全球头号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大(dà)幅(fú)加仓，晋升为其第(dì)一(yī)大重仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其(qí)非(fēi)常看(kàn)好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo无锡市是几线城市)水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓(cāng)总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的(de)前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季(jì)度末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓是(shì)两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季度(dù)都(dōu)有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了(le)减持(chí)，比(bǐ)如其第(dì)三大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水也减持(chí)了(le)百事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持股数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股无锡市是几线城市，期(qī)末持(chí)股市(shì)值为(wèi)5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列(liè)第(dì)五、第(dì)六大(dà)重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度(dù)小幅(fú)加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股前30大(dà)重仓，其(qí)中增持的标的(de)还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一(yī)季(jì)度减持的标的相(xiāng)对(duì)较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿(yì)滋(zī)国际22％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水在一季度还减持了(le)其(qí)特别看(kàn)好的黄(huáng)金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的(de)观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基(jī)金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可(kě)能正(zhèng)处(chù)于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金(jīn)被低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市(shì)场中日益重要，这使得(dé)它(tā)不(bù)仅仅(jǐn)是对(duì)抗(kàng)债(zhài)券市场和利率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对(duì)冲(chōng)购买力(lì)下(xià)降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济(jì)体的生产能力(lì)，导致通胀率远(yuǎn)高于目标(biāo)水平，美(měi)国和其(qí)他无锡市是几线城市西(xī)方经济体(tǐ)处于看跌失衡(héng)中。为了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧(ōu)美各国(guó)央行(xíng)一(yī)直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策(cè)造成的负(fù)面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给经济(jì)和(hé)市场(chǎng)带(dài)来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的(de)经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的(de)空间提振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国(guó)家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资产(chǎn)持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策推高了折(zhé)现率（即现金未来实际(jì)收益率的(de)预(yù)期），但(dàn)迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢(yì)价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情况极有(yǒu)可(kě)能在(zài)周期(qī)的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不同位置(zhì)，这(zhè)些国家(jiā)和地区的(de)政策制定者支持货币和信用流(liú)动，这(zhè)降低了折现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官(guān)微发(fā)文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声明加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观(guān)望态度。这符(fú)合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的(de)影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了(le)大规模(mó)财政刺激(jī)政策，引发(fā)了(le)通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月(yuè)的时间里，美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息500个基(jī)点，并(bìng)迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚(shàng)未出现严重问(wèn)题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进(jìn)一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一共和银(yín)行被(bèi)接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美(měi)国金融体系面临压力，股(gǔ)市和(hé)债券收益率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可(kě)能不(bù)需要）进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储(chǔ)可以(yǐ)评估形势再做出(chū)决策。

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