分析(xī)人士称，《暂行(xíng)规定》施行后，预(yù)2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号计全市场货币市场基(jī)金数(shù)量上将有一定出(chū)清，对(duì)基(jī)金(jīn)管理人的(de)产品体系(xì)结构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币(bì)市场基金监管暂行(xíng)规定》（下称《暂行规定》）正式实施(shī)，从风(fēng)险管理、人(rén)员及系统配(pèi)置(zhì)、投资比例、交易行(xíng)为、规模(mó)控制、申赎管(guǎn)理等多方面对重要货币市场基金的基金管(guǎn)理人(rén)提出了更为严(yán)格审慎的要求。

　　业内人(rén)士指出， 《暂行规定》将提高货币基金的(de)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)能力和透明度，降(jiàng)低投(tóu)资风险。但是，可能(néng)会对部分追求高(gāo)收益的投资者造成一定影(yǐng)响(xiǎng)。此外(wài)，预计全市场货(huò)币市场基金数(shù)量上(shàng)将有一(yī)定出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　哪些基金被(bèi)纳(nà)入

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指出(chū)，重(zhòng)要货币市场基(jī)金是指因基金资产规模较(jiào)大或者(zhě)投资者(zhě)人数较多、与其他金融(róng)机构(gòu)或者金融产品关联性较(jiào)强，如发生重(zhòng)大风险(xiǎn)，可能对资(zī)本市(shì)场(chǎng)和金融体系产生重大不利影响的货币市场基金。

　　哪些基金(jīn)会被纳入评估(gū)范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满(mǎn)足(zú)下列任一条(tiáo)件的，基金管理(lǐ)人应当在10个工作日(rì)内主动向中国证监会(huì)报告：基(jī)金资产净值连续20个交易日(rì)超过2000亿元；基金份(fèn)额持(chí)有人数量(liàng)连续20个交(jiāo)易日超过5000万(wàn)个；中国(guó)证监会认定的(de)符合重要货币(bì)市场基金特征的其他条(tiáo)件。

　　东(dōng)方财富(fù)Choice数据显示，截至2023年一季(jì)度末，市(shì)场(chǎng)上共有天弘余额宝货币、易(yì)方达(dá)易理财(cái)货(huò)币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三(sān)只基金规(guī)模超过2000亿元。其(qí)中，天(tiān)弘余额宝货(huò)币规模最大，达(dá)6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持有人户数来看，截至2022年末(mò)，天弘余(yú)额宝货(huò)币持(chí)有人达7.44亿户(hù)，居于(yú)首位。

　　有业内人(rén)士对记者(zhě)表(biǎo)示，《暂(zàn)行规定(dì2023年高考时间是几月几号2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号ng)》实施后，对于(yú)规模超过2000亿元或者投资者数量大于5000万个的货币(bì)市场基金，监管(guǎn)要求(qiú)更加严格，基金管理人需(xū)要增强抗风险能(néng)力(lì)，并明(míng)确风险防控与处置机制(zhì)。这将(jiāng)促(cù)使基金公司更加注(zhù)重(zhòng)风(fēng)险管理和产品(pǐn)合规性，提高产(chǎn)品的透明度和稳定(dìng)性，从而保护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管(guǎn)新规一脉相承，都是为了提升(shēng)资(zī)管机构的风险管理能力，实现风险分散(sàn)化，防止风险过度集中、对金融安(ān)全(quán)产(chǎn)生(shēng)不利影(yǐng)响。在提升风控水平的前提下，引导高收(shōu)益产品打破刚兑，高安全产品收(shōu)益率回落至与其风险相(xiāng)匹配的合理水(shuǐ)平。随(suí)着资管新(xīn)规的逐步落地，回归本(běn)源的(de)主动类资(zī)管产品迎来发展(zhǎn)良机，财富管理行业百花齐放。

　　明(míng)确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明(míng)确了重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金的附加监管要求，指出基金管理人应当遵(zūn)循长(zhǎng)期稳健的经营和投(tóu)资理念，确保自身投资研究(jiū)、人员(yuán)配备、系统运营(yíng)、客户服务、风险(xiǎn)管理与危机应对等方面(miàn)的能力水平与重要货币市场基金管理规(guī)模相匹配，不得盲(máng)目扩张(zhāng)基金规模。

　　值得注意(yì)的是，重要(yào)货币(bì)市场基金的基(jī)金经理不(bù)得(dé)少于2人。在薪(xīn)酬(chóu)考核方(fāng)面，基金管理人的高级管理(lǐ)人(rén)员、基金经理等相关人(rén)员的(de)考(kǎo)核评价、薪酬激励(lì)等不得直接或(huò)者间接与重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的规模(mó)相挂钩。

　　在(zài)重要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的投资运(yùn)作指标方面，也(yě)需要满足多项要求(qiú)。例(lì)如，持有一家公司(sī)发行的证(zhèng)券市值不得超过(guò)基金资(zī)产(chǎn)净值的5％；投资于(yú)具有基(jī)金(jīn)托管人资格(gé)的同一商业银(yín)行发(fā)行(xíng)的金(jīn)融工具占基金资产净值的比例不(bù)得超(chāo)过15％；主动(dòng)投资于流动性受限资产(chǎn)的规模合(hé)计(jì)不得超过基金资产净值的 5％；投资(zī)组合的平均剩余期限不得超过90天；投资组(zǔ)合的杠杆比(bǐ)例不得超(chāo)过110％。

　　货币市场基(jī)金交(jiāo)易行(xíng)为管理(lǐ)方面，《暂行规定(dìng)》指出，审慎(shèn)确认大额申购(gòu)申(shēn)请(qǐng)，避免(miǎn)出现接(jiē)受单一投资者申购(gòu)申(shēn)请(qǐng)后导致(zhì)其(qí)持有份额超过基金总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备金方面， 基金(jīn)管理人、基金托管人(rén)每月从重要货币(bì)市场基金的管理费、托管(guǎn)费中计提的风险准(zhǔn)备金比例不得(dé)低于20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定》是金融防风险的重(zhòng)要举措(cuò)。部分货币市场基金规模较(jiào)大、投资者数量较多，具有“牵一发而动全身(shēn)”的(de)重要影响，当出(chū)现风(fēng)险事件时(shí)，可能会对(duì)金(jīn)融市场的流动性(xìng)安全产生(shēng)冲(chōng)击(jī)。《暂行规定》无(wú)论是从(cóng)考核机(jī)制，还是从投资比例、久(jiǔ)期、可变现资产(chǎn)的(de)限制(zhì)，都是为了更高流(liú)动性考虑(lǜ)，重(zhòng)要货币市(shì)场基金防范(fàn)流(liú)动性风险的(de)能力将进一(yī)步提升(shēng)，将有效防(fáng)止出现2016年部分(fēn)货币市场基金类似(shì)的流动性风险事(shì)件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币市场基(jī)金的风险防控(kòng)和(hé)监督管理机制方(fāng)面，《暂(zàn)行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》指出，基金管理(lǐ)人(rén)应当综合评估重要货币市(shì)场基金各类(lèi)风险的成因、表现及影响，会同相(xiāng)关(guān)市(shì)场(chǎng)主体共同(tóng)制定合理有效的风险应对预(yù)案。风险应对(duì)预案应当报中国证监(jiān)会备案，中国证监会对风险(xiǎn)应对预案的有效性、合(hé)理性、可行性等(děng)进(jìn)行评估。

　　重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金发生重(zhòng)大风险的，由中国(guó)证监会牵头相关部门成(chéng)立(lì)风(fēng)险处置小(xiǎo)组，督(dū)促(cù)基金管理人及相(xiāng)关市(shì)场主体依据风险应对预案(àn)等(děng)对重要货币市场基金实施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的实施对(duì)于(yú)投资(zī)者有什(shén)么影响？

　　有(yǒu)业内(nèi)人士对记者(zhě)表示，《暂行规(guī)定》将提高货(huò)币基金的风险(xiǎn)管理能(néng)力和透(tòu)明度，降(jiàng)低投资风险(xiǎn)。但是，可能会对部分(fēn)投资(zī)者造成(chéng)一定影响，例如可(kě)能会对一些追求高收益的投(tóu)资者(zhě)造成(chéng)一定冲击。此外，新规可(kě)能(néng)会(huì)导(dǎo)致一些货币基金规模较小的产品退出市场，投资者需要(yào)注意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行(xíng)规(guī)定》有(yǒu)利于保护低风险偏好的投资者。相(xiāng)对(duì)于其他资管(guǎn)产品，货币市场基金(jīn)具有着投资者数量庞大(dà)，风险偏好(hǎo)较低的特点。部(bù)分规模较大的货币规模基金如(rú)出现风险事(shì)件(jiàn)，或将对(duì)社会稳定产生不(bù)利(lì)影响。《暂(zàn)行规定》提升了重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金的(de)资产安全要求，有利于保护投资(zī)者利益。”国(guó)信证券表示(shì)。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行规定》施(shī)行后，货币市场基(jī)金的规范化(huà)、标准化、投资分散化(huà)、安全化程度将(jiāng)有提升，未来是否(fǒu)在公布的重点货币基金(jīn)名录内，可(kě)能是投资者(zhě)选择考量的潜在(zài)背书(shū)因素之一。预(yù)计(jì)全(quán)市(shì)场货(huò)币市场基金数量(liàng)上(shàng)将有一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

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