燕(yàn)京(jīng)啤酒（000729.SZ）迎(yíng)来(lái)业(yè)绩大(dà)爆发。

　　4月20日，燕京啤酒(jiǔ)发(fā)布(bù)2023年(nián)一(yī)季报，实(shí)现营收35.26亿(yì)元(yuán)，同比增长13.74％；实现净利(lì)润6456.38万(wàn)元，同比增长7373.28％。另据2022年年报，去(qù)年(nián)燕京啤酒(jiǔ)的营收(shōu)为132.02亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)10.38％；净利润为3.52亿元(yuán)，同比增(zēng)长54.51％。

　　国内两大啤酒(jiǔ)巨头青(qīng)岛(dǎo)啤酒（600600.SH）和华(huá)润啤(pí)酒（00291.HK）也在过去一年(nián)实现(xiàn)营(yíng)收和净(jìng)利润(rùn)的(de)双增长。

　　财报数据显(xiǎn)示，2022年，青岛(dǎo)啤酒实现营收321.7亿元，同比增长6.65％，实现(xiàn)净(jìng)利润37.1亿元，同比增长(zhǎng)17.6％；华润啤(pí)酒实现营(yíng)收(shōu)352.63亿元，同比增长(zhǎng)5.6％；实(shí)现净(jìng)利润43.44亿元，同比下(xià)降(jiàng)5.3％，剔除一次性初始(shǐ)补(bǔ)偿收益影响后，同比增长(zhǎng)32.8％。

　　这一(yī)业(yè)绩(jì)的取得(dé)，是啤(pí)酒企业调整产品结构(gòu)、上调产品售价的结(jié)果(guǒ)。

　　相比(bǐ)于净利润(rùn)的高增(zēng)长，上述三家啤酒上市(shì)公司的(de)营(yíng)收增长(zhǎng)幅(fú)度并不大，销量(l北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日iàng)增长也不如人意。不过，其高端产品的表现却非(fēi)常(cháng)亮眼。当然，业(yè)绩数字增长(zhǎng)的背后亦不乏关(guān)厂减(jiǎn)员(yuán)、出(chū)售土地等(děng)降低经营成(chéng)本(běn)、改(gǎi)善(shàn)盈利(lì)的情况。

　　酒业分析师蔡学(xué)飞告诉时代(dài)财经，啤酒(jiǔ)企业关(guān)停部分(fēn)工厂是为了提高运行(xíng)效(xiào)率(lǜ)，降(jiàng)低运营成本，同(tóng)时(shí)淘汰低(dī)端落后产能，而新增产能(néng)是为(wèi)了利用(yòng)自身品(pǐn)牌、品(pǐn)质和区(qū)位优势，扩大高(gāo)端(duān)产品的占比，符合整(zhěng)个行业(yè)消费(fèi)结构升级的趋势。

　　动(dòng)辄上千元，啤酒迎(yíng)来高价潮

　　随着啤酒由增量市场转为存(cún)量市场，啤酒企业想依靠卖(mài)更多的(de)啤酒(jiǔ)来拉动业(yè)绩增(zēng)长变(biàn)得越(yuè)来越难。

　　过去一年(nián)，上述三家(jiā)啤酒上市公司(sī)的产品(pǐn)销量增(zēng)长幅度(dù)均在个位数(shù)。其(qí)中，华(huá)润(rùn)啤酒(jiǔ)销量1109.6万千升(shēng)，微增0.4％；青岛啤(pí)酒实现(xiàn)产品销量807.2万千升，同比(bǐ)增长1.8％，其(qí)中主品牌销量(liàng)444万千升(shēng)，同比增长2.6％；燕京(jīng)啤(pí)酒实现产品销量(liàng)377.02万千升(shēng)，同(tóng)比增长4.12％。

　　为了改变啤酒销量增长(zhǎng)乏(fá)力的局面(miàn)，啤酒(jiǔ)企业都把目(mù)光锁定(dìng)在(zài)高端(duān)化上，啤酒圈因此迎来一波(bō)“高价潮”。

　　过去一(yī)年(nián)，华润啤(pí)酒推(tuī)行多(duō)元(yuán)品牌(pái)组(zǔ)合建设，并(bìng)推出多款新(xīn)品，其中，在“醴”的基础上(shàng)推出首(shǒu)款超高端烈(liè)性(xìng)啤酒“醲(nóng)醴”。另外，华润啤酒(jiǔ)高端产品黑狮果啤、雪花(huā)全麦纯生及碳酸饮(yǐn)料雪花小啤等产品(pǐn)也相继(jì)上市(shì)；青岛(dǎo)啤酒在(zài)保(bǎo)持“青(qīng)岛啤酒主品牌+崂山啤(pí)酒第二(èr)品(pǐn)牌”战略的同时，也加(jiā)快(kuài)布局高端和超高(gāo)端(duān)市(shì)场；燕京(jīng)啤酒则持续实(shí)施大(dà)单品战略，形成以燕京 U8、燕京 V10等(děng)产品(pǐn)为代表的(de)大单品与特色产品组合的产品矩阵。

　　你追我赶(gǎn)之下，啤酒的售价也不断上涨。2022年年初，青岛啤(pí)酒(jiǔ)推出了(le)一款名为“一世传奇”的高端啤酒(jiǔ)，这款一瓶1.5升装的啤(pí)酒，每瓶售价高达1199元，而此前华润雪花啤酒(j北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日iǔ)最高端的啤(pí)酒“醴”，两瓶装礼盒的(de)售价(jià)也(yě)只售999元。

　　高端化路线对业绩的提振效(xiào)应明显。华润(rùn)啤酒表(biǎo)示，2022年(nián)，高档及以(yǐ)上啤酒销量约(yuē)210.2万千升，较2021年(nián)增长约12.6％，产(chǎn)品结(jié)构得到优化；青岛啤酒中(zhōng)高端以上产品实现销(xiāo)量293万千升，约占全年总(zǒng)销量(liàng)807.2万(wàn)千(qiān)升的36％，中高端以(yǐ)上产品销量同比增长(zhǎng)4.99％；燕京啤(pí)酒的核心大单品“燕京U8”的销量达39万(wàn)千升，同比增长超50％。从吨价看，中(zhōng)信证(zhèng)券研报显示，燕京啤酒的吨价(jià北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日)超3500元/千升，同比(bǐ)增长约6％。

　　但受(shòu)俄乌关(guān)系等影响，全球(qiú)啤酒原(yuán)材(cái)料及包装物成本上(shàng)升，燕京啤酒和华润(rùn)啤酒的整体毛利率均有(yǒu)所(suǒ)下(xià)滑(huá)。

　　在此情况下，部分啤酒企业开始筹(chóu)划拓展非(fēi)啤酒业务(wù)，寻找新的增(zēng)长点。

　　2021年10月，华润啤(pí)酒通过(guò)其全资子公司(sī)向(xiàng)山(shān)东景芝白(bái)酒注资(zī)13亿元(yuán)，收购(gòu)其(qí)40％股权。2022年，华(huá)润啤(pí)酒又相(xiāng)继收购金种子酒(jiǔ)（600199.SH）和贵州金沙酒业股权，成(chéng)为(wèi)这两家白酒企(qǐ)业的实控方。

　　业内普遍认为，华润啤酒跨(kuà)入(rù)白酒行业的(de)目的(de)是希望借助白酒来实现高端化(huà)发展。

　　一边关(guān)厂卖地，一边扩(kuò)建产(chǎn)能

　　过去一(yī)年(nián)，众多啤酒企(qǐ)业的营收增速放缓，但净利润大多(duō)实现了可(kě)观的增(zēng)长，除了高(gāo)端化战略(lüè)带来的拉动效(xiào)应外，也与(yǔ)其关厂裁员、变卖资产以缩减成本(běn)的策略有关(guān)。

　　华润啤(pí)酒在(zài)年报中(zhōng)透露，截至(zhì)2022年年底，公司在中国内地24个省、市(shì)、区营运(yùn)63间啤酒(jiǔ)厂，目前正持续(xù)推(tuī)动优化产能(néng)布局，已停止营(yíng)运两间啤酒厂。财报显示(shì)，2022年，华润啤(pí)酒于2022年一次性确认(rèn)员工补偿及安置费用和关厂相关的固定资产减(jiǎn)值亏损合共约2.35亿元。

　　近年来，“关厂(chǎng)”已(yǐ)经成为(wèi)国(guó)内啤酒企业优化经(jīng)营的(de)常(cháng)用手段。燕京啤酒在近(jìn)期的(de)投资者交流会上就(jiù)透露，已着手开始进行关厂动作，同(tóng)时调(diào)整和精简(jiǎn)总(zǒng)部(bù)和工(gōng)厂员工架构，压缩(suō)管理层级，未来公司销售、管理(lǐ)费用率有望持续(xù)收缩。

　　伴随着关厂“瘦身(shēn)”，啤酒企业(yè)也出现较大规模的(de)减员(yuán)。

　　财报(bào)数据显(xiǎn)示，2022年，华润啤酒人(rén)员减(jiǎn)少的趋(qū)势仍在(zài)延续，全(quán)年共聘用约2.4万人(rén)，较2021年(nián)减少1千人；2022年，青岛啤(pí)酒在职员工数合计为31707人，较2021年减少1240人；燕京啤酒2022年在(zài)职员(yuán)工数合计为23708人(rén)，相比2021年(nián)的26145人(rén)减少2437人。

　　出售(shòu)空置的土(tǔ)地(dì)也为啤酒上市公(gōng)司增厚了利润。

　　今年3月2日，青(qīng)岛啤酒发(fā)布公告称(chēng)，董事会(huì)同(tóng)意政府对公司所属杨家群货场土地进行收储(chǔ)。今年3月1日(rì)，公(gōng)司(sī)收(shōu)到上(shàng)述(shù)目标(biāo)土地的征收补偿(cháng)总(zǒng)价款5.81亿(yì)元。

　　2021年，青岛啤酒(jiǔ)也曾通过资(zī)产处(chù)置的(de)方式(shì)获(huò)得4.81亿元的收益，较上(shàng)一年增加4.86亿元。青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒(jiǔ)表示，这部分收益主要系公司取得处(chù)置(zhì)土地使用权等(děng)长期资产(chǎn)的(de)收益同(tóng)比增加所致。

　　2021年1月22日，深圳市润投咨询有(yǒu)限公司、华润(rùn)雪(xuě)花啤酒(jiǔ)（中国）投资有限(xiàn)公(gōng)司及本公司间(jiān)接全资(zī)附(fù)属公司华润雪花啤酒(jiǔ)（中国）有(yǒu)限(xiàn)公司签订搬迁补(bǔ)偿协议(yì)，华润(rùn)啤(pí)酒(jiǔ)就(jiù)出让其拥有的地(dì)块(kuài)收取(qǔ)初始补偿(cháng)收益约17.55亿(yì)元，对应税后收(shōu)益13.16亿元(yuán)。仅(jǐn)此一项，就为华润啤酒带来(lái)了(le)当年约三(sān)成的利润(rùn)。

　　而在关厂裁员(yuán)的同时，啤酒企业也在(zài)筹划新增产能(néng)。

　　根据官方资料，2022年，华润啤酒(jiǔ)共有(yǒu)7个(gè)搬迁新建项(xiàng)目(mù)启动，包(bāo)括蚌埠80万千升/年搬迁新建(jiàn)项目、喜力(lì)厦门40万千升/年新建项目等，同(tóng)时(shí)还(hái)有8个项目正式投产运营，包括杭(háng)州工厂20万千升/年(nián)喜力(lì)啤酒(jiǔ)升(shēng)级改造项(xiàng)目、黔南(nán)工厂(chǎng)新增12万(wàn)罐/小时罐装生产线项目(mù)等。此外，燕京(jīng)啤酒(jiǔ)与青岛啤(pí)酒也在年度报告中披露了多(duō)项新建、搬(bān)迁和改造工程。

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