在(zài)锂价初现企稳态(tài)势的(de)微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看待？行业去(qù)库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一(yī)系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对中(zhōng)国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这(zhè)也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期(qī)去库存动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意(yì)的是(shì)，在国轩(xuān)高科方面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计(jì)将高于动力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池核(hé)心原(yuán)材(cái)novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连(lián)跌(diē)52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天(tiān)内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别(bié)上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较(jiào)为(wèi)合理，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在(zài)会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们(men)通过一季度观察来看，新能源(yuán)行(xíng)业(yè)处于稳定增长阶(jiē)段，储(chǔ)能行业(yè)在一季度(dù)是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个(gè)区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一(yī)季(jì)度达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代(dài)一季度毛(máo)利(lì)率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而(ér)亿(yì)纬(wěi)锂能则不如(rú)前两者明显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之(zhī)后(hòu)，新能源汽车市场会趋于(yú)较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度(dù)之后，我们(men)依然判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万吨高端正极(jí)材(cái)料项(xiàng)目、桐(tóng)城基(jī)地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截(jié)至(zhì)报告(gào)期末其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季(jì)度(dù)末(mò)，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了(le)较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原材料(liào)有自产能力，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是(shì)缺(quē)多(duō)少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存(cún)货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在(zài)下(xià)降。其(qí)中宁(níng)德(dé)时代(dài)一季(jì)度(dù)报告显示(shì)，其库(kù)存金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)一季报也显示，其存货金额从(cóng)去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存较低的电池(chí)厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据规(guī)划，逐(zhú)步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产材(cái)料(liào)均维(wéi)持极(jí)低库(kù)存，电池本(běn)身库(kù)存不足1个月；另外在(zài)中游材料方面(miàn)，正极和电解液(yè)库存周(zhōu)期(qī)大幅下(xià)降至7天左右，负(fù)极因石墨(mò)化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天(tiān)的最低(dī)安全(quán)库存。若下(xià)游需求(qiú)恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去(qù)库存的(de)过程中，国轩(xuān)高科也在(zài)积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加(jiā)速全(quán)球化步伐，收购博世集团(tuán)的(de)德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化运营。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司(sī)海外销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁德时(shí)代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计增(zēng)速(sù)将会比动力(lì)电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认同(tóng)这一(yī)观点。他预计，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空(kōng)间预计(jì)会高于动力电(diàn)池(chí)，其中(zhōng)国(guó)外(wài)家储市场需求预计会在下半(bàn)年(nián)放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季(jì)度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报(bào)数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业(yè)务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行(xíng)业(yè)的空间比(bǐ)动(dòng)力电池上升空间更大，“这(zhè)是(shì)一(yī)个需(xū)求量大(dà)于供应量的领域(yù)，不(bù)存在需求疲(pí)软或者是(shìnovo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到(dào)了第二季(jì)度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游(yóu)招标、立项都在一(yī)季(jì)度(dù)，真正(zhèng)出货是在(zài)二季(jì)度以后，目(mù)前订单状况(kuàng)看来(lái)是(shì)供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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