金融(róng)界5月18日(rì)消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商(shāng)品期货多数上(shàng)涨，低硫燃料(liào)油涨超5％，沥青、燃料油(yóu)涨超4％，SC原油(yóu)、PTA、国际铜、沪(hù)铜、苯乙烯涨超2％；跌(diē)幅方面，工(gōng)业硅跌超2％，尿(niào)素、纯碱、菜油跌超(chāo)1％。

　　中信期货(huò)：原油在(zài)金融压力和(hé)地缘支撑作用下呈现(xiàn)多(duō)空(kōng)轮动的跷(qiāo)跷板效应(yīng)

　　五月油价(jià)在70美(měi)元处仍有强力支撑，六月有上行动力。年(nián)初以(yǐ)来原油价(jià)格在金融(róng)压力(lì)和(hé)地缘(yuán)支撑(chēng)作用(yòng)下呈现多空(kōng)轮(lún)动的跷跷(qiāo)板效应。短期(qī)来(lái)看，在月初金融事件冲击下，五(wǔ)月可能处于震荡周期中(zhōng)的偏弱阶段(duàn)。但在(z再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了ài)下方70美元处，仍有强力支(zhī)撑。仍(réng)以短期波(bō)段(duàn)操作思路为(wèi)主。中(zhōng)期来看，六(liù)月进(jìn)入地缘和金融事件交易(yì)阶(jiē)段。如(rú)果欧(ōu)佩克减产或美联储停(tíng)止加息(xī)，均有(yǒu)可(kě)能给(gěi)油价提供(gōng)阶(jiē)段上行(xíng)动力。长期(qī)来看，支(zhī)撑(chēng)和压力共存局面或(huò)将(jiāng)维持。今年可能整体处于周期(qī)末端的底(dǐ)部震荡期，全(quán)年暂时(shí)维持70-100区间预期。

　　南华期货：纯碱逢(féng)高做空 持仓(cāng)至成本以下

　　纯(chún)碱行情驱动依旧在现货，目前来看(kàn)现货(huò)降价的(de)趋势(shì)并未(wèi)企(qǐ)稳(wěn)的迹象。从平衡(héng)表推演，后续纯碱库存预期开启去库，但是(shì)本周的库存呈现(xiàn)双累，可见当下持(chí)货意愿已经在低谷，现货价格预计(jì)持续松动(dòng)。除此之外，丰(fēng)成(chéng)17日开车，湘(xiāng)渝14日开车，可见(jiàn)当(dāng)下的检(jiǎn)修周期都不长(zhǎng)，开(kāi)工高位可维(wéi)持。

　　除此之外，华南上周到港了(le)5万(wàn)吨纯碱，也是预期(qī)外，导致后续存在进一(yī)步(bù)累库的空(kōng)间(jiān)。因此当下(xià)纯碱累库趋势进一(yī)步延续，后续需要检修的集中兑现(xiàn)才(cái)能扭转供需(xū)，而去库(kù)对价格(gé)的传导也(yě)不是一蹴而就。从更大的角度来看(kàn)，纯碱(jiǎn)投(tóu)产预期下，现货偏松(sōng)，预(yù)期过剩，从利润角(jiǎo)度(dù再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了)就是要走向成(chéng)本以下(xià)，何时投产只是节奏上(shàng)的扰动，不(bù)影响方向。目前原盐价格(gé)下(xià)滑，纯碱成本出现进一步(bù)坍(tān)塌，纯碱边际在(zài)1600。策略上(shàng)，逢(féng)高做空(kōng)，持仓至成本以下(xià)。

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