北交所(suǒ)开市至(zhì)今一年半，公募基金投资(zī)北交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进(jìn)，除(chú)了推出(chū)北证(zhèng)50指数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品也加大北交所(suǒ)布(bù)局力度，今年(nián)更有(yǒu)新基金(jīn)密(mì)集公告(gào)可投北(běi)交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士(shì)表示，随着北(běi)证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较低的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金(jīn)等(děng)专业投资者积极(jí)挖掘北交(jiāo)所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交(jiāo)所的(de)意(yì)愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北交所股票处(chù)于投资(zī)相对早期阶段，更具成(chéng)长空(kōng)间，符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军和(hé)科(kē)技(jì)、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值(zhí)18个月等十(shí)多只次新基金(jīn)公(gōng)告(gào)可投资(zī)于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外(wài)，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发(fā)布(bù)公(gōng)告称，北(běi)交所上市(shì)股票是国(guó)内(nèi)依法(fǎ)发行(xíng)上市(shì)的(de)股票，属于基金法规定(dìng)的(de)“上市交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵(zūn)守基(jī)金合(hé)同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下基金(jīn)可(kě)参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下新增基金(jīn)如(rú)果符合基金合同的有关规(guī)定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士表示，公(gōng)募新基(jī)金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北(běi)交所相关股票(piào)潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力(lì)度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)是(shì)除沪深两市以(yǐ)外(wài)国内最优质(zhì)公司(sī)的(de)代表(biǎo)，许多标的当前估值(zhí)水平偏(piān)低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也(yě)认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股(gǔ)总量的角度来(lái)看(kàn)，公募参(cān)与(yǔ)北交所意(yì)愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的(de)良好表现也使得越来越(yuè)多投资(zī)者(zhě)关注(zhù)到(dào)北交所，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意(灰姑娘作者是安徒生还是格林>灰姑娘作者是安徒生还是格林yì)愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出现在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交(jiāo)所较(jiào)大规模公(gōng)司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北交所的持(chí)股集中度高。“预计随着(zhe)后续(xù)市场流动(dòng)性的改善和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会(huì)加大(dà)对北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公(gōng)司(sī)“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机会。同(tóng)时，也可(kě)根据(jù)主板上一些成长(zhǎng)赛道(dào)的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏(piān)低的公司进(jìn)行投资(zī)。在组合配(pèi)置(zhì)上，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企业(yè)经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述投研(yán)人士也(yě)称，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目前(qián)有一只北交所(suǒ)主题(tí)基金，未(wèi)来一(yī)方(fāng)面会根据(jù)市场情况，择机发行更多(duō)以北交所股票(piào)为主要投(tóu)资(zī)范围的基金(jīn)产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除(chú)将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大(dà)至北交所股票，同(tóng)时(shí)会灰姑娘作者是安徒生还是格林增加研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓北交所股票(piào)总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持(chí)有北交所个股(gǔ)数量82只，达到(dào)历(lì)史最高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公募(mù)投资(zī)北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行业(yè)相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而去(qù)年(nián)下(xià)半年(nián)新能(néng)源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金(jīn)相关负(fù)责人称(chēng)。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看，北证50指数(shù)一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示(shì)，北(běi)交所当下呈现(xiàn)的(de)特征类似(shì)于一级(jí)半的市场，即投资阶(jiē)段相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的(de)大多数公(gōng)司而(ér)言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的(de)规(guī)模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期(qī)投资的角度(dù)来说(shuō)，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率预期(qī)，故(gù)我们认为北交所具备良好的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，我们对于具(jù)体行业没有(yǒu)明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分(fēn)行业的、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受(shòu)到(dào)的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标(biāo)上，也不(bù)弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的(de)不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投(tóu)资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向上(shàng)修复的(de)空(kōng)间，当(dāng)前配置的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都(dōu)非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有专精特(tè)新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重(zhòng)点关(guān)注具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国(guó)产化逻(luó)辑强的(de)优质产业链。更多(duō)的阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚(jù)焦在科技(jì)和(hé)制(zhì)造两大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企业(yè)，借国(guó)家政策(cè)支持的东风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量(liàng)的企业成长成(chéng)为(wèi)大(dà)型(xíng)企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会(huì)给投资者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因此我们认(rèn)为北(běi)交所具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具(jù)体(tǐ)细分(fēn)而言(yán)，我们更加看好(hǎo)电力(lì)设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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