“非(fēi)农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部数(shù)据显示，美(měi)国5月非农新增就业33.9万人，几乎是(shì)估计中(zhōng)值19.5万的两倍，为2023年(nián)1月(yuè)以来最大增幅(fú)。5月失业率(lǜ)为3.7％，高于前(qián)值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新(xīn)高。

　　非农就业(yè)数据(jù)公布(bù)后(hòu)，美国国债价格盘中跳水，收益率拉(lā)升，对(duì)利率前景(jǐng)更(gèng)敏感的(de)两年期美债收(shōu)益率(lǜ)日内升幅扩大到10个(gè)基点以上；美(měi)元(yuán)指数迅速转涨(zhǎng)，摆脱(tuō)两周低(dī)位。互换(huàn)合(hé)约定价显示，投资(zī)者(zhě)预期的美联储7月加(jiā)息(xī)几率增(zēng)加，预计未(wèi)来两次会议(yì)期(qī)间(jiān)将加息25个基点，6月加(jiā)息的几率不(bù)到50％。

　　三大美国股(gǔ)指集体高开，早盘均(jūn)曾涨超(chāo)1％，午盘刷新日高时(shí)，道(dào)琼斯工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数连续两日(rì)集体收涨。

　　道指收涨701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创(chuàng)去年(nián)11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)暗示12月(yuè)放缓(huǎn)加息当(dāng)天以(yǐ)来最(zuì)大收盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月(yuè)1日以来(lái)收盘新高(gāo)。标(biāo)普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季(jì)报公布次(cì)日(rì)以来最大涨幅，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点，和标普均(jūn)创(chuàng)去年4月(yuè)以(yǐ)来收盘新(xīn)高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油(yóu)继续脱离(lí)两个月低谷，但未能抹平全周跌(diē)幅，和布油均三周来首次累跌，市场(chǎng)焦点转向(xiàng)本周末(mò)的OPEC+会议。黄金(jīn)在美(měi)元和(hé)美债收益率反(fǎn)弹的打击下持续下行，创两周(zhōu)多来最差单(dān)日表现。

　　东证衍生品研究院分析师徐(xú)颖表示，就5月新增就业人数而言，美国(guó)劳动力市场(chǎng)存在韧(rèn)性。可以看到，5月美国(guó)非农新(xīn)增就业33.9万人(rén)，好于市(shì)场(chǎng)预期(qī)的19万人(rén)，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月(yuè)和3月合(hé)计(jì)上(shàng)修(xiū)9.3万人，2023年至今平均每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就(jiù)业主要集(jí)中在(zài)教育与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业(yè)及商(shāng)业(yè)服(fú)务（+6.4万），以及政(zhèng)府(fǔ)部门（+5.6万），信息行业(yè)就业人数减少，私人服务行业整体(tǐ)表现好于4月(yuè)，生产部门就业稳定(dìng)，建(jiàn)筑业表现(xiàn)亮(liàng)眼，与(yǔ)近期房地产市场的反弹一(yī)致，建筑业新增就业2.5万人，制造业中非耐用品生产连(lián)续三个(gè)月(yuè)就业人数减(jiǎn)少，与制造业(yè)目前持续收缩(suō)的状态吻合(hé)。同时(shí)她(tā)指出，5月非农就业报告也显示(shì)出就业(yè)市场边际降温的更多迹(jì)象(xiàng)，5月(yuè)失业(yè)人数增加44万至(zhì)640万，失业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市(shì)场预期(qī)的3.5％。后续随(suí)着(zhe)各行业裁员人(rén)数的增加(jiā)，失业率预计会继续回升，但3.5％的失业率水(shuǐ)平基本是60年代以来的最低水平(píng)，在(zài)失业(yè)率回升至4％之(zhī)前，预计还不会引发市场和官方的明显(xiǎn)担忧。

　　此(cǐ)外，劳动(dòng)参与(yǔ)率稳(wěn)定在62.6％，4月职位(wèi)空(kōng)缺数量回升(shēng)，就业市场供(gōng)需(xū)矛盾仍在，但随着需(xū)求(qiú)降温(wēn)，已经有(yǒu)所缓解，体现(xiàn)为工(gōng)资上涨压力开始降温，5月工(gōng)资(zī)增速环比(bǐ)回落至0.3％符合市(shì)场预期，同比降至4.3％，低于市场预期，工资对通胀的助推作用缓解后，核心通胀压力(lì)减弱，美联储进(jìn)一(yī)步加息的必要(yào)性(xìng)降低。

　　她(tā)表示，美联(lián)储6月利(lì)率会(huì)议“按兵不动”是大概率事件，还需要关注后续(xù)公布的(de)5月美(měi)国通(tōng)胀数据(jù)，当前的就(jiù)业(yè)市场状态可以支撑在(zài)通胀压力(lì)较大时继续加息。美联储利率(lǜ)会议落地前，市(shì)场(chǎng)步入振荡盘(pán)整状态(tài)，预计(jì)美(měi)元指数(shù)在105附近偏强运行(xíng)，随(suí)着美国政府债务上限问题(tí)落地，美债收益(yì)率(lǜ)风险偏(piān)向(xiàng)上行，预计国际金价在(zài)1950美元/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又(yòu)有变数？欧(ōu)佩克+可(kě)能会(huì)进一步减产(chǎn)

　　据(jù)消息人士声(shēng)称，在周日（6月(yuè)4日）的部长级会议上，欧佩克+可(kě)能会宣布进一步减(jiǎn)产(chǎn)，以提振原油价格。

　　据(jù)悉，可能的(de)选项之一是额外减产(chǎn)约100万(wàn)桶/日。而此前有(yǒu)报道称(chē1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面ng)，欧佩克(kè)+不太可能(néng)在(zài)会议上决(jué)定(dìng)进(jìn)一步削减石油产(chǎn)能。

　　虚(xū)虚实实(shí)的消息意味着更多的不(bù)确(què)定性，结果仍然不明朗(lǎng)。眼(yǎn)下欧佩克(kè)+面临诸多挑(tiāo)战(zhàn)，不仅成员国之间相(xiāng)互争(zhēng)吵，美国、加拿大和(hé)巴西等(děng)国家还在蚕食该集团的市场份额，这也让分析师们左(zuǒ)右为难。

　　随(suí)着经济前景的(de)恶化，欧佩克+成(chéng)员国在(zài)4月份承诺，从(cóng)5月份开始自愿(yuàn)减产，不(bù)过这些行动(dòng)都(dōu)未能止(zhǐ)住油价的下跌(diē)势头。

　　上(shàng)周，沙特能源大臣(chén)威胁要(yào)进(jìn)一步减产，他告诫投机者要“当心”。两天(tiān)后，俄罗斯(sī)副总理诺瓦(wǎ)克(kè)则与(yǔ)沙特能源大臣唱了(le)反(fǎn)调，这位俄罗(luó)斯官员表示，他认为欧佩克(kè)+本(běn)周末不可能减(jiǎn)产，布(bù)伦特油价(jià)可能会在(zài)年底(dǐ)前自(zì)行回升至每(měi)桶80美(měi)元。

　　数据和分(fēn)析公司OANDA的高级市场分析师(shī)Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想在欧佩克+会议之前做空原油，交易(yì)员永远不应该低估沙特在欧佩克+会议期间采(cǎi)取行动的可能。”

　　伊(yī)拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维(wéi)持石油市场稳定，我们将毫不(bù)犹豫地做出任何(hé)决定，以(yǐ)使市场更加平衡。他似(shì)乎(hū)支持进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认为(wèi)，进一步减产的可能性为40％。他们写道：“各国石油部(bù)长们决心(xīn)避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和(hé)金(jīn)融稳定突然(rán)崩溃，导致原油(yóu)价格在六个(gè)月内从(cóng)逾140美元跌(diē)至35美元(yuán)。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间(jiān)，乌克兰不会(huì)成为北约成员！

　　当地(dì)时间6月(yuè)2日，乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基在与爱沙尼亚总统的联(lián)合新闻(wén)发布会上表示，在俄乌冲突进行期(qī)间(jiān)，乌克兰不会成为北约(yuē)成员。泽连斯基(jī)说，不(bù)是因(yīn)为不想，而是因为(wèi)目(mù)前(qián)很难。乌(wū)克(kè)兰只是希望(wàng)北约合作伙伴听(tīng)到声音，这(zhè)一点非(fēi)常(cháng)重要。

　　同时(shí)，他指出，乌克(kè)兰在(zài)成为北约(yuē)成员国(guó)之前(qián)需要更多安全(quán)保(bǎo)障(zhàng)，乌克(kè)兰需要(yào)把这(zhè)些保(bǎo)障都写在(zài)纸上，直到(dào)乌(wū)克兰能真正获得安全(quán)保证，有(yǒu)资格成(chéng)为北(běi)约成(chéng)员。

　　据参考消(xiāo)息援引俄新(xīn)社(shè)莫(mò)斯科5月(yuè)31日(rì)报道(dào)，英国《金融时报》援引知情人(rén)士的话报(bào)道称，乌克兰总统泽连斯(sī)基向(xiàng)北约各国领导(dǎo)人明(míng)确表示(shì)，除(chú)非(fēi)向基(jī)辅提供加(jiā)入北(běi)约的路线(xiàn)图(tú)，否则他将不会出席7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在访问摩尔多(duō)瓦时(shí)表示，乌克(kè)兰已经做(zuò)好了加入北约(yuē)的准备，基辅正在(zài)等(děng)待北约接纳乌克兰(lán)。

　　对乌(wū)克兰近期(qī)加入北(běi)约(yuē)一事，法(fǎ)国、德国等北约(yuē)国家持(chí)反对(duì)意(yì)见(jiàn)。

　　德国(guó)国外长贝尔伯克当(dāng)地时间(jiān)6月1日在奥斯陆参加北约(yuē)外(wài)长会(huì)期间表(biǎo)示，德(dé)国不认为(wèi)北约应该(gāi)在近期(qī)内(nèi)接纳乌克兰。此外，包(bāo)括法国在内的其(qí)他(tā)一些北约(yuē)成员国也(yě)不希(xī)望(wàng)乌克兰(lán)迅(xùn)速(sù)成为北约成员国(guó)，而只是希望为乌(wū)克兰提供安全保障。

　　进入(rù)6月，在宏观市场情绪(xù)回暖影(yǐng)响下，大宗商品(pǐn)市(shì)场出现(xiàn)普涨行情(qíng)。从海外宏观层面来看，美国债务(wù)上限危机“闹剧”落幕，美国参议院通过债务上限法案，暂(zàn)时取(qǔ)消了(le)政府31.4万亿美元的债(zhài)务上限，避免(miǎn)了可能出现(xiàn)的美国有史(shǐ)以来首次违约，使得(dé)市场避险情绪(xù)消退(tuì)。同时在(zài)美(měi)联储本月会议或暂停(tíng)加息的(de)预(yù)期推(tuī)动(dòng)下，美(měi)元指数回落(luò)至(zhì)一周低点，对(duì)风险资产的压制减(jiǎn)弱。

　　国内(nèi)方面，中(zhōng)国5月财新PMI重返50上方，好于(yú)预期(qī)的数据改善了市场情(qíng)绪，同时(shí)市场也在(zài)翘首等待新(xīn)一轮稳增长(zhǎng)政(zhèng)策(cè)的(de)出(chū)台。

　　天胶价格重返万二关口(kǒu)

　　周五，在市场(chǎng)情绪回暖(nuǎn)的带(dài)动下(xià)，天(tiān)然(rán)橡胶期(qī)货(huò)价格回升。截至收盘，天然橡胶期货主力合约站上12000元/吨的(de)整数关口。纵(zòng)观本周，沪(hù)胶(jiāo)期货主力价格表现振荡微升(shēng)，周(zhōu)度(dù)收涨1.05％。整体来看，本周(zhōu)国(guó)内天胶(jiāo)市场利好支撑疲(pí)软，胶价维持宽幅(fú)振荡(dàng)格(gé)局。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡胶市场消息(xī)比较热闹，前有云(yún)南旱灾消(xiāo)息发酵，后有收(shōu)储传闻，然而(ér)天然橡胶期价终(zhōng)究支(zhī)撑不力，逐(zhú)步(bù)归于平静。从整个(gè)5月行情(qíng)来看，生意社(shè)指出(chū)，5月天然(rán)橡胶行情(qíng)上半月上(shàng)行，下半(bàn)月回调，全月呈倒“V形”走势(shì)。生意(yì)社(shè)商品行(xíng)情分析系统(tǒng)监(jiān)测显示，5月沪胶持续小幅波(bō)动(dòng)，12000元(yuán)/吨(dūn)点(diǎn)位轻易被破，行情维持(chí)偏弱振荡。综合来(lái)看，5月(yuè)天(tiān)然橡胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行情(qíng)短期受消息提振(zhèn)有小幅(fú)上行，但市(shì)场(chǎng)供(gōng)多(duō)需少(shǎo)，终(zhōng)究无力支撑，上行态(tài)势转而向下(xià)。

　　五一假期归来，市(shì)场传言称国(guó)储今年将收储(chǔ)10万(wàn)吨(dūn)天(tiān)然橡胶新胶，天胶价格应声上涨，影响持续多(duō)日(rì)。直至5月月中，收(shōu)储传闻叠(dié)加产区(qū)降(jiàng)雨，市场(chǎng)氛(fēn)围再(zài)次(cì)提升，沪胶(jiāo)突(tū)破12300元/吨，国产全乳(rǔ)现货胶主流报价(jià)至11880元/吨。而后该消(xiāo)息始终未得到证(zhèng)实，市场影(yǐng)响逐步消(xiāo)失匿迹。

　　可(kě)以(yǐ)看到(dào)，继此前云南干旱(hàn)传闻(wén)发酵后，5月以收储为核心展(zhǎn)开的(de)新一季交割品博弈仍然激烈。中信建投期货(huò)能(néng)化分析师童长(zhǎng)征(zhēng)表示，天(tiān)然橡胶此轮的上涨与下跌，与收储这(zhè)一(yī)传闻息息相(xiāng)关。他指出，国储收储的政治、战略意义大于经济意义，橡胶与石油(yóu)、钢铁、煤炭(tàn)并称为四大工业原料，是关系国计(jì)民生、国防(fáng)安全(quán)的(de)重要战略物资。毫无疑问的是，对于全球(qiú)来说，天然橡胶是(shì)严(yán)重过剩的。但要考虑(lǜ)到(dào)一(yī)个(gè)事实：中国的(de)天然橡胶的自(zì)给率不足(zú)20％，高度依赖进口。从(cóng)中(zhōng)国本身的天然(rán)橡胶来说，是供不应求的。因(yīn)此，在当前诡谲多变的(de)国际(jì)政治格局中，对天(tiān)然橡胶的储备其实是(shì)有很高的必要性。

　　“此前(qián)橡胶收储传闻的收储(chǔ)量为10万吨，收储的对象(xiàng)是国(guó)产全乳胶(jiāo)（即期货交割(gē)品）。10万吨的量(liàng)相对于整个天然橡胶的年产量来说非常小，不过才占0.7％，即便对中国全年(nián)的消费量来说也只(zhǐ)占1.7％。从这个角(jiǎo)度来说，对天然橡胶整(zhěng)体的供求(qiú)几无影响(xiǎng)。但是如(rú)果收(shōu)储(chǔ)的对象(xiàng)是交割品的话，性质就不同(tóng)了。因为目前(qián)全年国产全乳的最大产量不(bù)过(guò)30万吨（去年仅17万吨，今年估计在20万(wàn)—25万吨），那么收储的量(liàng)其实占到相当(dāng)全年交割(gē)品产量的1/3—1/2，这是非常大(dà)的一个比(bǐ)例。”在童长征看来，如果国储轮(lún)储橡胶事件成立，根据交割(gē)品的供求判断影响，再结(jié)合(hé)历史(shǐ)上收(shōu)储的影(yǐng)响，RU的价格(gé)有可能会更上(shàng)一层楼。但是，由于整个事件的进程会非常缓慢，价格的(de)反应(yīng)不(bù)会即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面难(nán)言乐观

　　进入6月(yuè)，伴随着物候(hòu)条(tiáo)件的改(gǎi)变，产区全(quán)面(miàn)开割上量(liàng)，橡(xiàng)胶(jiāo)供应(yīng)旺季(jì)到来，然(rán)而天(tiān)胶(jiāo)下游需求并未有趋势性(xìng)改善，胶价上涨动(dòng)能(néng)驱(qū)动依旧缺(quē)乏。

　　国(guó)投安信期货(huò)能(néng)化分析师胡(hú)华钎告诉记者，目前全球天然橡胶(jiāo)供应进入季节性的增产期(qī)，中国云南天(tiān)然橡胶产区加速(sù)恢复(fù)开割，预计(jì)6月中旬全面开割，海南(nán)产区已经全面(miàn)开割，海外越南天(tiān)然橡胶产(chǎn)区(qū)也全面开割，目前主(zhǔ)要产胶(jiāo)国产(chǎn)区逐渐(jiàn)进入雨(yǔ)季，物(wù)候条(tiáo)件已经由差变(biàn)好(hǎo)。但是由于(yú)目(mù)前天然(rán)橡胶上游原(yuán)料(liào)价格(gé)相对偏低，胶农割胶(jiāo)积(jī)极性(xìng)不(bù)高(gāo)，加工厂利润也偏低，工(gōng)厂加工积极(jí)性(xìng)也不高。

　　大(dà)地期货橡(xiàng)胶研(yán)究员唐(táng)逸表(biǎo)示，后续橡胶供应端将逐步恢复正常，产量(liàng)逐渐增(zēng)加。目前(qián)云南产(chǎn)区(qū)大面(miàn)积开(kāi)割，预计后市仍有较多(duō)降雨，干旱情况已得到缓解(jiě)。海南日(rì)收胶量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正常(cháng)。泰(tài)国(guó)东(dōng)北部产(chǎn)区(qū)逐步上量，南(nán)部产出仍在低位，本周以(yǐ)及(jí)下(xià)周预计雨(yǔ)水(shuǐ)较多。越南、柬埔寨产区已(yǐ)大面积开割，原(yuán)料数量逐步增加。同(tóng)时(shí)根据(jù)历史降雨数据(jù)来看，厄(è)尔(ěr)尼诺现象(xiàng)下橡胶产(chǎn)区降(jiàng)雨量虽然(rán)处(chù)于历史(shǐ)均值以(yǐ)下的概率较(jiào)高，但由于季节性(xìng)的因素，降雨绝(jué)对(duì)数量仍然(rán)能够保证。因此，他预计后(hòu)市“厄尔尼诺”现象不会(huì)是引(yǐn)发(fā)行情上(shàng)涨的主要因素。

　　从(cóng)需求端来看，东(dōng)证衍(yǎn)生品研究院(yuàn)能化(huà)高(gāo)级分析师曹璐(lù)表示，目前轮胎厂(chǎng)家外贸订单量较为充足(zú)，对开(kāi)工率形(xíng)成一定支撑，加上轮(lún)胎用原料价(jià)格处于低位，轮胎厂家(jiā)开工积极性尚(shàng)可(kě)。而内销市(shì)场需求(qiú)表现依然偏弱，各层级经销商(shāng)仍(réng)以消耗(hào)前期库存为主，对后市(shì)较为悲观(guān)、谨(jǐn)慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯(xùn)最新(xīn)数(shù)据显示，目前下游(yóu)外贸订单充足，加之内销订单缺货现(xiàn)象仍存，企业排产积极(jí)性不减。半(bàn)钢胎样本(běn)企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂开(kāi)工小降，个别企业因内销出(chū)货压(yā)力加大，为控制成品(pǐn)库存压力，存适度降负现象(xiàng)，全钢胎样(yàng)本企(qǐ)业产(chǎn)能(néng)利用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认(rèn)为(wèi)，目前天(tiān)然橡胶基本(běn)面处于供需(xū)两弱的(de)格局(jú)中，尤(yóu)其是(shì)下游需求(qiú)分歧较大(dà)。“主要是不(bù)同的市(shì)场主体预期不(bù)同，但是整体来说(shuō)此前市场对今年的预期过高。从下游轮胎行业(yè)来看，今(jīn)年以来国内轮胎开工、产(chǎn)量(liàng)和(hé)出口(kǒu)同(tóng)比(bǐ)数据还是不错的，反映国内实际需求并不差。1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面但是从汽车行业来看，由于汽车刺激政(zhèng)策退出，今(jīn)年(nián)国内汽车市(shì)场相对疲(pí)软(ruǎn)，价格战(zhàn)等负面消息较多，市场(chǎng)总体上偏悲观(guān)。此(cǐ)外，青(qīng)岛地区天(tiān)然(rán)橡胶现货库存持续攀升，有些人(rén)认为(wèi)是(shì)国内需求不行，但是(shì)其实是(shì)进口过(guò)多导致(zhì)的。”

　　在胡华钎看来，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要还(hái)是宏观面主导胶价走(zǒu)势，一(yī)方(fāng)面中国经济复苏进(jìn)程、人民币汇率波动；另一(yī)方(fāng)面(miàn)美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息进程，以及美国银行危机和(hé)美债上(shàng)限问题等。看向下半(bàn)年，他认(rèn)为(wèi)天然橡(xiàng)胶基本面(miàn)仍然缺乏指引，只有天气和(hé)轮储仍有可能“掀起(qǐ)波(bō)澜“，而(ér)宏观面预计比上半年好，比如美联储加息步伐(fá)暂缓、国(guó)内(nèi)经济回(huí)暖等，因此对天(tiān)然橡胶(jiāo)市场不(bù)宜过度悲观(guān)。

　　“短期市场没有明(míng)确方向，主要跟(gēn)随宏观(guān)因素波(bō)动(dòng)。”唐逸认为，“供应端仍然是主(zhǔ)导后市胶价走势的(de)主(zhǔ)要因(yīn)素，随着各产区开割(gē)后(hòu)产(chǎn)量逐渐增加(jiā)，海外(wài)恢复速度仍然偏(piān)慢，预计干胶的数量(liàng)并不(bù)会(huì)少，包括今年(nián)交割品的数量。我们中(zhōng)期观(guān)点(diǎn)仍然偏空，后市(shì)预计存在下跌的空间。”

　　曹(cáo)璐(lù)则表示，在供给端没有天(tiān)气影响(xiǎng)的情况下，后续主(zhǔ)导(dǎo)胶价的(de)因(yīn)素主(zhǔ)要(yào)在(zài)需求端。从(cóng)下(xià)半年来看(kàn)，外需受(shòu)海外(wài)经(jīng)济衰退(tuì)和(hé)汽车半导体短缺影响(xiǎng)，预计难有(yǒu)起色。外需走(zǒu)弱也导致海外货源涌(yǒng)入国内，对国内现货端构成(chéng)压(yā)力。内需方(fāng)面(miàn)，春节前市场基于内需(xū)复苏的逻辑，已经出现一波反(fǎn)弹行情，但节后(hòu)市(shì)场从交易预(yù)期(qī)开始(shǐ)转向(xiàng)交易现实，由于国内需(xū)求复苏不及预(yù)期，胶价因此持续承压运行。整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，她表示短(duǎn)期胶(jiāo)价基本面缺乏向上驱(qū)动，只(zhǐ)有价(jià)格的绝对低(dī)位才(cái)能刺激(jī)有(yǒu)效的去(qù)库和资(zī)金再次(cì)做多的意愿(yuàn)。后续还需继续关注天气端是否有扰动因素(sù)，一旦天气出现异常状况，或(huò)将带来新的阶段性行情。（有删(shān)减）

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