为了(le)让自己的(de)限售股(gǔ)解禁后能获得(dé)好的回报，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披(pī)露(lù)了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星(xīng)董事长(zhǎng)何德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新(xīn)美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控(kòng)制35个证券账户(hù)，利用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新美星，影响公(gōng)司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定书披露的(de)信(xìn)息，新(xīn)美(měi)星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人(rén)何德(dé)平(píng)和他的妻子黄秀(xiù)芳当时(shí)向时任(rèn)独(dú)墅湖文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的上海海得(dé)泽广(guǎng)投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的(de)是(shì)，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以便何(hé)德平(píng)所持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后(hòu)能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证(zhèng)金后，即(jí)开始利用控制的证券(quàn)账户(hù)并联(lián)合其(qí)他市(shì)场(chǎng)资金(jīn)在二级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利(lì)于两(liǎng)方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监(jiān)管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证券账户(hù)（简称账(zhàng)户(hù)组），交易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户(hù)组(zǔ)累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市(shì)场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数(shù)占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持续大量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排(pái)名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户(hù)组有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低(dī)于卖一(yī)价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不(bù)低于(yú)卖一价(jià)或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖出(chū)获利的行(xíng)为。经测算(suàn)，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委(wěi)托(tuō)理财(cái)、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出多(duō)点申(shēn)诉意见，请求(qiú)不予处(chù)罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵(zòng)股(gǔ)价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何(hé)德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名册(cè)；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏(k已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后uī)分配进行约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一(yī)致，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金(jīn)后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于(yú)非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合(hé)法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳(fāng)系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在不当行为，不应推(tuī)定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及他们(men)的(de)代(dài)理(lǐ)人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，经复(fù)核，对当事人(rén)及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为(wèi)保证金，委托(tuō)其通过二级(jí)市场交易影(yǐng)响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了(le)本案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财(cái)。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的(de)意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行(xíng)动，属于(yú)共同(tóng)操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违法期间和责任(rèn)承担(dān)，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后续(xù)的合谋操(cāo)纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛(máo)明土知(zhī)道(dào)蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一(yī)定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时将合(hé)谋各(gè)方视(shì)为一(yī)个整体，不(bù)区别(bié)对待各方账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)上述行(xíng)为违反(fǎn)了(le)2005年《证券法(fǎ)》第七十七(qī)条第一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息(xī)披露违法的相关情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持(chí)有(yǒu)公司80万股股份(fèn)，占新(xīn)美星上市时总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广代(dài)持，海得泽(zé)广(guǎng)自(zì)2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广(guǎng)与何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不存在代持(chí)，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广(guǎng)将减持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的原因(yīn)系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资(zī)者决(jué)策产生重(zhòng)大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受到(dào)处(chù)罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回(huí)应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资金流水及相关银行账户流水，结合(hé)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财(cái)产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)何德平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事(shì)人所提相关(guān)理由不(bù)具有事实和法律依据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德平作为上市公司实(shí)际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公告中(zhōng)均(jūn)未披(pī)露(lù)相关情(qíng)况，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德(dé)平的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违(wéi)法行为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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