今年(nián)1月，美(měi)国政府债务(wù)余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)已经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂(zàn)停(tíng)或提(tí)高债务上限，美国政(zhèng)府最早可(kě)能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾难(nán)性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务违(wéi)约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引发这(zhè)一危(wēi)机的根(gēn)本(běn)——美(měi)国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么(me)回事？美国债务(wù)为何不断(duàn)滚(gǔn)雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为何(hé)要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国(guó)债务为何不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要(yào)先了(le)解美国政府的(de)债务从何(hé)而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时期都(dōu)处于财政赤(chì)字状态，即政(zhèng)府支出(chū)在多数总统任期内都高于(yú)其(qí)财政收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成了惯例，而政府债(zhài)务(wù)规模也一直随(suí)着政府赤(chì)字的规模而(ér)增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于(yú)新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大支(zhī)出(chū)压力，另一(yī)方面，还因为(wèi)美国(guó)人(rén)口老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策(cè)导(dǎo)致财政支出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没(méi)有跟(gēn)上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力(lì)更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下(xià)，美国(guó)的(de)赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼(bī)近债务上限(xiàn)也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪(jì)初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美(měi)国(guó)并没(méi)有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会(huì)基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国(guó)议员提出的(de)反对(duì)（也(yě)有一(yī在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm)些议员是为了反对美国(guó)参战），美国国会便(biàn)通过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过(guò)《公共(gòng)债务法案》，实质上(shàng)正式确(què)立了对美国(guó)政府(fǔ)债务总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国(guó)会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务上(shàng)限就或(huò)多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是(shì)自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均(jūn)每(měi)9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债务上(shàng)限的上调幅度(dù)进(jìn)一步加(jiā)大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国(guó)国(guó)会暂停了(le)债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国(guó)债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触(chù)及(jí)这条(tiáo)“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调高债务(wù)上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为(wèi)什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上(shàng)来(lái)说，这一(yī)限(xiàn)制也同时(shí)对其(qí)美国政府(fǔ)的(de)债务信(xìn)用提供了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国作为(wèi)手(shǒu)握(wò)美元霸权的超级大国(guó)，本身(shēn)并不受到发(fā)行美钞(chāo)的(de)外在(zài)约(yuē)束。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美(měi)元(yuán)贬(biǎn)值、通(tōng)胀失(shī)控，那么(me)其债(zhài)权信用(yòng)将(jiāng)受到损害(hài)，原有债权(quán)人权益(yì)也会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一(yī)内控举措，才能维持美(měi)国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美(měi)国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限(xiàn)难以提高了(le)？

　　那么(me)，在过去被频频上调(diào)的美(měi)国债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调的(de)僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美(měi)国政府想要提(tí)高美国(guó)债务上限(xiàn)，往往需要美国国(guó)会两院的通过。在(zài)此前(qián)的历(lì)史(shǐ)中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类(lèi)似于一个(gè)“走(zǒu)过(guò)场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随(suí)着美国(guó)党派(pài)分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐步沦为两党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在(zài)野(yě)党用作了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占(zhàn)据(jù)两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共(gòng)和党(dǎng)占据(jù)众议(yì)院多(duō)数。拜登要(yào)想提高债务上限(xiàn)，就需要和国(guó)会(huì)共和党人达成一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人(rén)正(zhèng)试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施压，要求他(tā)先同(tóng)意削减开(kāi)支(zhī)，再谈(tán)提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于(yú)本周三前(qián)往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这意味着接下来留(liú)给(gěi)拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似(shì)严峻(jùn)的(de)违约风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥(ào)巴(bā)马和(hé)众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年(nián)内削减9000亿美元的(de)财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也引发了全(quán)球资(zī)本(běn)市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并直接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的(de)主权(quán)信用评级。这使得美国面(miàn)临更高(gāo)的借贷(dài)成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中(zhōng)的(de)一些成(chéng)本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能(néng)会产生(shēng)更(gèng)严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经(jīng)济(jì)学家乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段(duàn)。他们只是(shì)让复苏持(chí)续的时间(jiān)远(yuǎn)远超过了应在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm(yīng)有的时间……在接下来的六七年(nián)里，美(měi)国政府没(méi)有提供真正有价(jià)值的公共产品和(hé)服务，因(yīn)为它(tā)们(men)（财(cái)政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也被许多(duō)人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国(guó)两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头(tóu)提高(gāo)债务上(shàng)限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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