全(quán)球头号(hào)对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的(de)美股持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一(yī)大重仓，但桥水减持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百事(shì)可(kě)乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能(néng)正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市(shì)值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在(zài)美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也(yě)积极买(mǎi)进，新进了(le)118只证券，增(zēng)持(chí)了戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画225只(zhǐ)证券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资(zī)组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年(nián)一季度都进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股左右(yòu)，期末(mò)持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强生，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理了桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季(jì)度减持的(de)标(biāo)的相对较(jiào)多，除(chú)去前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市(shì)值(zhí)为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还(hái)有拼(pīn)多多，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数(shù)量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度还减持了其(qí)特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基(jī)金从(cóng)去年年底(dǐ)以(yǐ)来出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于(yú)持续(xù)增长期(qī)的开端，因为(wèi)全(quán)球对(duì)美元去杠杆(gān)化(huà)的推动仍是金(jīn)价(jià)的长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全(quán)球货币(bì)市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和(hé)利率的(de)工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的(de)长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由(yóu)于(yú)全(quán)球(qiú)通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度(dù)的(de)最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌(diē)失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓解(jiě)需(xū)求(qiú)压(yā)力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策(cè)——目前紧缩政策造(zào)成的负面(miàn)影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和市场带来一(yī)定的负(fù)面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体的经济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出与劳(láo)动力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大(dà)部分西方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折现(xiàn)率（即现金未来实际收(shōu)益(yì)率的预期(qī)），但迄(qì)今为(wèi)止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可能在周期的下一(yī)阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于周期的不(bù)同位(wèi)置(zhì)，这些国家和地区的政策(cè)制定者支(zhī)持货币和(hé)信用流动，这降低了折现(xiàn)率(lǜ)和(hé)风险溢价(jià)，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加(jiā)息(xī)，桥水基金(jīn)在其官(guān)微(wēi)发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声(shēng)明(míng)加息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符合(hé)我们对当前形势(shì)的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情(qíng)带来的影(yǐng)响，许多(duō)发达经济体(tǐ)都推(tuī)出了(le)大规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央(yāng)行不得不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了(le)最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个(gè)基点，并迅(xùn)速(sù)减(jiǎn)持债(zhài)券。目(mù)前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)，银行(xíng)业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上(shàng)周，美(měi)国第一(yī)共(gòng)和银(yín)行被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市(shì)和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国(guó)可能需要（也(yě)可能不(bù)需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估形势再(zài)做出决(jué)策。

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