为了(le)让(ràng)自己的(de)限售(shòu)股解(jiě)禁后能获得好的(de)回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长何(hé)德平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金，委托蒋维对(duì)新美(měi)星进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股(gǔ)价，以便(biàn)后续自己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合(hé)谋(móu)，控(kòng)制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违(wéi)法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露的信(xìn)息，新美星董事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解(zi)黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海(hǎi)海得(dé)泽广投(tóu)资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利(lì)用控(kòng)制的证(zhèng)券账户并联合(hé)其他市(shì)场(chǎng)资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解(zài)后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋(móu)。他(tā)经(jīng)人介绍认识(shí)并联合毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自(zì)筹(chóu)得(dé)的证(zhèng)券(quàn)账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易(yì)决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测(cè)算(suàn)，在此(cǐ)期间，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后(hòu)出(chū)货(huò)，违(wéi)法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户(hù)组(zǔ)连(lián)续集中交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场申(shēn)卖量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占(zhàn)总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户(hù)组持续(xù)大量买入(rù)“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交(jiāo)排(pái)名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实(shí)施盘(pán)中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的(de)行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不(bù)予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多(duō)点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委托(tuō)理财关系(xì)，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没(méi)有将其与毛明(míng)土、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论交易(yì)新美星的(de)情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德平，涉(shè)案股东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是(shì)蒋维没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传武就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对(duì)毛(máo)明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合(hé)法性及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一(yī)方存在不当行为，不应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人也就是(shì)否合(hé)谋(móu)、部(bù)分账(zhàng)户的(de)控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财关系(xì)等提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对(duì)当事人(rén)及(jí)其代(dài)理人(rén)的主(zhǔ)要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委托其(qí)通过二级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的(de)实质是操纵股价，并(bìng)非合(hé)法理财。在案(àn)证(zhèng)据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采取了联合影(yǐng)响股(gǔ)价的行动(dòng)，属于共(gòng)同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户(hù)交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后(hòu)续的合谋(móu)操纵(zòng)起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录(lù)，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维和上市公司的(de)合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚(fá)时(shí)将合谋各方视为一(yī)个整体，不区(qū)别对(duì)待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武上(shàng)述行(xíng)为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披(pī)露违(wéi)法(fǎ)

　　被(bèi)予(yǔ)以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露(lù)违法(fǎ)的相关情况，行政处(chù)罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美星(xīng)上市(shì)时总股本(běn)的(de)1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股票继续(xù)由海得泽(zé)广代(dài)持，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德(dé)平(píng)、黄秀芳二(èr)人(rén)不存(cún)在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)和(hé)兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账户的(de)原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息(xī)。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大(dà)性，不(bù)对投资者决策产生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节(jié)轻微(wēi)。第三(sān)，即便认定代(dài)持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回(huí)应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资金流(liú)水及相关(guān)银行账户流水，结(jié)合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持(chí)资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关(guān)理由不具有事实和(hé)法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德平作为(wèi)上市公司实际(jì)控制(zhì)人，未如实告知上(shàng)市公司上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新(xīn)美星在(zài)相关公告中均(jūn)未(wèi)披露相(xiāng)关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条规定(dìng)，何德(dé)平的行为构(gòu)成(chéng)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十三(sān)条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息(xī)披露违法行(xíng)为，对何(hé)德平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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