市场再迎(yíng)来风(fēng)险管理新利器，科创50ETF期(qī)权上市(shì)在即。

　　5月12日(rì)证监会宣布，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作(zuò)。同日，上(shàng)交(jiāo)所发(fā)文称，将在证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市准备。

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　　截(jié)至目前，市面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模(mó)超900亿元，另外还有2只科创50成(chéng)分(fēn)增强(qiáng)策略ETF。业内人士表示，随着科(kē)创50ETF期(qī)权的上市，市场投资(zī)者将拥(yōng)有更(gèng)灵活(huó)的(de)风险管理工(gōng)具(jù)，相应的(de)ETF市(shì)场容(róng)量、流动性、稳定性(xìng)都(dōu)将(jiāng)有所提升，更多吸引资金入(rù)市，也能更好地服务于科创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以(yǐ)来，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌幅(fú)调(diào)整(zhěng)为20％

　　上交所(suǒ)表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目前行之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监管措施(shī)的(de)基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会也表(biǎo)示，一直高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情况改进优(yōu)化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为我国(guó)首只基于(yú)科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权品种，证监(jiān)会(huì)称，科创(chuàng)50ETF期权科技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放决策(cè)部署(shǔ)的重要安(ān)排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资(zī)金配置科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的(de)示范引领(lǐng)作(zuò)用，不(bù)断提升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票(piào)期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。

　　首只基于科创50指数场(chǎng)内期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市(shì)的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　目前(qián)科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作(zuò)为完善科创板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能(néng)发(fā)挥、持续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试(shì)示(shì)范引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)的(de)重要(yào)举(jǔ)措。

　　据了(le)解，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年(nián)9月28日(rì)成(chéng)立，随后(hòu)，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立(lì)。截(jié)至目前，市(shì)场上(shàng)科创50ETF合计规(guī)模(mó)超900亿元(yuán)，其中，规模最大(dà)华夏上(shàng)证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流(liú)入超(chāo)440亿元，是同(tóng)期非货(huò)ETF市场(chǎng)最吸(xī)金ETF；规模位(wèi)居第二(èr)位(wèi)的(de)是易方达上(shàng)证科(kē)创板50ETF，最新(xīn)规模(mó)为197.41亿元。

　　而早在(zài)科创板设立以来，市场对风险管理工具的呼刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗(hū)声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者(zhě)在(zài)投资科创(chuàng)板个股面临的价格波动更大，因此，随着市场体量不(bù)断扩张，风险管理需求也更加庞(páng)大(dà)。

　　“科(kē)创板50ETF期权的(de)上市，将会给投资(zī)者提供更加灵活的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，使得投(tóu)资者更有(yǒu)效率(lǜ)管理风险的同时，能够有更多(duō)的(de)时间和(hé)精(jīng)力去(qù)关注(zhù)标的对应上市(shì)公司的投资(zī)价(jià)值(zhí)。”中(zhōng)山大学岭南学院教授韩乾认为(wèi)，随着科创50ETF期权推出，相(xiāng)应的(de)ETF现货(huò)市场的(de)容量将有所扩大，提供更好的流(liú)动(dòng)性，市场稳定(dìng)性提升；也将为市场带来更(gèng)多的增量资金(jīn)，更好地服务科创板上市(shì)企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。截至目前(qián)，市场(chǎng)已上市7只ETF期(qī)权(quán)，且近年来ETF期(qī)权市场上新速度加快。在去年，就(jiù)有4只新品种上市(shì)，包括上交所旗下(xià)的中证(zhèng)500ETF期权，深(shēn)交所(suǒ)旗(qí)下的(de)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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