本(běn)周铁矿石期货价(jià)格(gé)大(dà)幅下挫，截至(zhì)21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿石期(qī)货主力合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后(hòu)几个交易(yì)日，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货一(yī)直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期(qī)期货(huò)铁矿石(shí)研(yán)究员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接(jiē)原(yuán)因(yīn)源于成材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二(èr)季度以来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧进一步(bù)发(fā)酵。成材价格(gé)下降使得(dé)钢(gāng)厂(chǎng)利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下(xià)游需求走弱(ruò)开始对炉料端价(jià)格(gé)形成负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而(ér)远月合(hé)约开(kāi)始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加外围风(fēng)险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺(luó)纹(wén)钢表(biǎo)需基本和去年同期持(chí)平(píng)，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需求(qiú)构(gòu)成(chéng)压力。”国投安信(xìn)期货高级(jí)分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石(shí)分析师马亮(liàng)认(rèn)为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的(de)不断(duàn)加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力(lì)不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口库存本(běn)周止跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平(píng)均水平，低(dī)库存有望成为常(cháng)态，对补库不应有(yǒu)过高期待(dài)。海外(wài)主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到(dào)港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石(shí)供应(yīng)将(jiāng)逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提(tí)产空间(jiān)有限，开(kāi)始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的(de)估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下(xià)调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持下降态(tài)势，不过(guò)由(yóu)于终端需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的(de)进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端(duān)支(zhī)撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库(kù)存(cún)按需补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天(tiān)气(qì)导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平(píng)偏(piān)高(gāo得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手)，旺季后面临回调(diào)压力(lì)，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研究中(zhōng)心(xīn)王(wáng)国清认为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期将至，下(xià)周(zhōu)补库需求或有增加。综合来(lái)看(kàn)，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范(fàn)围(wéi)扩大(dà)，高需求对(duì)铁(tiě)矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期供应端表现(xiàn)缩(suō)量，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低库存补库对价格(gé)或形(xíng)成支撑。可(kě)逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块(kuài)的(de)后市，何(hé)建辉(huī)认为(wèi)，目(mù)前终端需求尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整体依然承压。持(chí)续(xù)调整后压力(lì)得到基本释放，下行(xíng)节奏将会(huì)放(fàng)缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是太突出(chū)，价格波动幅度(dù)较(jiào)前两年将有明显下降(jiàng)。这也(yě)意味(wèi)着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系(xì)下方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当(dāng)前位置不宜过(guò)分悲观。预(yù)计市场整体(tǐ)以区间振荡为(wèi)主，节(jié)奏(zòu)上(shàng)或(huò)先抑(yì)后扬(yáng)，后(hòu)期关键仍是需求复(fù)苏(sū)力度(dù)。

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