华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百页报告(gào)做空印度首富阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴做空(kōng)机构(gòu)兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛(máo)头(tóu)对准的(de)是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周(zhōu)二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿美(měi)元。

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　　而伊坎个人身(shēn)价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据(jù)福布(bù)斯榜单显示(shì)，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎个人身价(jià)为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中(zhōng)指出，伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向老投(tóu)资(zī)者支付股息(xī)。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直(zhí)在使用从新投资者(zhě)那里(lǐ)获得(dé)的资(zī)金(jīn)向老投资者支付(fù)股息。“这种(zhǒng)类似庞氏(shì)骗局(jú)的(de)经济结构(gòu)只有在(zài)新(xīn)资金愿意(yì)冒着成(chéng)为最后一批'持有(yǒu)资金(jīn)的风险的(de)情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被夸大了至少敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)在(zài)报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的(de)资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于各(gè)自的资产净值。资产净值是衡(héng)量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现金(jīn)的形式(shì)发放(fàng)股(gǔ)息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以满足股东的(de)支(zhī)出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门的一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯一一家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设(shè)，即(jí)使在(zài)最坏的情(qíng)况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时还从(cóng)安排(pái)IEP股(gǔ)票发(fā)售(shòu)中(zhōng)获利(lì)。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告(gào)对(duì)伊(yī)坎(kǎn)来(lái)说是一(yī)个(gè)重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是(shì)”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的(de)信息，我们相信(xìn)，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相信激进主(zhǔ)义是最好(hǎo)的(de)投资范例。“我过(guò)去25年的激进主(zhǔ)义投(tóu)资已经(jīng)很好地证(zhèng)明了这一点。我们定(dìng)期将我们的维(wéi)权原则付诸于我(wǒ)们(men)的多数控股公司以及我们投资部门持(chí)有的少数股权，目前(qián)在14个上(shàng)市公(gōng)司董事会中都有代(dài)表。此外，我(wǒ)们(men)坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他(tā)在(zài)能源、汽(qì)车、食品(pǐn)包装、房(fáng)地产和其他行业的各种投(tóu)资(zī)。他是IEP的(de)控股股(gǔ)东，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法(fǎ) “不(bù)会(huì)阻止IEP履行其对IEP的(de)单(dān)位(wèi)持(chí)有人(rén)和员(yuán)工的承诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研究的做空实例，最出名的(de)莫过(guò)于今年2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼(ní)集团了(le)。兴登堡研究百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神(shén)坛(tán)，引发了外资纷纷(fēn)从(cóng)印(yìn)度股市撤(chè)离，更(gèn敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思g)让印度总理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根(gēn)据当时(shí)美国(guó)全国公共广播(bō)电台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的债券价格(gé)跌至垃圾(jī)债水(shuǐ)平(píng)。阿达尼的个人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究官(guān)网介绍(shào)，公司的主要业务包括披(pī)露企业的(de)会计造假、管理问(wèn)题、未公开关联交(jiāo)易、财报(bào)违(wéi)规等。媒(méi)体统计显示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师和记者(zhě)，来进(jìn)行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡研究的(de)创始？为(wèi)内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来(lái)自(zì)中产家庭，曾(céng)在康涅狄格(gé)大学学习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色列的救护车(chē)急(jí)救部门，是拥有(yǒu)以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这(zhè)个名字源于(yú)1937年(nián)在新泽西上(shàng)空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为(wèi)完全(quán)可以避(bì)免的(de)人为灾难的(de)缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美(měi)元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职(zhí)，美(měi)国(guó)司法部(bù)和证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被(bèi)判(pàn)欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在(zài)生(shēng)产能(néng)力方(fāng)面误导投资者。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不(bù)到2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票在兴登堡研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯(sī)克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随后安德森(sēn)宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当推特的股(gǔ)价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布(bù)转为做(zuò)空推特，推特(tè)股价(jià)随即大涨约(yuē)8％。

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