在锂价初现企稳态势(shì)的(de)微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和(hé)一(yī)季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨(jù)头国轩(xuān)高科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司管理层对中国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压(yā)力(lì)已并不明显。这也(yě)在一定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去(qù)库(kù)存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上升(shēng)空间(jiān)预计将高(gāo)于动力(lì)电池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开(kāi)车16个(gè)小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁(suì)笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)已经(jīng)连跌52天。而且在(zài)此前30天内(nèi)，价(jià)格共(gòng)计跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连(lián)续(xù)两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为(wèi)合理(lǐ)，国(guó)轩高科方面(miàn)也给出自(zì)己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的区(qū)间可(kě)能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交付(fù)，而储能大规(guī)模交付会带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前(qián)两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较(jiào)为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过(guò)一季(jì)度之后，我们依然判断今年(nián)新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也正在加速(sù)产(chǎn)能扩张。其南京基(jī)地(dì)智能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地(dì)年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池(chí)项目等(děng)多个项(xiàng)目相继(jì)投产。据规划，国轩高科(kē)2025年(nián)产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的(de)一季(jì)报(bào)显示(shì)，其截至报告期(qī)末其存货余(yú)额(é)为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一季度末，存货占总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货(huò)水平保持了较(jiào)低位置。国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充(chōng)自产(chǎn)不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也(yě)反映了行业(yè)整体状况，不少电池(chí)厂商存(cún)货余(yú)额均在(zài)下(xià)降。其(qí)中宁(níng)德(dé)时代一(yī)季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其(qí)存货金(jīn)额从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经有库(kù)存较低的电(diàn)池厂商提到(dào)，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存(cún)，电池本身库(kù)存(cún)不足1个月；另外(wài)在中游材料方面(miàn)，正(zhèng)极和电解液库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨(mò)化需要一个(gè)月时(shí)间，库存周期(qī)较长，而隔膜(mó)约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集(jí)中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料(liào)库存极低(dī)，基本保持7天的最(zuì)低安全库存(cún)。若下游需求恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科(kē)也(yě)在积极(jí)尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步(bù)伐，收购博世(shì)集(jí)团的(de)德国哥(gē)廷(tíng)根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代(dài)也作(zuò)出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预(健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗yù)计，储能(néng)行业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其(qí)中国外(wài)家储市(shì)场需求预(yù)计会在(zài)下半(bàn)年放量，而国(guó)内大储市(shì)场方面，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自(zì)二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不(bù)应求。

　　从国轩高科披(pī)露的(de)年报数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，其(qí)储能(néng)业(yè)务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储(chǔ)能行(xíng)业的空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这是(shì)一个需(xū)求量(liàng)大于供应(yīng)量的领域，不存在需求(qiú)疲(pí)软或者(zhě)是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了第二季度(dù)开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季(jì)度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况(kuàng)看来是供不应(yīng)求。此外(wài)，海(hǎi)外的客户也(yě)正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国(guó)的(de)标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产(chǎn)品。

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