衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务(wù)部经(jīng)济分析局(jú)公布数据(jù)显(xiǎn)示，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值得一提的(de)是，疫(yì)情爆发之(zhī)前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政府支出(chū)以(yǐ)及非(fēi)住宅(zhái)固定投资(zī)，拖累项主要包括进口(kǒu)、私(sī)人库(kù)存投资和住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的主要原因是私(sī)人库(kù)存投资回(huí)落以及非住宅固定(dìng)投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小。最大的拖累(lèi)项是(shì)私(sī)人(rén)库存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同(tóng)时，通(tōng)胀(zhàng)再次升(shēng)温。美联储高度关注的(de)通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数(shù)，一(yī)季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第五次“击败(bài)”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队(duì)发表声(shēng)明称(chēng)，扣押(yā)了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不(bù)明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发(fā)生事(shì)故，导致伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为(wèi)违(wéi)反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视(shì)和救(jiù)援中心(xīn)发(fā)送请求后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开(kāi)始拦截(jié)并识别该未知(zhī)船(chuán)只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动(dòng)中，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系(xì)统被关闭并(bìng)频(pín)繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的(de)不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消(xiāo)息称，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日(rì)在(zài)阿(ā)曼湾(wān)扣押了(le)一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要(yào)求立即释(shì)放(fàng)这艘油轮(lún)。报道称，美国(guó)海军(jūn)驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊(yī)朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的视频显示(shì)，美(měi)联储主席(xí)鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人(rén)通了(le)电话。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对(duì)方是(shì)泽(zé)连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄(é)罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人(rén)美东(dōng)时(shí)间4月27日(rì)周四确认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加了一次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自己是乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于(yú)对他们(men)工作(zuò)的(de)尊重，美联(lián)储不会(huì)进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番言(yán)论看似四(sì)平八(bā)稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧(jù)的(de)电话(huà)接触(chù人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思)到鲍威(wēi)尔，这种事实可(kě)能会导致美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担(dān)忧主要是基于美联储(chǔ)作(zuò)为主要央(yāng)行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等央(yāng)行高官的言论通(tōng)常受到投资者和商界人士的(de)密切(qiè)关注(zhù)，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人的(de)私下会面时常引发争议，因为外(wài)界认(rèn)为，联储(chǔ)官(guān)员(yuán)的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一次成功(gōng)骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通常将将(jiāng)通话视(shì)频公之于众，就是为了(le)恶搞西方(fāng)国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总(zǒng)理默(mò)克尔通话(huà)，默(mò)克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒(mào)牌货(huò)。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们还(hái)曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注(zhù)宏(hóng)观层(céng)面不(bù)确定性

　　近日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延下(xià)，国内外油价(jià)出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布(bù)伦(lún)特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨幅(fú)均不(bù)到(dào)1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货(huò)能(néng)源(yuán)化工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方(fāng)面是由(yóu)于近(jìn)期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当(dāng)前国内即(jí)将迎来五一假期，而(ér)目前(qián)国(guó)际市(shì)场(chǎng)宏观风(fēng)险具有很大(dà)不确定(dìng)性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回调(diào)之际(jì)，市(shì)场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内(nèi)投(tóu)资(zī)者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅(fú)超过(guò)外盘(pán)。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危机(jī)风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美国债务压(yā)力(lì)及经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退风险可能削弱欧美(měi)能源需求(qiú)，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性(xìng)最强的大宗(zōng)商(shāng)品，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银(yín)行业危(wēi)机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次(cì)升温继(jì)续引发市(shì)场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌带有明显(xiǎn)的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近(jìn)日宏(hóng)观情绪(xù)导致油价再度承压。随着美联(lián)储加息会议的临近，美(měi)国第一共和银(yín)行的财报和股价(jià)表现或显示(shì)银行业危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济(jì)数据表现仍然(rán)欠佳，美(měi)国消费者信(xìn)心本月(yuè)降至(zhì)去年7月以来的(de)最低水平，市场对于美(měi)联储(chǔ)加息和海(hǎi)外(wài)经济衰退的担忧(yōu)持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场走(zǒu)势(shì)的宏观风险何(hé)时会(huì)消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目前来(lái)看，美国银行业危机风险(xiǎn)在(zài)未来一段时(shí)间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对(duì)此投资者也高度关注美(měi)联储利(lì)率政策的变化，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的主要因素，这(zhè)是投资(zī)者需要注意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以上，并且(qiě)由于(yú)近(jìn)期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)和英国(guó)央行(xíng)也将维持加息政策(cè)，因此(cǐ)市场对于海外(wài)经济衰退带来需求(qiú)下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假和美(měi)国(guó)夏季出行旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也表示(shì)，后市原油(yóu)供需逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油价(jià)尤其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越(yuè)难以持续，后续的减产将很快到人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或(huò)将逐步消退，后期(qī)原油市场将转(zhuǎn)入(rù)对(duì)供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难(nán)以改(gǎi)动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价(jià)整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本(běn)面(miàn)风险波动的影(yǐng)响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预期管理下(xià)，预计今年年(nián)内剩余时段供应(yīng)紧张(zhāng)将是原油市(shì)场主基调(diào)，当然全球经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也会在(zài)一定程度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回(huí)落(luò)，中长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅(fú)下(xià)挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致(zhì)相(xiāng)关性较强的高硫(liú)燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等(děng)品(pǐn)种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥(lì)青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价(jià)影响(xiǎng)，自身基本(běn)面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三(sān)分(fēn)之(zhī)二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东(dōng)出口的(de)下滑；需(xū)求端方面(miàn)，中东(dōng)南亚(yà)公用事(shì)业发电需求(qiú)的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫(liú)燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良(liáng)好的(de)支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导致部分船货(huò)延期，目前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟(chí)至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体(tǐ)进程较慢(màn)，预计原定本(běn)月(yuè)底(dǐ)恢(huī)复的(de)时间会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油(yóu)市场供应的(de)收紧也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时低(dī)硫需求端表(biǎo)现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的(de)支(zhī)撑(chēng)下，预计后市走(zǒu)势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升(shēng)空间(jiān)或更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要(yào)受到原油价格(gé)的(de)影响，不过基本(běn)面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫(liú)燃料油。

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