金融(róng)界5月12日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商(shāng)品期货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多逻辑变了？

　　白银(yín)跟(gēn)随大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数(shù)据，美(měi)国(guó)4月(yuè)生产者价(jià)格(gé)指(zhǐ)数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预(yù)期，反映出(chū)生产物资通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前发(fā)布的美(měi)国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停(tíng)加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方(fāng)面，此前加(jiā)息结束乃至降息已然成为一种共识，因此本(běn)周(zhōu)在(zài)美(měi)联储(chǔ)越来越多官员为(wèi)鹰(yīng)派站台的情况下，预计从加息结束(shù)到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在(zài)此期间将面临(lín)经济(jì)和政策的不确(què)定性，贵金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一(yī)方面，上(shàng)周初请失业金人数(shù)升至20三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿21年(nián)以来(lái)的最(zuì)高水平，劳(láo)动力市场正在降温。同(tóng)时(shí)国(guó)内社融超预期下滑(huá)，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在(zài)情绪修(xiū)复之前难言企(qǐ)稳，后(hòu)续还需(xū)关注海外衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预期与有色金属走势拖(tuō)累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏(hóng)观经济衰退预(yù)期角(jiǎo)度出发，有(yǒu)色金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面(miàn)临(lín)调整行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济(jì)衰退预(yù)期三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿将会继(jì)续(xù)影响有色金属与贵(guì)金(jīn)属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软增加美联储(chǔ)政策(cè)转向宽(kuān)松预期以及经济(jì)风险依然利(lì)好(hǎo)贵金属，但(dàn)是(shì)美(měi)元指(zhǐ)数大幅上升使得(dé)贵金属承压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅(fú)下行，拖累工业属性较强的(de)白银(yín)走势，白银(yín)表现(xiàn)弱于黄金。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属(shǔ)大幅回落(luò)等因(yīn)素(sù)综合影响(xiǎng)下，白银(yín)高(gāo)位(wèi)回落，下方仍(réng)有一定(dìng)的空间，首先(xiān)关注24美(měi)元/盎司(sī)整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支(zhī)撑；上(shàng)方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当(dāng)前偏(piān)弱行情仍(réng)未走完，建议继续等(děng)白银(yín)行情企稳再低位(wèi)做多(duō)。美欧银行业危机引(yǐn)发避险需(xū)求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属(shǔ)持(chí)续(xù)走强，当(dāng)前继续(xù)关注调整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经(jīng)济下行风险、银行业风险与债务上限风险、央行购金持续等(děng)宏观因素下(xià)，黄金将会不断(duàn)刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依然是核(hé)心建议。

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