在锂价(jià)初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩(xuān)高(gāo)科4月(yuè)28日(rì)举办媒体开放日上作(zuò)出一(yī)系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层(céng)对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形(xíng)成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一(yī)季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低(dī)，压力(lì)已并不明(míng)显。这也在一定程(chéng)度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注意(yì)的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计(jì)将高(gāo)于(yú)动(dòng)力电池。换(huàn)言(yán)之(zhī)，从增速方(fāng)面(miàn)看，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价格大(dà)起大落(luò)在市(shì)场上引起巨大争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业(yè)务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速上(shàng)涨给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连跌(diē)52天。而且在(zài)此前(qián)30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数(shù)据(jù)最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续两日(rì)上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也(yě)给出自(zì)己研判(pàn)。王(wáng)启岁在会上表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期(qī)。“我们(men)通(tōng)过一季度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储能行业在(zài)一季(jì)度是处(chù)于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付，而(ér)储能(néng)大(dà)规模(mó)交付(fù)会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格预(yù)计会维持在(zài)这个区间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对于电池(chí)厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提(tí)升已经(jīng)有(yǒu)了(le)立竿见(jiàn)影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科(kē)在一季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场会(huì)趋(qū)于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地(dì)年(nián)产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多(duō)个(gè)项目(mù)相(xiāng)继投产。据规(guī)划(huà)，国轩高(gāo)科2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一(yī)季度末，存货(huò)占总资产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比(bǐ)例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高科存货(huò)水平保(bǎo)持了较低(dī)位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)原(yuán)材料有自产(chǎn)能力，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货(huò)水(shuǐ)位下(xià)降(jiàng)，也(yě)反映(yìng)了(le)行业整体状况，不少电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额从去年(nián)底的(de)85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到(dào)，库存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，后续(xù)将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一(yī)份(fèn)研报(bào)中(zhōng)指出，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产材(cái)料均维持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另(lìng)外在中游(yóu)材料方面，正极(jí)和电(diàn)解液(yè)库(kù)存周期大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右，负极(jí)因(yīn)石(shí)墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一(yī)个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前(qián)库(kù)存多集中于上游(yóu)锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天的最(zuì)低安全库(kù)存。若(ruò)下游需求恢复(fù)，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过(guò)程中(zhōng)，国轩高科也在积(jī)极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速全球化步伐(fá)，收购博(bó)世集团(tuán)的(de)德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司海(hǎi)外销售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德时代(dài)也作出判断(duàn)认为，储能(néng)方面今年预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空间预(yù)计会高于动力(lì)电池(chí)，其中(zhōng)国外(wài)家储(chǔ)市(shì)场(chǎng)需求预(yù)计会在下半年(nián)放(fàng)量(liàng)，而国内(nèi)大储市(shì)场方面(miàn)，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么t: 24px;'>姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么(néng)行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是(shì)一个(gè)需求量大(dà)于供应量的领(lǐng)域(yù)，不(bù)存在(zài)需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开(kāi)始后才(cái)爆发(fā)。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都(dōu)在一(yī)季度(dù)，真正(zhèng)出(chū)货是在二(èr)季度以后，目前(qián)订(dìng)单状况看来是(shì)供不应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客户也正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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