自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，场内资金在科创板(bǎn)投(tóu)资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股票ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目(mù)光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速(sù)布局(jú)科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值的认可。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投资的(de)特征(zhēng)，最近(jìn)一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时(shí)间(jiān)，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流(liú)入(rù)榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也(yě)超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资金持(chí)续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金看(kàn)来，电(diàn)子、计算(suàn)机(jī)等(děng)科创板(bǎn)的核(hé)心权(quán)重行业持续获(huò)得资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另(lìng)一(yī)方面随(suí)着(zhe)半导体下行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心(xīn)板(bǎn)块(kuài)业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期增速保持(chí)在较(jiào)高水平，相比过去明显改善，与此同时(shí)新(xīn)能源板块(kuài)的(de)增速(sù)依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创(chuàng)板整体(tǐ)较高的(de)盈利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金(jīn)进一(yī)步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长(zhǎng)性宽(kuān)基(jī)，今年一季度(dù)的利润增速相对(duì)较高，配(pèi)置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期(qī)净利润(rùn)增速(sù)来(lái)看，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较好的(de)基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今年以(yǐ)来(lái)科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性(xìng)价比以及对未来产业的反应程度(dù)，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过(guò)了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公(gōng)司(sī)的长期成长。”华南一位基金(jīn)经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体(tǐ)行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业省公布外汇法(fǎ)法令修(xiū)正案，将先进芯(xīn)片制造设(shè)备等23个品类追加列入出(chū)口管理的(de)管(guǎn)制对(duì)象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告(gào)期(qī)后(hòu)，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替代(dài)加(jiā)速(sù)的(de)预期，半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句飘(piāo)红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着前段时间半导(dǎo)体板块回(huí)调，资(zī)金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)或(huò)是(shì)芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势(shì)，国泰基金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业周(zhōu)期相(xiāng)较于其他半导体产业链环(huán)节，具备较强的大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业(yè)进入供(gōng)过于求周期，各厂商则(zé)会通过(guò)降价进行库(kù)存去化。供给与需求的错配使得(dé)存储(chǔ)行业具有较强的(de)周期(qī)性。

　　国泰(tài)基(jī)金称(chēng)，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及(jí)存储的爆发性需求由产业链下(xià)游(yóu)传导到上游，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂商提升自身(shēn)产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季度量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国(guó)泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基(jī)金经(jīng)理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半导体和消费电(diàn)子大概率在二季度及(jí)二(èr)季度以后触底(dǐ)，当(dāng)行(xíng)业周期触底，科技创新(xīn)蓄能(néng)才(cái)能真正地(dì)释放出来，下(xià)半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压(yā)缩产业链库存的时(shí)期，价格(gé)下(xià)行(xíng)压力逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库(kù)存加速出清，营(yíng)收和(hé)利润迎来(lái)拐点。

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