另有观点(diǎn)认为，此(cǐ)次(cì)碳酸锂价格属(shǔ)于阶(jiē)段性反(fǎn)弹(dàn)还是底部反转，目前仍(réng)难以判断。“一(yī)方(fāng)面需要观察下(xià)游库存状况，另(lìng)一方(fāng)面还需要(yào)看终(zhōng)端需(xū)求是否(fǒu)真正(zhèng)回暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂商内部(bù)人士此前对财联(lián)社记者(zhě)表示。该人士表(biǎo)示(shì)，电池厂商实(shí)际上从去年四(sì)季度开始便(biàn)启(qǐ)动大(dà)规模去库存举措，这一举措在一季度实际上已(yǐ)经有所反映。

　　不过进入(rù)4月中(zhōng)旬(xún)以后，相关(guān)电池厂商提(tí)到，目前库(kù)存已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，此前暂停的产线(xiàn)也已经逐渐(jiàn)复产(chǎn)。特别是针对磷酸(suān)铁锂电池库存，有业内人士直(zhí)言，相(xiāng)关库存基本出清，后续将根据(jù)公司(sī)规划，逐(zhú)步进行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对(duì)金额来(lái)看，宁德时代的库(kù)存已经退回(huí)到(dào)2022年第一季度(dù)的水平。材料(liào)价(jià)格和(hé)库存(cún)水平，两项关(guān)键(jiàn)的指标也(yě)构(gòu)成锂电产(chǎn)业走(zǒu)向的关键，随价格企(qǐ)稳以(yǐ)及库存水平恢复健康(kāng)，将带动锂电产业(yè)恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐价格(gé)走(zǒu)向 最(zuì)乐(lè)观(guān)者预(yù)判涨回(huí)25万元/吨(dūn) 最(zuì)悲观者(zhě)全年看跌至10万(wàn)以(yǐ)下

　　碳酸(suān)锂价格在不到半年(nián)时间跌(diē)去(qù)超(chāo)过(guò)2/3，也引起了市(shì)场热议(yì)。就在(zài)26日(rì)召开的中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟(méng)2023年度大会上(shàng)，中国汽车(chē)工(gōng)业协(xié)会常(cháng)务副会长付炳锋指出，国内动力电池(chí)行业(yè)仍然存在(zài)一些问题，包括电池产业链分工(gōng)，价值链分配问题。“原材(cái)料(liào)短(duǎn)期大幅下降也不是正(zhèng)常的现象，”他直言。在他看来，原材(cái)料适当涨(zhǎng)价(jià)是正常现象，行(xíng)业要以(yǐ)之前大(dà)幅涨价为(wèi)教训，保证价值(zhí)链(liàn)的合理分(fēn)配，避免(miǎn)大起大落。

　　据(jù)财联社不(bù)完全梳理，这(zhè)些业(yè)内人士(shì)和(hé)分(fēn)析(xī)师近(jìn)期对锂盐价格未来走(zǒu)势(shì)进行预判并(bìng)阐述具(jù)体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹为信号，一系列(liè)的数(shù)据验(yàn)证(zhèng)锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业(yè)拐点或已(yǐ)经到来。分(fēn)析人士指出，此前锂电(diàn)产业进入调整阵痛期，主要在于下游车市短期需求下滑，叠加中游扩产迅(xùn)速从(cóng)而在需求表现(xiàn)上提(tí)前透支(zhī)碳酸(suān)锂的未来增长(zhǎng)空间。进(jìn)而导致，碳酸锂价格(gé)持续下(xià)跌，中游电池厂商(shāng)集体进入清库(kù)存阶段。从上游材料(liào)价格变化来看，近期碳酸锂价格率(lǜ)先实(shí)现反弹。更值得注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价(jià)格也出现(xiàn)企稳甚(shèn)至反弹的局(jú)面(miàn)。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点的(de)另一(yī)关键指标，中游电池厂商的库存也已经逐步恢(huī)复至健康水平。据高(gāo)工锂电了解，目(mù)前中游电池厂商(shāng)库存水位回退，此前部(bù)分电池厂商暂(zàn)停的生产线已(yǐ)经重启生产。在采(cǎi)购方面，电池(chí)厂商和下游车企已陆续重启订(dìng)单，带动产业需求回(huí)暖。从终端(duān)新能(néng)源汽(qì)车市场表现上看，年(nián)初的市场恐慌情绪(xù)主要来(lái)自车(chē)市(shì)的需求腰斩(zhǎn)。但从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)一季度新能(néng)源汽车销量数据来看，其月(yuè)销量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随着二三季(jì)度(dù)到来，车市逐渐转入销售旺季，也(yě)将(jiāng)进(jìn)一步带动锂电(diàn)产业中上游的订单需求。加上5月(yuè)份临(lín)近，企业重新开启月度采购谈判，行业有望迎(yíng)来需(xū)求订单的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可(kě)能会有回涨的(de)空间，但幅度不可不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包能太大，最多在10％左右。业(yè)内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴跌，电(diàn)池厂(chǎng)商对(duì)于碳酸锂真实(shí)的供给情况更加(jiā)清晰，市场预期回调下，电池厂商在(zài)价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂(chǎng)商一体(tǐ)化带来的碳酸(suān)锂(lǐ)供(gōng)应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价权。电池回(huí)收端不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包，邦普、格林美、天奇股份、华(huá)友钴业等企业持续推(tuī)进电池回收(shōu)布(bù)局，来自终端(duān)材料回收的(de)产能也(yě)在稳步(bù)爬坡。相关数据(jù)显示，2025年国内(nèi)回收的废(fèi)旧电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布局，包(bāo)括宁德时代的(de)宜春锂矿项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂项目均进(jìn)展顺利(lì)，将进(jìn)一步(bù)释放碳酸锂供给。经历过(guò)复(fù)杂的(de)产业调(diào)整过程之后(hòu)，整个锂电产业的运(yùn)作模(mó)式正从“大(dà)开大合”的波浪式变得更为平滑(huá)。从原材料到电池，再到下游车企(qǐ)，产业链各个环(huán)节(jié)的价格以(yǐ)及供需(xū)变化(huà)也将变得(dé)更加平衡且具有可预(yù)测(cè)性(xìng)。

　　然(rán)而，亦有空方则(zé)认(rèn)为，当(dāng)前上游库存水平依旧(jiù)处于高位，虽然需求端稍有(yǒu)好(hǎo)转，但是(shì)并不足以带动价格(gé)企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下(xià)游获利、上(shàng)游承压的简单(dān)故事

　　过去一(yī)段时间(jiān)，碳酸锂和电(diàn)池材料(liào)的价格下跌过(guò)快(kuài)，但这(zhè)并不为业内(nèi)人士所乐见。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前(qián)20万元不(bù)到，价格(gé)跌(diē)去(qù)近7成，最直接(jiē)受到冲(chōng)击的当属锂(lǐ)矿企业。根据藏格矿业(yè)一季度(dù)数据(jù)，碳酸锂销量(liàng)为(wèi)534吨，相比于(yú)2022年(nián)四季度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑(huá)73.4％；产量也(yě)从(cóng)2022年第四季度(dù)的2461吨(dūn)，削减至今年一季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市(shì)场(chǎng)行(xíng)情策动，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳酸(suān)锂(lǐ)出货价格，部分锂矿企业已经出现主(zhǔ)动减产的情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告(gào)，一(yī)季度营(yíng)业收入7亿元(yuán)，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接生产、售卖(mài)碳(tàn)酸锂的锂盐企业则(zé)命运分(fēn)化，大(dà)公司(sī)如天齐锂(lǐ)业和赣锋锂(lǐ)业有机会在(zài)价(jià)格下降周期(qī)中获得更(gèng)多市场(chǎng)份额，行业将变得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮(lún)锂价(jià)下降中发生过(guò)的事。而同环节的大量中(zhōng)小企业，尤其(qí)是最近(jìn)两(liǎng)年追(zhuī)高入局(jú)的(de)新公司，则面临(lín)停产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价的(de)东风，赣锋锂业在去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚(yà)迪(dí)。业(yè)内人士表示(shì)，这一轮价格下(xià)降(jiàng)长期利好中国最(zuì)大的(de)两(liǎng)个锂(lǐ)盐供应(yīng)商天(tiān)齐锂业(yè)和赣锋锂业。它们去年的净(jìng)利(lì)润都超过200亿元，比中国最大的新能源车(chē)企比亚(yà)迪还多，其中天齐锂业(yè)净利(lì)润增长超过(guò)10倍(bèi)。足(zú)够厚的血(xuè)，使他们更能承受价格下跌(diē)和可能的未来亏损(sǔn)。这两家公司(sī)也有行业里最优的成本(běn)。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂(lǐ)业等公司入股的海外锂矿资源(yuán)开采(cǎi)成(chéng)本普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不(bù)意味着(zhe)，这两家(jiā)公司(sī)能以低(dī)于5万元(yuán)/吨的(de)价格采购碳酸锂，因为在锂矿(kuàng)国(guó)际交易中(zhōng)，即使(shǐ)拥有海(hǎi)外矿(kuàng)产的分(fēn)销权或开采权，交易(yì)价格也需(xū)要(yào)通(tōng)过长协确(què)定，按市价定期调整。但能获得上游更(gèng)低成(chéng)本的资源，让(ràng)这两家大企业更能容忍低价(jià)，并能在(zài)上游(yóu)因降(jiàng)价减产时保持产能(néng)供应。

　　锂价(jià)超(chāo)预期下跌(diē)牵(qiān)动着万(wàn)亿新能源车市场。不过锂价下降带来的连(lián)锁反应，并不是一个下游获利，上游承压的简单(dān)故事(shì)。作为碳酸锂(lǐ)的下(xià)游，宁德时(shí)代理论上会受益，但锂价的(de)超预期(qī)下跌，使宁德时(shí)代今年2月提(tí)出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦(lún)为(wèi)鸡肋，它本想用20万元(yuán)/吨的(de)碳酸锂(lǐ)价(jià)格绑定一些车企(qǐ)的三(sān)年长单。另(lìng)一层影响是，宁德时代今年5月计划投产的宜(yí)春锂矿很有可能一开采就亏损(sǔn)。

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