5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司金(jīn)证股(gǔ)份发布的一则公告，在(zài)期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正(zhèng)在筹(chóu)划发行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金购(gòu)买上海文华财(cái)经资讯股份有限(xiàn)公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资(zī)金。公司(sī)股(gǔ)票将于2023年(nián)5月10日(rì)（星(xīng)期三）开市起开始停牌，预(yù)计停牌时间不(bù)超过10个(gè)交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软件商。公开(kāi)资料(liào)显示(shì)，截至(zhì)哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季2021年年末，文华财经与(yǔ)国(guó)内(nèi)139家期货公司合作，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财(cái)经PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件(jiàn)的月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文(wén)华财(cái)经(jīng)曾(céng)两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审查，文(wén)华财(cái)经(jīng)此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交招股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经(jīng)申请撤回发(fā)行上市(shì)申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其(qí)首次公开发(fā)行股票并在创业板上市(shì)的审核(hé)。文华财经第二次IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布(bù)的公告显(xiǎn)示，本(běn)次交易事项尚(shàng)处于(yú)筹划阶段，公司目前正与交(jiāo)易意(yì)向方接(jiē)洽，初(chū)步确定的(de)交(jiāo)易对(duì)方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称(chēng)大(dà)连经一）、苏州中(zhōng)新(xīn)兴富新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一(yī)投资管(guǎn)理(lǐ)合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创业投资管理中(zhōng)心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投）、王(wáng)哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季凯及杨孝胜，前(qián)述交易对(duì)方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示，根据《上市公司重大资产重组(zǔ)管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市(shì)规则（2023年(nián)2月(yuè)修(xiū)订）》等相关规定，本次交易(yì)前(qián)，交(jiāo)易对方(fāng)与公司(sī)不存在关联(lián)关系。本次(cì)交易完(wán)成后，交(jiāo)易对(duì)方尚(shàng)守哲(zhé)持有公司的股份比例预(yù)计将(jiāng)超过5％，本次交易预(yù)计(jì)将构成关联(lián)交易。本(běn)次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大股(gǔ)东(dōng)不会发生变化(huà)，且(qiě)不存在实际支配公(gōng)司股份表决权(quán)超过30％的股(gǔ)东(dōng)，公(gōng)司仍将无控股股(gǔ)东、实际(jì)控(kòng)制人，预计不构(gòu)成公司重大(dà)资(zī)产重组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元，实际控制(zhì)人(rén)为该(gāi)公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文华财经此前(qián)披露(lù)的招股书，截至2021年(nián)年底，尚(shàng)守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大(dà)连经一(yī)和上(shàng)海经一(yī)分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜对文华财经的持股(gǔ)比(bǐ)例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能(néng)力有望提(tí)升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为证券、基(jī)金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构等行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关(guān)、互联网公司(sī)合作开(kāi)展包括智慧城(chéng)市在内的数字经(jīng)济业(yè)务(wù)。

　　2023年一(yī)季报(bào)显示，报告(gào)期内，金(jīn)证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证(zhèng)券经(jīng)纪业务软件(jiàn)收入较上年同期略有增(zēng)长，资管(guǎn)机构软件收入基本持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务(wù)项目成(chéng)本增(zēng)幅大于收入增幅，导致(zhì)业(yè)务(wù)毛利率及利润下降。报告期(qī)内公司确认(rèn)投资收益-1748万元(yuán)，较上(shàng)年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是(shì)联营(yíng)企(qǐ)业投资(zī)收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，报告期内，公(gōng)司实(shí)现营业(yè)收入64.78亿(yì)元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净(jìng)利润2.69亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为(wèi)，公司金融(róng)行(xíng)业的增长主要得(dé)益(yì)于两方面的因素：一是公司(sī)在证券市场(chǎng)行业占有率基(jī)础(chǔ)稳定，核(hé)心产(chǎn)品需求刚(gāng)性，公司加快产品新(xīn)一(yī)代(dài)产品布局、积极推(tuī)进项(xiàng)目上(shàng)线验收。二是在资管领域加强(qiáng)了资(zī)管IT业务发展力度，在多个(gè)核(hé)心产品和技术上形成(chéng)领先优势，开始(shǐ)进(jìn)入收获期。

　　非金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分(fēn)销业务及科(kē)技园租赁业务(wù)。金(jīn)证股份解释称，非(fēi)金(jīn)融行业的(de)收入下降，主(zhǔ)要由于公司(sī)在(zài)数字经(jīng)济业务上，不同程度受(shòu)到需求端(duān)的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算(suàn)审(shěn)计等存在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份(fèn)综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业(yè)务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资(zī)产(chǎn)规(guī)模和盈利能力来看，金证股(gǔ)份均远(yuǎn)高于(yú)文(wén)华财(cái)经，但文华财(cái)经(jīng)的毛利率显著高于金(jīn)证股份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业(yè)内人士认为(wèi)，如果本次交(jiāo)易(yì)得以顺利(lì)实施，对于金证(zhèng)股份而言，文华财经的(de)优质资产(chǎn)注(zhù)入后，其盈利(lì)能力将进一(yī)步提(tí)升；对于文华财(cái)经而言，多(duō)年谋求上市无果后，可以实现“曲(qū)线上(shàng)市(shì)”。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)昨(zuó)晚发布的公告(gào)中，金证(zhèng)股份并未披露(lù)具体的(de)交易细节(jié)，例如交易(yì)对价等。公告(gào)显示，2023年(nián)5月9日，金证(zhèng)股份与主要(yào)交易对(duì)方就本次交易签署了《意向协议书》，公司(sī)拟(nǐ)向主要(yào)交易对方(fāng)发行股份及(jí)支(zhī)付现金的方式购买其持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易的初步合作(zuò)意向，交易各方在(zài)本(běn)次交易中的具(jù)体权利义务以及各项安(ān)排以交易各方(fāng)最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前(qián)，本次交易仍(réng)处于(yú)筹划(huà)阶段，交易双(shuāng)方尚(shàng)未签署正式的交易协议，本(běn)次(cì)交易(yì)尚(shàng)需履行必要(yào)的内(nèi)部决策程序，并经有权(quán)监管(guǎn)机构(gòu)批准后方可(kě)正式实施，本(běn)次(cì)交易最终(zhōng)能否实施(shī)尚存在较大(dà)不确定(dìng)性。

　　股价表现(xiàn)上，经历(lì)了2020—2022年连续(xù)3年的(de)下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份股价步入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股价(jià)报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅(fú)高达(dá)84.06％，总市(shì)值178亿元。

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