近日，广发、招(zhāo)商、汇(huì)添富(fù)3家基金公司旗(qí)下的(de)中(zhōng)证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式(shì)发(fā)售，募集规(guī)模上(shàng)限(xiàn)均为20亿元，合计(jì)募集上限(xiàn)为60亿元。目(mù)前，作为(wèi)时下热门主线的中特估(gū)行情持(chí)续(xù)发酵，市场也预期(qī)此次(cì)央企主题的ETF发售或(huò)将从(cóng)情绪面和资(zī)金面助推中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特估(gū)行情带动央(yāng)国企(qǐ)上市公司价值(zhí)重估，同时，其(qí)也催化多个相关板块(kuài)和个股(gǔ)迎来上涨行(xíng)ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式情(qíng)。截(jié)至5月12日(rì)收(shōu)盘，不计算年内上(shàng)市新股，A股(gǔ)整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资(zī)及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居(jū)前的国企股中，传媒、计(jì)算机、通信(xìn)、家用电(diàn)器(qì)、建筑装饰(shì)板块个股均值(zhí)涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻(qīng)工制造、美容护(hù)理板块(kuài)个(gè)股则表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版(bǎn)、影(yǐng)视院(yuàn)线(xiàn)、计(jì)算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游(yóu)零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡(xiàng)胶、能(néng)源金属、电池板块(kuài)个(gè)股(gǔ)平(píng)均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动分化，关注景(jǐng)气低(dī)估方向

　　随着(zhe)中特估行情(qíng)发酵月余(yú)，部分高位人(rén)气股近(jìn)期也有所调(diào)整，仅以(yǐ)本周（5月8日(rì)至12日(rì)）行情统计，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝国际等(děng)多股回(huí)调(diào)近(jìn)20％。从资金面来看(kàn)，作为(wèi)市场“聪明(míng)钱”的北向资(zī)金近两日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连续6日(rì)加仓(cāng)而减持，不过，具体个股(gǔ)方面，仍有不少(shǎo)个股(gǔ)获(huò)逆市加仓(cāng)，其(qí)中，中国中铁、中国(guó)石(shí)化、片仔癀、中国(guó)石油(yóu)、设计总院本周累(lèi)计ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式(jì)加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出，现(xiàn)有的(de)“中特(tè)估”概念引发的估值(zhí)修复仍在演绎。短(duǎn)期行情在热点题材上体(tǐ)现出较(jiào)高的赚钱效应(yīng)。长期在(zài)国企改革(gé)的深(shēn)度价值挖掘(jué)方(fāng)面仍(réng)有较大增(zēng)长(zhǎng)空间。结合政策方向来看(kàn)，未来的(de)投资(zī)机(jī)会主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关(guān)注央企战略性重组(zǔ)和专业化(huà)整合(hé)，以及存在优质(zhì)资产(chǎn)注入上市平台或重组预期(qī)的板块和(hé)标的(de)，如(rú)军(jūn)工(gōng)、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基(jī)本面较弱，但因行业景(jǐng)气、周期上行(xíng)等原因，近(jìn)期有(yǒu)所改善，并有望持续向好，如建筑(zhù)和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型(xíng)：此前(qián)估值明显偏(piān)低，但是受益业务预期与估值逻辑(jí)变化，催生重估(gū)行(xíng)情，如(rú)公共(gòng)事(shì)业(yè)领域与(yǔ)三大通信运营商(shāng)等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信(xìn)。

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