(yóu)水平，而(ér)这只是(shì)摩根大(dà)通证(zhèng)券展(zhǎn)业的第(dì)三个完整会计(jì)年度(dù)。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大通(tōng)证(zhèng)券于2019年3月获(025是哪里的区号，025是哪里的区号查询huò)得证监会(huì)批复，成立合资(zī)证券公(gōng)司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰(lán)德等5家内(nèi)资股东持(chí)有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他(tā)5家内(nèi)资股东(dōng)所(suǒ)持(chí)股权，成为摩根大(dà)通(tōng)证券唯一股东。

　　财务报表显示(shì)，摩根(gēn)大通证券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现手续(xù)费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其(qí)证券经纪(jì)业务团队成立(lì)已逾三年，2022年(nián)业务开展和(hé)运作取得进一(yī)步进(jìn)展，新(xīn)客户开发稳步(bù)推(tuī)进。摩根大通证(zhèng)券充(chōng)分利用全球化的(de)平(píng)台优势，整(zhěng)合(hé)集团资源，持(chí)续关注(zhù)并开拓传统QFII投资者以及新取(qǔ)得(dé)QFII牌照的合格境外机构投资(zī)者(zhě)，目标客群机(jī)构(gòu)投资(zī)者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证券在2022年也取得了较好的业绩表现：当期(qī)实现营(yíng)业收入11.79亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批合资券商之一，早在2007年就(jiù)已在(zài)国内展(zhǎn)业(yè)。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家内资股东(dōng)分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持(chí)股比(bǐ)例提(tí)升(shēng)至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务(wù)报(bào)表显示，瑞(ruì)银(yín)证券2022年投行业务进步(bù)明显(xiǎn)，当期实现(xiàn)手(shǒu)续(xù)费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成(chéng)了创业(yè)板注册制改革后的IPO保荐项目，积(jī)极筹备(bèi)并参与了沪深交(jiāo)易所互联互(hù)通全球存(cún)托凭证业务等。

　　值得关注的是，今(jīn)年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷(dài)被(bèi)竞争对(duì)手瑞(ruì)银收购。瑞信集团和(hé)瑞银集(jí)团股份(fèn)公(gōng)司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达成合并协议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市(shì)场监督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一(yī)季(jì)报时表示(shì)，对瑞(ruì)信的收购(gòu)交易(yì)预计在6月底前完(wán)成(chéng)。不言而喻的(de)是，集(jí)团层面的(de)合并对两家外资控(kòng)股券商在中国展(zhǎn)业情况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永道对瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)出(chū)具(jù)了(le)带强调事项段的(de)无保留意(yì)见审计报告：2023年(nián)3月19日(rì)，瑞信集(jí)团与瑞银集团(tuán)股份公司之(zhī)间达成协议和合并计划，截(jié)止报告日，上述协(xié)议和(hé)合(hé)并(bìng)计划(huà)的完成日尚不(bù)明确(què)。瑞信证券(quàn)作为瑞信集团股(gǔ)份有限公司下属(shǔ)控股子公(gōng)司，未来的运营和财(cái)务业绩(jì)受到上述(shù)合并可能产(chǎn)生的影响亦不明确，该事项表(biǎo)明存在(zài)可能导致(zhì)对公司持续经营能力产生(shēng)重大疑虑(lǜ)的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券前身为成立于2008年的瑞(ruì)信方(fāng)正(zhèng)证(zhèng)券，系证监(jiān)会修订《外商(shāng)参股证券公司设(shè)立规则》后首(shǒu)家获批的(de)合资(zī)证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准(zhǔn)瑞信向(xiàng)瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方(fāng)正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公(gōng)告(gào)称，拟以11.4亿元(yuán)的对(duì)价转让(ràng)瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)49％股权。在该笔交易完(wán)成后，瑞信将全资(zī)持有(yǒu)瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据(jù)《证券公(gōng)司(sī)股(gǔ)权管(guǎn)理规定》，证(zhèng)券公(gōng)司股(gǔ)东以及股东的(de)控股(gǔ)股东、实际(jì)控制(zhì)人参(cān)股证券公司的数量不得超(chāo)过(guò)2家，其中控(kòng)制证(zhèng)券公司的数量不得超(chāo)过(guò)1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞(ruì)银证(zhèng)券和(hé)瑞(ruì)信证券的牌(pái)照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财(cái)富管(guǎn)理破局(jú)

　　过(guò)去几(jǐ)年(nián)里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透(tòu)视(shì)各家外(wài)资券(quàn)商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源(yuán)禀赋深入财富管理成为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示(shì)，2022年(nián)其财富管理业(yè)务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管(guǎn)理账(zhàng)户）”等业(yè)务持续推进的(de)基础上，新增了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行业(yè)咨询）、上(shàng)市公司大宗减持服务(wù)、集团间跨境025是哪里的区号，025是哪里的区号查询业务联动等多种(zhǒng)业(yè)务(wù)模式，通过服务手段的增(zēng)加及(jí)优化，为客户提供多维(wéi)度(dù)、一站式(shì)的综合性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富(fù)管理业(yè)务将定(dìng)位于“中国(guó)高端财富人群(qún)”，从产品配置、人(rén)员建(jiàn)设(shè)、中后台(tái)支(zhī)持(chí)以及集团跨(kuà)境(jìng)合作四(sì)个方(fāng)面入手(shǒu)，打造以产品为(wèi)中(zhōng)心的业务核心竞(jìng)争力(lì)，持续为中国投资者提(tí)供具有野村集团特(tè)色的(de)高质量财富管(guǎn)理(lǐ)服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持(chí)股备(bèi)案后(hòu)，高盛高华在2021年底与北京(jīng)高华签订《业务转让协(xié)议》，受让北京高(gāo)华的所有(yǒu)业务。2022年5月(yuè)，高盛(shèng)高华获证监会核发新增证券经(jīng)纪、证(zhèng)券投资咨(zī)询、证券自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年(nián)2月，高(gāo)盛高华与(yǔ)北京高华完成业(yè)务(wù)迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续以资产配置(zhì)为核心进行新产(chǎn)品(pǐn)和服务的研发工作，进一步赋(fù)能部门为在岸客(kè)户提供(gōng)财富管理(lǐ)综(zōng)合(hé)解决方(fāng)案，丰富客(kè)户产品种(zhǒng)类选择(zé)，开展境内私人财富管理平台(tái)未(wèi)来战略规划，并进(jìn)一步拓展境内产品平台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，高盛高(gāo)华将持续推进私募股权(quán)基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的(de)设(shè)立工(gōng)作，持续代销第三方金融产品并推进跨(kuà)境投资新产(chǎn)品的研(yán)发，为客户(hù)提(tí)供直(zhí)接(jiē)对接境外资本市场的机会(huì)。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东(dōng)打造(zào)私人财(cái)富管理(lǐ)业务，这在具备外资银行股东背景的券商中(zhōng)较为(wèi)多见。例如，汇(huì)丰前海证券表(biǎo)示，其于(yú)2022年(nián)4月正式成(chéng)立私人财(cái)富管理部(bù)，负责(zé)公(gōng)司高净值(zhí)个人客户综合(hé)财富管理(lǐ)业务的运作。私人财富(fù)管理部(bù)以汇(huì)丰前(qián)海(hǎi)证券为平台(tái)，依托汇丰环球私人银行，致力(lì)为(wèi)高(gāo)净(jìng)值和超高(gāo)净值(zhí)客(kè)户及其家族提(tí)供(gōng)专(zhuān)业、多(duō)元(yuán)及定制(zhì)化的资产(chǎn)配(pèi)置服(fú)务，为客(kè)户实(shí)现其投资目(mù)标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与(yǔ)4家国内头部信(xìn)托公司(sī)达成战略合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政举(jǔ)措，致力于发展025是哪里的区号，025是哪里的区号查询(zhǎn)财(cái)富管理大湾区(qū)业务(wù)。

　　瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示，其(qí)财富管理部秉持着为(wèi)客户进行全方位资产配置和满足(zú)客(kè)户全生命周期(qī)财富管(guǎn)理的理念，进一步完善投资解决方案和财富规(guī)划方(fāng)面的业务，一方面积(jī)极(jí)扩充现有(yǒu)架上策(cè)略(lüè)，精选上架多支产(chǎn)品为客户在同一(yī)策略下提供差异化选(xuǎn)择及多元化的投资方案(àn)。

　　外资券商(shāng)队伍(wǔ)不(bù)断扩大

　　随着中(zhōng)国资本市(shì)场对外开放的力度不断加大，各外(wài)资(zī)金融机构加速了在(zài)境内(nèi)设立控(kòng)股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准(zhǔn)设立，公司注册地为北京市，注册资本为人(rén)民币(bì)10.5亿元，业务范围包括证券经(jīng)纪、证券自营、证(zhèng)券承(chéng)销、证券(quàn)资产(chǎn)管理（限于(yú)从事资(zī)产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券(quàn)是首家新设的外商独资证券公(gōng)司。就监管(guǎn)批复信息来看，渣打证券(quàn)由(yóu)渣打银行（香(xiāng)港）有限公司(sī)全资设立，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打证券在(zài)内，目前国内的外资控(kòng)股券商(shāng)数量(liàng)已达到10家。其中，摩根(gēn)大通证券（中国）、高盛高华证券(quàn)、渣(zhā)打证(zhèng)券均(jūn)为外商独资券商。从数量上来(lái)看，外资控股券(quàn)商已成为市场上不容忽(hū)视的“新势(shì)力”。

　　此外，目(mù)前还(hái)有(yǒu)数家(jiā)外(wài)资(zī)券商的设立申请(qǐng)静待审批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴证券、青岛(dǎo)意(yì)才证券等多家外资券(quàn)商的设立申请仍处于证监会审批阶段(duàn)。其中，法巴证券和青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月(yuè)底，证监会主席易(yì)会满等先后在京会(huì)见美国(guó)桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)、法国东方汇理、日本大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏(hóng)利(lì)金融、新加坡淡马(mǎ)锡(xī)、德国安(ān)联保险、意大利联合圣保罗(luó)银行(xíng)、美国景(jǐng)顺和高盛等国际金融(róng)机构(gòu)负责人。

　　来访的国际金融(róng)机构负责(zé)人普(pǔ)遍表示(shì)，此次(cì)来(lái)华亲身(shēn)感受到中国(guó)经济(jì)的强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚定看(kàn)好中(zhōng)国经济(jì)和中国资本市场发展前景。近年来中国资(zī)本市场对外(wài)开放稳步推进(jìn)，为国际(jì)金融机(jī)构和(hé)全球投资者带来了实实在在(zài)的(de)机(jī)遇。各金融机构(gòu)高度重视中国(guó)市场，将继续(xù)与中国深化合作(zuò)，积极拓展(zhǎn)在华业务(wù)和投资，期(qī)待实现互利(lì)共赢。

　　面对来自外资券(quàn)商的市场竞争，国内券商也纷纷感受(shòu)到了挑战和机遇。例如，华(huá)西证券即(jí)在2022年年报中表示，外资(zī)机构来华展业(yè)便利度不断提升，经营范围(wéi)和监管要求实现国民待遇，外资券商(shāng)、资产(chǎn)管理机构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对(duì)本(běn)土(tǔ)证券(quàn)公司既(jì)带(dài)来(lái)了国际金融(róng)机构全面(miàn)参与中国(guó)资本(běn)市场竞争所(suǒ)形(xíng)成(chéng)的冲(chōng)击，也带来(lái)了(le)通过与国(guó)际金融机构直(zhí)接合作促进业(yè)务发展、提(tí)升(shēng)管理水平的机遇。

　　西部证券也(yě)表(biǎo)示，当前证(zhèng)券行业集中度(dù)稳中(zhōng)有升，头部券商(shāng)竞争优(yōu)势更(gèng)趋(qū)明(míng)显，业务多(duō)元(yuán)化(huà)发展趋势(shì)初步形(xíng)成，金融科技对行(xíng)业(yè)发展(zhǎn)理念(niàn)的(de)变革和重塑不断深化，外资券商市场冲击将(jiāng)逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新格(gé)局正加速演变。

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