大家好，简单看一个基(jī)金经理，把新能(néng)源全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富通股票混合来看(kàn)，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了(le)今年一(yī)季度末(mò)，已(yǐ)经基(jī)本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海富(fù)通股票混合外，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报称，在(zài)一季度的操作中(zhōng)，本基金(jīn)总(zǒng)体把握住(zhù)了市(shì)场的节奏(zòu)变化和(hé)结构(gòu)转换(huàn)，降低(dī)了(le)新能 源(yuán)板块的(de)配(pèi)置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的(de)投(tóu)资机会，组(zǔ)合(hé)调整取得了明显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中国(guó)特(tè)色(sè)估值(zhí)体系所代表的传(chuán)统实体行业(yè)正(zhèng)在被市场(chǎng)一部分(fēn)“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成(chéng)为(wèi)市场最有(yǒu)持续性(xìng)的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取(qǔ)得(dé)正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在(zài)短期高度(dù)依赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回(huí)报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全市(shì)场比重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板块是(shì)2021年(nián)7月底的电力设(shè)备(bèi)及新能源，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出(chū)类(lèi)似(shì)特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情(qíng)，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在(zài)内(nèi)，平均(jūn)跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有一波明(míng)显的(de)调(diào)整，时间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。面对这(zhè)种(zhǒng)调(diào)整，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳(jiā)策(cè)略，因为往往(wǎng)后续(xù)盛(shèng)夏公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗攻势大概率创新高。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩披露期(qī)结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等(děng)大产业趋势(shì)以政府支持力(lì)度进一步加大(dà)、资本开支增加、订单(dān)增(zēng)加(jiā)和产(chǎn)品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶(dǐng)部(bù)亦(yì)或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本(běn)次(cì)大(dà)幅调整主要还是因(yīn)为在(zài)AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，叠(dié)加上述基本面(miàn)风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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