A股“股王”之争进入白热化(huà)阶段，中(zhōng)国移动股(gǔ)价(jià)周中创历史新高，一(yī)度从独占A股市值榜首近3年(nián)的茅台手中抢下“A股之王”的光环，引发市(shì)场热(rè)议(yì)。截至(zhì)周(zhōu)五收盘，茅台最终以微弱(ruò)优(yōu)势反超(chāo)，但地位已岌岌(jí)可危。值得注(zhù)意的(de)是(shì)，因中(zhōng)国移动在A+H两地上(shàng)市，若按(àn)其A股(gǔ)股本计(jì)算则(zé)不过是(shì)一场计算上的乌龙，但(dàn)若均按照A股(gǔ)股价等数据计算，则其(qí)总市值一度达2.19万亿元(yuán)，超越茅(máo)台成(chéng)为“市值王”。

　　拉长时间看，在数字经济(jì)、信创、中特估(gū)、人工智能等(děng)一系列热点催化下，中国移动今(jīn)年股价累计最大涨幅已近60%，自去年(nián)上市(shì)以来最近(jìn)一年(nián)股价累(lèi)计最(zuì)大涨(zhǎng)幅接近翻倍，而茅(máo)台股价则几(jǐ)乎仅在原(yuán)地踏步。有市场(chǎng)人士认为，中(zhōng)国移动和(hé)茅台这场股王宝座(zuò)的(de)争夺可能揭示着A股未来的发展趋(qū)势。

　　▌A股股(gǔ)王变(biàn)迁启示录：消费回(huí)潮(cháo)卷出白酒泡沫 数字(zì)经济(jì)时代带来预(yù)备(bèi)新股王

　　A股总市值榜首之争，向(xiàng)来是(shì)市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，回顾历史来看，最近(jìn)十多年来股王变迁的背后似乎也(yě)反应着国(guó)内经济趋势(shì)和产业价(jià)值的(de)变化(huà)。

　　回溯2007年中(zhōng)国石(shí)油登陆(lù)A股时(shí)，市值一度超过8万亿人民(mín)币。不仅稳居A股第一，甚至(zhì)登顶全球资本市场市值之首，得(dé)益于(yú)当(dāng)时基建大发展时期，中石(shí)油在股王的位置上(shàng)稳坐(zuò)了八年(nián)，直(zhí)到(dào)2015年工商银行依托当年互联(lián)网金融牛市成为新锐股王(wáng)。再后(hòu)来，随着我国在(zài)2018年进入(rù)消费牛市，开启(qǐ)了此后三年的消(xiāo)费(fèi)白马股(gǔ)大牛市，也成就了如今贵州(zhōu)茅台股王的A股(gǔ)传奇(qí)。

　　（图(tú)片(piàn)来源：格隆汇、勾股大(dà)数据；资料来源：微信公众(zhòng)号市值观察4月(yuè)17日文(wén)章《谁是A股(gǔ)之王(wáng)？》）

　　而最近两年，虽然茅台(tái)仍一直稳稳领跑，但(dàn)在高端(duān)白酒的高估值泡沫下，以及(jí)今年春节(jié)后白酒(jiǔ)行业的终端动销几乎(hū)并未达到预期，整个白酒(jiǔ)板(bǎn)块经历回调(diào)，公(gōng)司股价也现大幅下(xià)跌。近日(rì)，中国移动的突然崛(jué)起(qǐ)更是开始对其王(wáng)位发出了挑战。

　　市场(chǎn特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么g)分析指出，中国(guó)移动一度(dù)超越贵州茅台市值这一历史(shǐ)性事件背(bèi)后，除(chú)了离不(bù)开国家政策持(chí)续推进的数(shù)字经济，与最近爆火(huǒ)的人(rén)工智能两大概念加持，还有来(lái)自(zì)于“中特估”这个新概念的强力催化(huà)。

　　具体来看(kàn)，根据数(shù)据显示(shì)，当前美股市值(zhí)前十的上市公司中，苹(píng)果、微软(ruǎn)、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯拉、META均(jūn)为科技股。有分析认为(wèi)，科技(jì)进(jìn)步已成提升生产力的(de)重要(yào)因素，二级(jí)市(shì)场(chǎng)对科(kē)技企业的态度能一定程(chéng)度(dù)显示出科技企业的(de)竞争力强(qiáng)度。因此，以中国移动为代表的科技股“逼宫”以(yǐ)贵州茅(máo)台为代表的消费股似(shì)乎也预示着市场中的(de)积极现象。

　　目前，在我国(guó)经济逐渐向(xiàng)数字化深度转型的(de)背景(jǐng)下，实力强劲并实现华丽(lì)转身的中国移(yí)动，已经(jīng)逐(zhú)渐成引(yǐn)领中国(guó)经济潮流的(de)主(zhǔ)力(lì)军(jūn)。信达证(zhèng)券研报(bào)表示，公司(sī)作为国企数字经(jīng)济担当，积极(jí)布局(jú)云计算、IDC、工业互联网等创新业务，伴(bàn)随算力网络的进一步(bù)发展，将拉动底层云计算业务的需求，公司具备较强的 IDC/云计算业务能力，正在从(cóng)传统管道运营商向数(shù)字(zì)科(kē)技领军(jūn)企业加快(kuài)跃迁升(shēng)级，有望(wàng)首先迎来估值重塑机遇。

　　同(tóng)时，从估值(zhí)修复情况(kuàng)来看(kàn)，根据光大证(zhèng)券4月15日研报显(xiǎn)示(shì)，2022年底以(yǐ)来(lái)，截至4月13日，三大运(yùn)营商股(gǔ)价(jià)涨幅均超过20%，其中中国电信(xìn)涨幅(fú)达62.3%，中(zhōng)国移动涨幅达40.5%；三者估值分别(bié)修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高(gāo)于近(jìn)五年区间平均PB（LF）。以中(zhōng)国(guó)移动为(wèi)代表的三大(dà)运(yùn)营商板块，借助“央(yāng)企低估值+数字经济”成(chéng)为率(lǜ)先修复的板块(kuài)。

　　▌中国移动的新魔法(fǎ)能否打破“茅台魔咒(zhòu)”？

　　与此同时，还有另一(yī)个故(gù)事(shì)引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)热议(yì)。即很(hěn)长一段时间(jiān)以来，A股市场一直流传着(zhe)“茅台魔(mó)咒”的(de)传说(shuō)，即大(dà)多股价超过茅台的上市公(gōng)司，在风光(guāng)散尽之后往往下场都不太好。本(běn)次中国移动直接在市(shì)值上超越茅台，结(jié)果是否(fǒu)会不一(yī)样呢？

　　回看那(nà)些(xiē)中(zhōng)了“茅台魔咒(zhòu)”的(de)A股上市(shì)公司，有同样中字头的中国船舶(bó)，其在2007年(nián)依托船舶(bó)业(yè)景(jǐng)气度提升，股价(jià)超越茅台并一度突破300元/股，但好景不长(zhǎng)，在2008年(nián)金融危机爆发(fā)、船舶业跌(diē)入冰(bīng)点后极速(sù)缩水至30元附近，至今中国船舶股价(jià)维持在24元左(zuǒ)右。此外，海普瑞(ruì)、神州泰岳、安硕信息(xī)、中文在线、全(quán)通教育(yù)等多家公司股(gǔ)价均超越(yuè)茅(máo)台，但最(zuì)后的结果(guǒ)不(bù)是业绩暴雷就是股价毫无原因跌跌不(bù)休。

　　可以(yǐ)看(kàn)出的是，上(shàng)述公(gōng)司的陨落大部分主(zhǔ)要是(shì)由于行业景(jǐng)气(qì)度变化以及股市景气度无法(fǎ)维(wéi)持。而茅台(tái)凭借其产品稀缺(quē)性以及长期稳稳(wěn)增长的利润，最终(zhōng)一(yī)次次(cì)甩(shuǎi)开这些曾经短(duǎn)暂领(lǐng)先者。对于一家企(qǐ)业股价(jià)能(néng)否(fǒu)持续(xù)上涨(zhǎng)以及维(wéi)持(chí)高位，市场(chǎng)普遍观点还是认为(wèi)，实际需要看公(gōng)司的基(jī)本(běn)面(miàn)。

　　那(nà)么，一向(xiàng)有着特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么“印钞机”之称，营收规模超茅台(tái)约(yuē)7倍的中国移(yí)动，为什(shén)么此前市值(zhí)却一(yī)直不如茅台呢？

　　对此，有分析认(rèn)为，大(dà)致归(guī)结为两个(gè)重要(yào)原因。一方面(miàn)，茅台越卖越贵(guì)，但话费越交(jiāo)越少。在市场化的(de)作用下，一瓶茅台(tái)已经冲上3000元左右的(de)高价，而中(zhōng)国移动虽掌握着大(dà)把的通(tōng)信类(lèi)资(zī)源，但作为(wèi)央企需要承担“提(tí)速降费”的责任，也就不能无拘束地涨价。另一方面即是成本方面的问(wèn)题，中国移动本质作为通信基础(chǔ)设施企业，需要持(chí)续不断的建设投入，从(cóng)2G到5G，其近十年资(zī)本开支合计1.82万亿元。相比之下，茅台就像一门“躺(tǎng)赢(yíng)”的生意(yì)，基本不(bù)需(xū)要(yào)如此沉重的资本开支(zhī)，也不需要面(miàn)临追赶(gǎn)最新技术的焦(jiāo)虑。

　　因此(cǐ)，从财务数(shù)据(jù)可以看出，中国移动(dòng)今年一季度的营收是茅台的8倍，但(dàn)净利润却差别(bié)不(bù)大，销(xiāo)售(shòu)毛利(lì)率(lǜ)更是有着一个24%另一(yī)个92%的巨大差(chà)别。

　　不过，近期来看，一系列信号表明(míng)中(zhōng)国移动可能正在迎(yíng)来一些变(biàn)化。

　　随着5G建设(shè)高峰期的结(jié)束，中国移动此前表(biǎo)示，2022年是三年投资(zī)高峰的最后一年，2023年起资本开支不再(zài)增长(zhǎng)，2023年计划资本开支1832亿(yì)元(yuán)同比下降20亿元，同(tóng)比下降1.1%，全年营(yíng)收则可突破(pò)1万亿元(yuán)。据业内人士测(cè)算，这意味着届时全年资(zī)本(běn)开支(zhī)占收(shōu)入比重将低于(yú)18%，创下2007年(nián)以来的新低。

　　同时，更加重要(yào)的是，随着移动互(hù)联(lián)网进入下半场(chǎng)，行业重心已转向产业互联网(wǎng)和智能(néng)化，中国移动(dòng)加(jiā)速(sù)转型(xíng)下正(zhèng)在抓紧机遇(yù)。信达证券研报(bào)表示(shì)，中国移动(dòng)数字化(huà)转型收入“第二曲线”不(bù)断(duàn)攀升，去年公司数字化转型收入对主营(yíng)业(yè)务收入增量贡(gòng)献达(dá)到79.5%，占主营业(yè)务收入比提升(shēng)至 25.6%，成为公司收入(rù)增长的第一驱动力。此外，公司移(yí)动云(yún)收入规模实现新跨(kuà)越，去年移(yí)动云收入达到503亿元，同比增长(zhǎng)108.1%，连续三年实现翻倍暴涨，综(zōng)合实力迈入国(guó)内业界第一(yī)阵营。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么