在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态势(shì)的(de)微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库(kù)存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露(lù)年报和一季报后(hòu)，市(shì)值(zhí)近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨(jù)头国轩(xuān)高科4月28日(rì)举办媒体(tǐ)开放日(rì)上作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理(lǐ)层(céng)对中国(guó)基(jī)金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力(lì)已并(bìng)不(bù)明显。这也在一定程(chéng)度上反映了电池厂商们(men)近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别需要注意的(de)是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于(yú)动力电池(chí)。换言之，从增速方(fāng)面看，储能(néng)有望(wàng)接棒(bàng)动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池(chí)核心原材(cái)料，碳酸(suān)锂价(jià)格大(dà)起大落在市场上(shàng)引(yǐn)起(qǐ)巨(jù)大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时(shí)经过1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一定(dìng)程度上(shàng)反映了(le)锂价迅(xùn)速上涨给(gěi)下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿20万(wàn)元关(guān)口(kǒu)，在近期(qī)才有明显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌(diē)52天。而(ér)且在此前(qián)30天内，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩(xuān)高科方面也给出自己(jǐ)研(yán)判。王(wáng)启岁(suì)在会(huì)上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们(men)通(tōng)过(guò)一季度观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎来(lái)大规模交付，而储(chǔ)能大规(guī)模(mó)交付会(huì)带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池厂商的(de)毛利率提(tí)升已经(jīng)有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国(guó)轩高科(kē)在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)身上，其中(zhōng)宁(níng)德时代(dài)一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不(bù)如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性(xìng)价格之后(hòu)，新能源汽(qì)车(chē)市场会趋于(yú)较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后，我们依然判(pàn)断(duàn)今(jīn)年新(xīn)能(néng)源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加速(sù)产(chǎn)能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基(jī)地(dì)年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项目相继投产。据(jù)规划，国(guó)轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一季(jì)报显示，其截至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科存(cún)货水平保持(chí)了较(jiào)低位(wèi)置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补充攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别(chōng)自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也(yě)反(fǎn)映了行(xíng)业整(zhěng)体状况，不少(shǎo)电池厂商存货(huò)余额均在下(xià)降。其中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显(xiǎn)示，其存(cún)货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存(cún)较低(dī)的电池厂(chǎng)商提(tí)到(dào)，库存已恢复至健康(kāng)水平，后(hòu)续将根据(jù)规划，逐步(bù)进行(xíng)补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研(yán)报中指出，在电(diàn)池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产材料均维(wéi)持极(jí)低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外(wài)在中(zhōng)游(yóu)材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极(jí)因石(shí)墨化需要一个月时(shí)间，库(kù)存周期较长，而隔膜(mó)约(yuē)为一(yī)个月正常库存。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库存极(jí)低，基(jī)本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试(shì)“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步(bù)伐(fá)，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品供不应求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预(yù)计(jì)，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货(huò)增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能方面(miàn)今年预计增(zēng)速将会(huì)比动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也认(rèn)同这一观点。他预(yù)计(jì)，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其(qí)中国外(wài)家储市场需(xū)求预计会在下半(bàn)年(nián)放(fàng)量，而国(guó)内大储市(shì)场方面，今(jīn)年(nián)一季度处于招标阶(jiē)段，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营(yíng)收，同比增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其(qí)动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一(yī)数据计算，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空(kōng)间(jiān)比动力电池上升空间更大，“这是一个需求(qiú)量大于供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才(cái)爆发。而(ér)在大储环(huán)节，国(guó)内(nèi)下游招标、立(lì)项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二(èr)季(jì)度以后，目前订(dìng)单状况看来是供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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