随着(zhe)3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短(duǎn)期(qī)市场悲观情绪有所(suǒ)缓(huǎn)和。从表象(xiàng)看，进出(chū)口(kǒu)双双超(chāo)预期(qī)，也显示出(chū)纯碱市场供需两旺、出口向好的态势仍在延续(xù)。

　　中国海(hǎi)关总(zǒng)署(shǔ)数据显(xiǎn)示，2023年3月纯碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同(tóng)比增(zēng)加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市场预期纯(chún)碱出口下降，进口增加，从实际数(shù)据来看，其表现超(chāo)出(chū)市场(chǎng)预(yù)期。”国(guó)投(tóu)安信期(qī)货高级(jí)分析(xī)师周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨，环(huán)比2月(yuè)提升4.55万吨，同比去年3月提升(shēng)3.85万吨(dūn)。”光大期货分析师张凌璐表(biǎo)示，相较于1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进(jìn)口量，3月纯碱进口数量超(chāo)预期增(zēng)长。据她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月(yuè)份纯碱进口数量超(chāo)过1万吨(dūn)，其余月份(fèn)进口(kǒu)数量(liàng)在(zài)3000吨—7600吨之间波(bō)动。在她看(kàn)来，进口的大量增长主要集中(zhōng)于部分浮法玻(bō)璃和光伏玻璃厂，在国内供需(xū)紧平衡的(de)情况下，下(xià)游(yóu)通(tōng)过(guò)进口来补充(chōng)使用(yòng)量(liàng)。这(zhè)部分(fēn)进口增量(liàng)到(dào)港后直(zhí)接进入(rù)下游玻璃厂(chǎng)，对市场的冲击程(chéng)度相对有(yǒu)限(xiàn)，但在一定程(chéng)度(dù)上可能会(huì)导致下游厂家减少从国内厂(chǎng)家采购纯碱的数量。

　　从出口数据来看(kàn)，3月(yuè)纯碱出口(kǒu)16.3万吨，环比2月提升23.28％，同(tóng)比去(qù)年3月(yuè)提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球(qiú)市(shì)场面临暴风雪等(děng)极(jí)端天(tiān)气(qì)、国际(jì)地缘(yuán)政治冲突导(dǎo)致(zhì)美国和土耳其运输阶段性受(shòu)阻(zǔ)，再(zài)加上(shàng)全球能(néng)源价格上涨、欧(ōu)洲碱厂大面积(jī)减产、我国出(chū)口市场(chǎng)新增南美和非洲的份额(é)，都是带动(dòng)去年全年纯(chún)碱出口大幅提升(shēng)的导火索。今年随着国际能(néng)源价格的回落、黑天鹅事件消退(tuì)、国内多(duō)个大宗商品价格(gé)处于全球高位之时，纯碱出口还能保持增(zēng)长态势(shì)，也(yě)确实超出(chū)市(shì)场(chǎng)预期(qī)。

　　“3月(yuè)份(fèn)出口量在(zài)去年高(gāo)基数的基础上进(jìn)一步增加至16.3万吨，大超市场(chǎng)预期，显(xiǎn)示出行业供需两(liǎng)旺、出(chū)口向好的态势仍在延(yán)续。”在方(fāng)正(zhèng)中期(qī)期货分析师(shī)魏朝明看来(lái)，2022年国际能源价格高企，纯碱出(chū)口显著放量，今年(nián)出(chū)口量(liàng)能(néng)在(zài)去(qù)年高(gāo)基(jī)数的基础上(shàng)进一步上(shàng)扬，显示国际市场对(duì)纯碱需求具有较强韧性，国际需求显著走弱的预期有待修(xiū)正。

　　期货日报记者了(le)解到(dào)，全球经济的衰退(tuì)预(yù)期或导致(zhì)全球(qiú)实体(tǐ)企(qǐ)业承压，海外纯(chún)碱需求可能(néng)会受到一定影(yǐng)响。而(ér)国内经(jīng)济稳增长预(y实属和属实区别在哪，实属与属实的区别ù)期强烈(liè)，国(guó)内纯碱(jiǎn)需(xū)求表现或较海外强劲，这在(zài)长期也可能影(yǐng)响(xiǎng)我国(guó)纯碱出口数量。

　　对(duì)此，南华期货分(fēn)析师李(lǐ)嘉豪告(gào)诉记者，相(xiāng)较于去年，今(jīn)年纯碱(jiǎn)出(chū)口的(de)预期(qī)走弱(ruò)。主要在于国外能源的回落背(bèi)景下供(gōng)应(yīng)的回归，国内(nèi)外(wài)碱的价差(chà)收缩，同时(shí)伴随(suí)海运费的走弱，使得出(chū)口(kǒu)出现了环(huán)比(bǐ)的走弱。

　　“但是3月(yuè)的出(chū)口表现依旧较好，与(yǔ)前(qián)期市(shì)场(chǎng)的反馈略有偏(piān)差(chà)，一部分原因可能(néng)是前(qián)期待发订(dìng)单，一(yī)部分是(shì)外围(wéi)需求从(cóng)去年(nián)的出口角度(dù)存在重心上(shàng)移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张(zhāng)凌璐看来，在远兴大产能落地(dì)以前，国内纯碱紧(jǐn)平衡的格局很难彻底扭转，从该(gāi)角(jiǎo)度讲可能还是优先国(guó)内使(shǐ)用为主(zhǔ)，纯碱出口或难(nán)以再现去年高增长的态(tài)势。

　　从价格和出口利润(rùn)上(shàng)来看，3月出口均价368美元/吨，部分长(zhǎng)协价格(gé)可能更低，对比国内价格偏低。换(huàn)言之，纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)利润(rùn)并不高，这将导致中国出口意愿偏低(dī)。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱(jiǎn)出口只是(shì)供至国内大型玻璃厂在海外的(de)生产线，且该部分用量能够(gòu)长期稳(wěn)定(dìng)，那么这部分用量仍能让出口维持高位。但(dàn)如果是供给(gěi)海外其他地区(qū)，可能会由于海(hǎi)外需求回落导致出(chū)口下(xià)降(jiàng)。”张凌璐表示，同(tóng)时也要留(liú)意出口周期的变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出(chū)口数(shù)据的好转，可能(néng)是1—2月(yuè)的(de)订单兑现而已，也并一定(dìng)能(néng)够说明3月全球(qiú)的纯碱需求(qiú)量大。

　　“未来(lái)纯(chún)碱出口下降(jiàng)、进(jìn)口提(tí)升的(de)趋势仍是大方向，但由于国内进出口数(shù)量(liàng)占全国产能、需(xū)求的比(bǐ)例相对有限，因此对于年(nián)度供需影响也相(xiāng)对有限。但(dàn)集中在某(mǒu)个月或(huò)数月，进出(chū)口超预期(qī)变化可(kě)能会(huì)对(duì)阶(jiē)段性(xìng)的(de)行情产生情绪(xù)和供实属和属实区别在哪，实属与属实的区别需(xū)影响。”张凌璐(lù)称。

　　在周小(xiǎo)燕看来(lái)，目(mù)前海外碱厂下调报(bào)价，随着能源价格下(xià)调(diào)，内外价差呈逐步收(shōu)窄态势，预计今(jīn)年出口相对去年下降(jiàng)。“后(hòu)续海外(wài)碱到(dào)港量增加(jiā)，进口有继续(xù)增(zēng)加预(yù)期，出(chū)口有下滑压(yā)力，进出口贸易商顺(shùn)差或重回2022年前格局，对纯(chún)碱价格形成(chéng)牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不过，从短(duǎn)期来看，纯碱进出口数据超预期是国内纯碱(jiǎn)市(shì)场健康运行的旁(páng)证。魏(wèi)朝(cháo)明认为，短期内(nèi)市场悲观预期或(huò)有所消退，纯(chún)碱期现(xiàn)货(huò)价(jià)格(gé)短期或(huò)有企稳(wěn)。

　　“从(cóng)近期的市(shì)场表现来看，出(chū)口(kǒu)走弱的预期基本被消化，进口的量相对来(lái)说更受市场关注(zhù)。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来(lái)看(kàn)，进口约有十几万吨的到港量(liàng)，导(dǎo)致市(shì)场4月的平(píng)衡(héng)相对宽(kuān)松。在他看(kàn)来(lái)，未来(lái)出口的走(zǒu)弱则更加影响轻碱(jiǎn)的供需，在(zài)内需恢复有限(xiàn)的情况下，轻(qīng)碱价格重心下移会相对明显。

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