总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添(tiān)风险管理(lǐ)新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国(guó)证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士表示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的启动，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的科技(jì)创新投资带来(lái)风(fēng)险管理工具，进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多(duō)元(yuán)化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求(qiú)。而(ér)相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生(shēng)积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消(xiāo)息显示(shì)，为健(jiàn)全多层次(cì)资(zī)本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资(zī)本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于(yú)科(kē)创50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务(wù)院关于推进(jìn)上(shàng)海(hǎi)国际(jì)金融中心建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科(kē)创板(bǎn)创新活力(lì)，满足(zú)多(duō)元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥(huī)好科创(chuàng)板改革先行先试的(de)示范(fàn)引领作用，不断(duàn)提(tí)升(shēng)服(fú)务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市(shì)，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放、支(zhī)持创新驱(qū)动发展战略的重(zhòng)要举措，对(duì)促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求积(jī)极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发(fā)挥、持续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要(yào)举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验(yàn)田作用，对于(yú)促进科(kē)创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长期持(chí)续(xù)健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还积(jī)极(jí)关注ETF期(qī)权市场的(de)稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多(duō)举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完(wán)善风险防控机(jī)制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资者适(shì)当(dāng)性管(guǎn)理(lǐ)制(zhì)度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控(kòng)安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前期的(de)风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关(guān)措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一(yī)步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市(shì)场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指导下，会同市(shì)场(chǎng)各方扎实做好各(gè)项业务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场(chǎng)多(duō)空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发(fā)挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的基础性(xìng)风险管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投资者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投(tóu)资人士对此表示，目前我(wǒ)国(guó)已(yǐ)经推出了(le)不同类型(xíng)的期权品种，不同品(pǐn)种对应市(shì)场不同的(de)市值的公(gōng)司(sī)和(hé)投资风(fēng)格，科(外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭kē)创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格投资有了风险管理工具(jù)，这(zhè)将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权(quán)合约(yuē)标的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模第二(èr)名(míng)。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的(de)可能性(xìng)较大，管理规模和产品流动性(xìng)都(dōu)具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关(guān)合约(yuē)标的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应的风(fēng)险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需(xū)求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规(guī)模(mó)的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资(zī)资(zī)金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这也会让(ràng)相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模和(hé)流动(dòng)性进一(yī)步(bù)巩固，市场吸(xī)引力(lì)也会(huì)不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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