北(běi)交所开市至今一(yī)年(nián)半(bàn)，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除(chú)了推(tuī)出(chū)北证50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量产品(pǐn)也(yě)加大北交所布(bù)局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机构及(jí)人士表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)北(běi)证50指数(shù)推(tuī)出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积(jī)极(jí)挖(wā)掘(jué)北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于投(tóu)资相对(duì)早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军(jūn)和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受(shòu)到(dào)公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金公告可投资(zī)于北京证券交易(yì)所上市(shì)股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金(jīn)等多家基(jī)金公(gōng)司也(yě)发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发(fā)行上市(shì)的股(gǔ)票(piào)，属于基金法(fǎ)规定的(de)“上市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所(suǒ)规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征(zhēng)和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下(xià)新增基(jī)金如果符合基金合同的有关规(guī)定，亦(yì)可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募(mù)新基(jī)金之(zhī)所以(yǐ)密集公告可投北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北(běi)交所相关(guān)股票潜(qián)在的(de)投(tóu)资机会(huì)，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司(sī)是除沪深两(liǎng)市以外国内最(zuì)优质公司(sī)的代(dài)表，许多(duō)标的当前估值水平偏低(dī)，具(jù)备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)也认为，一方面从(cóng)持仓数量(liàng)和持股总量的角度(dù)来看，公募参(cān)与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资金的加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越(yuè)来越多(duō)投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金(jīn)的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专(zhuān)精(jīng)特新领域的(de)景(jǐng)气度。而近(jìn)期(qī)北交所市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司(sī)去年业绩(jì)涨势(shì)良好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的(de)改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投(tóu)资比例、策略上也(yě)存在差异，但未(wèi)来会加大对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所的战略定位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计次新基(jī)金(jīn)投资将深入(rù)细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强的(de)个股机会。同时(shí)，也可根据(jù)主板上一(yī)些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显(xiǎn)著(zhù)偏(piān)低的公司(sī)进行投资。在组(zǔ)合配置上(shàng)，力(lì)求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大(dà)的(de)风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极(jí)参与转板(bǎn)、新股发行公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研(yán)人士也称，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情(qíng)况，择(zé)机发(fā)行(xíng)更多以北交所(suǒ)股票为(wèi)主要投(tóu)资范围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加(jiā)研(yán)究团队拓展对北交所股票(piào)的(de)研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北(běi)交所股票(piào)总市值情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场公(gōng)募基金持(chí)有北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源(yuán)行业(yè)相(xiāng)关的个股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城基金相关(guān)负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出现快速上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目(mù)前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角(jiǎ公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表o)度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特征类似(shì)于一级半的市(shì)场，即投(tóu)资(zī)阶段相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比上证、深证的(de)大多数公(gōng)司而言又相对(duì)早期(qī)，可投资标的规(guī)模也(yě)相对(duì)更小；但从长期(qī)投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这(zhè)也(yě)意味着更大的成长空间和(hé)收益率预期(qī)，故(gù)我们认为北交所(suǒ)具(jù)备良好的长期(qī)投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是(shì)整(zhěng)体还是比较看好细分行业的(de)、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽然(rán)普遍规模(mó)较小、受到(dào)的关(guān)注度(dù)可(kě)能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥(yōng)有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易(yì)制度的不断(duàn)完善(shàn)、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投资价值不(bù)断明(míng)确，以及场(chǎng)内流(liú)动性(xìng)不断提升，势(shì)必会吸引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值(zhí)有向(xiàng)上(shàng)修复的空间(jiān)，当前配置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都(dōu)非常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专(zhuān)精(jīng)特新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀(xī)缺性方面，投(tóu)资(zī)者可(kě)重点关注具有(yǒu)高(gāo)成(chéng)长性、国产化逻辑强的(de)优质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔法收(shōu)益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关(guān)投研人士也称，北(běi)交所有一大批优(yōu)秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持的东(dōng)风和企业自身的(de)努力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型(xíng)企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过程(chéng)会给投资(zī)者带来丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备长期(qī)投资价(jià)值。“具体细分而(ér)言，我们(men)更加看好电力设备、机械设(shè)备、医(yī)药生(shēng)物等三个(gè)领域。”

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