美国债务违约的风(fēng)险(xiǎn)比以往任何(hé)时候都要大，并有(yǒu)可能将全(quán)球(qiú)市场(chǎng)推(tuī)入(rù)一(yī)个(gè)全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如(rú)何(hé)保护自身的财富呢？对此，一份业(yè)内机(jī)构的最新调查揭露出(chū)了业内(nèi)人士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受(shòu)访者进行(xíng)的调(diào)查(chá)，对于那(nà)些寻求(qiú)避风港的人(rén)来说，贵金属仍是(shì)迄今为(wèi)止的首选，以防华(huá)盛顿在(zài)债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)上的“懦(nuò)夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融专业(yè)人士表示，如果美(měi)国政府未能履行其义务(wù)，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是(shì)其他替代对(duì)冲工具的稀缺。根据这份最(zuì)新业内调(diào)查，在美国(guó)债务违约情(qíng)况下，第二(èr)大受(shòu)欢迎的资产仍(réng)然是美(měi)国国(guó)债。这毫无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺(cì)——因为这(zhè)正(zhèng)是美国政府可能拖欠(qiàn)支付的重灾(zāi)区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使是那些(xiē)相对悲观(guān)的(de)分析师也认为，债券持有者(zhě)最终会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即(jí)便在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危(wēi)机中(zhōng)，当时(shí)标准普尔(ěr)取消了美国最高(gāo)的AAA信用评(píng)级，美国长(zhǎng)期国(guó)债也依然(rán)出现了(le)上涨。

　　此(cǐ)外，日元和(hé)瑞郎等(děng)传(chuán)统避险货币也有一些拥趸，但它(tā)们都不如美元。或者说，更(gèng)受欢迎的是比(bǐ)特(tè)币——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和散户投(tóu)资者在美(měi)国(guó)债务违约下的(de)投资(zī)选择分(fēn)布）

　　这(zhè)一次债务上限危机风险更(gèng)大(dà)

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表(biǎo)示(shì)，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过(guò)去(qù)美国所经(jīng)历的最严重的债(zhài)务上限(xiàn)危机。

　　目前，一(yī)年期(qī)美国主权信用违(wéi)约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违约保(bǎo)险成本已飙升(shēng)至了远超(chāo)之前几次债限危机(jī)时(shí)的水平，尽管(guǎn)这(zhè)仍(réng)表明实(shí)际(jì)违约的可(kě)能性相(xiāng)对较(jiào)小。

　　景顺固(gù)定(dìng)收(shōu)益、另类投(tóu)资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极(jí)分化，风险比以前(qián)更高。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意(yì)味着他们有可(kě)能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不便宜，因为(wèi)今(jīn)年迄今为(wèi)止，黄金的表现非常好——先是受到(dào)中(zhōng)国买(mǎi)家不断(duàn)增长的(de)需求的提振(zhèn)，然后是银行(xíng)业危机和美国债(zhài)务(wù)违约引发的(de)避险需求，目前现货(huò)黄金(jīn)仅(jǐn)略低于本月(yuè)早些(xiē)时候触及的(de)历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资(zī)者(zhě)都认为，如果债务上限之争僵持(chí)到最后(hòu)关(guān)头，但美国政府(fǔ)最(zuì)终侥(jiǎo)幸没(méi)有违约，10年(nián)期美国国债(zhài)将上涨。然而，对(duì)于如果美国政府真的跌落债务悬崖(yá)会发生什么，专业人士意见不一(yī)。约(yuē)60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国(guó)债将走软。基(jī)准美国国债收益率上周收于3.46％，较(jiào)今(jīn)年(nián)高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债(zhài)务上限(xiàn)僵局(jú)推(tuī)高(gāo)了一些(xiē)期限非常短的国库券收益率，这些短期国库券被认为最有可能被延期支付，这加剧了国库券收益(yì)率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高的是6月初(chū)左右到期的国(guó)库券，因为(wèi)这批票(piào)据(jù)最为(wèi)接近美(měi)国财政部长耶伦(lún)所警告的最早在6月(yuè)1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从预期的纳税(shuì)和其他收入措施中获得一点的喘息空间，从而能(néng)够(gòu)继续(xù)“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券(quàn)的市场定价也表明(míng)了一(yī)定程(chéng)度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中，美国长期(qī)国债购(gòu)买(mǎi)量曾激增，将10年期(qī)国(guó)债收益率(lǜ)推(tuī)至了当时(shí)的(de)创(chuàng)纪(jì)录低点，与此(cǐ)同(tóng)时，金(jīn)价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过(guò)，这(zhè)一次(cì)专业投资者对标普500指(zhǐ)数(shù)的前景预测，没有散户(hù)交易员那么(me)悲观。道明证(zhèng)券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们(men)确实看(kàn)到短(duǎn)期违(wéi)约，市场反应将给国会带来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还(hái)认为，债(zhài)务上(shàng)限闹剧已经对(duì)美(měi)元(yuán)造成了一些伤(shāng)害，41％的人(rén)表示，如果美国政府违约，美元作为全球主要储备货币的地(dì)位(wèi)将面临风(fēng)险。

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