北交所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基(jī)金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今年更有(yǒu)新基金密(mì)集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出(chū)，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部(bù)分(fēn)公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募(mù)基(j全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词ī)金等专业(yè)投资者积极(jí)挖掘北(běi)交所投资(zī)机遇，投(tóu)向北交所的意(yì)愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度(dù)看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新(xīn)基金公(gōng)告(gào)可投资于北京证券交易所上(shàng)市(shì)股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多家(jiā)基金(jīn)公司也发布公(gōng)告(gào)称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票是(shì)国内依法发行上市的股票(piào)，属于基金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所规定的投(tóu)资目标、投资策(cè)略、投资范(fàn)围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关(guān)风(fēng)险控制指标等(děng)前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基(jī)金如(rú)果符(fú)合(hé)基(jī)金合同的有关规定，亦可投资(zī)北交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研人士表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了(le)北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开(kāi)始加大布局力度(dù)；另一(yī)方(fāng)面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市以外(wài)国(guó)内最(zuì)优质公司(sī)的(de)代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为(wèi)，一(yī)方面从(cóng)持仓(cāng)数量和持股总量的(de)角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱(ruò)，去年11月北交所推(tuī)出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得(dé)整个板块的成交变(biàn)得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来越多投资(zī)者关注到北交所，自然也引(yǐn)来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近期(qī)北交(jiāo)所市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公募(mù)基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公(gōng)司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公(gōng)司去(qù)年业(yè)绩(jì)涨势(shì)良好，今年(nián)一季度(dù)盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北(běi)交所的持股集中度高。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流动性(xìng)的(de)改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在(zài)投(tóu)资比(bǐ)例、策(cè)略上也存(cún)在差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市场(chǎng)的研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次新(xīn)基金投资将(jiāng)深入(rù)细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个(gè)股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成长赛(sài)道的(de)公(gōng)司(sī)估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司(sī)进(jìn)行(xíng)投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大(dà)的风(fēng)险。此(cǐ)外(wài)，北(běi)交(jiāo)所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人(rén)士也(yě)称，我们高度重视(shì)北(běi)交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北(běi)交(jiāo)所股票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一(yī)方面(miàn)，不(bù)排除将(jiāng)存(cún)量基(jī)金产品的投资范围扩大(dà)至(zhì)北(běi)交所股票，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对北交所股票(piào)的研究(jiū)深(shēn)度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持(chí)有北交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新(xīn)能源行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市(shì)值占比较高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相(xiāng)关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年(nián)初(chū)看，北证50指数一(yī)度出(chū)现快速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投(tóu)资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈(chéng)现(xiàn)的(de)特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深(shēn)证的大多(duō)数公司(sī)而言(yán)又相对早期，可投资(zī)标的规模(mó)也相(xiāng)对更小；但从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的角度来(lái)说，这(zhè)也意味着更大的成长空(kōng)间和收益(yì)率预期，故我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业(yè)没(méi)有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好(hǎo)细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规(guī)模(mó)较小(xiǎo)、受(shòu)到的(de)关注度可能(néng)不(bù)高，但在其所属行(xíng)业中拥(yōng)有较(jiào)强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研发投(tóu)入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指(zhǐ)标上(shàng)，也不(bù)弱于创业(yè)板(bǎn)、科(kē)创板的上市公司，而且(qiě)由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)交易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及(jí)场内流动(dòng)性不(bù)断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业(yè)、活跃(yuè)的(de)资金流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其(qí)是具有(yǒu)专精特新特(tè)性的成长股。在(zài)行业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可(kě)能(néng)聚焦在科技和制(zhì)造两大赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们(men)相信(xìn)会有相当体(tǐ)量的(de)企业(yè)成(chéng)长成为大型(xíng)企(qǐ)业，这个成长的过程会给(gě全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词i)投资者带来(lái)丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们更加(jiā)看(kàn)好电力(lì)设备、机(jī)械设备、医药(yào)生物等三(sān)个领(lǐng)域(yù)。”

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