美东时间周(zhōu)三，美联储(chǔ)发布的(de)最(zuì)新(xīn)会议(yì)纪要显示，美联储官员在本月的会(huì)议上(shàng)一致同(tóng)意加息25个基点，但在是否有必要进一(yī)步(bù)加息的问题上存(cún)在明(míng)显分(fēn)歧，更多官员(yuán)暗示他们准备暂停(tíng)加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发(fā)展与他(tā)们目(mù)前的预期(qī)一致，那么在这次会议之(zhī)后可能没(méi)有必要进一步收紧政策。”他(tā)们预期美国经济增长将放(fàng)缓，这将(jiāng)消除进(jìn)一步收紧货币(bì)政策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认(rèn)为(wèi)“在未来的会(huì)议(yì)上可能(néng)有必要(yào)进一步收紧政策”，因为他(tā)们预计“将(jiāng)通胀恢复到(d俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大ào)2％的进程可能会继续(xù)缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委(wěi)员们(men)一致认为，相(xiāng)对于美(měi)联储2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍然太(tài)高了。与(yǔ)会(huì)者指出，物(wù)价压力可能(néng)比预期更(gèng)持久，因(yīn)为消费者(zhě)支出强于(yú)预期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是如果银(yín)行压(yā)力对经济活(huó)动的影响被证(zhèng)明是(shì)温和的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信贷条件进一步(bù)收紧可(kě)能会减缓家庭支出，减少企业投(tóu)资和招聘，所有(yǒu)这些(xiē)都将支持正在进(jìn)行的(de)产品和劳动力市(shì)场(chǎng)供需再平衡，并降(jiàng)低(dī)通胀压力(lì)。

　　未来政策(cè)走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联储(chǔ)官(guān)员表示，通胀和(hé)经济活动(dòng)的(de)放缓(huǎn)程(chéng)度还不足以证(zhèng)明结束加息是合理的(de)。但包括美联储主席鲍威(wēi)尔在内的其他人暗示，他(tā)们(men)可能更倾向于(yú)不加息(xī)，以评(píng)估过去加息(xī)的影响和银行业的压力。

　　在5月初美(měi)联储宣(xuān)布连续第(dì)十次加息后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来最激进的政策(cè)路(lù)径之(zhī)一。

　　对(duì)于(yú)未来的(de)政策走向(xiàng)，由于全(quán)球(qiú)经(jīng)济前景(jǐng)的不确定性和近期银行业的(de)压(yā)力，官员们(men)透露(lù)未来的决策将转向更加依赖(lài)数据的方式(shì)。但麻烦在于，变(biàn)数太(tài)多了(le)，无数变量(liàng)将决定加息(xī)周期是否(fǒu)会(huì)继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未来收紧政策的程(chéng)度表示不(bù)确定，在(zài)这次利率决(jué)议之后，美(měi)联储官(guān)员最(zuì)关注的还是掌握政策(cè)的主动权，因此(cǐ)保留加息(xī)的(de)选择是(shì)有必(bì)要(yào)的，接下来该(gāi)央行大概率不会(huì)给出一(yī)个明(míng)晰的利率路径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一些(xiē)与会者(zhě)强调，至关重要的是不(bù)要(yào)传(chuán)达(dá)降息的(de)可能性(xìng)，或者(zhě)已经排(pái)除(chú)了进一(yī)步提高(gāo)利率的(de)可能性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美联储(chǔ)理事沃勒(lēi)表(biǎo)示，该行在(zài)6月会议上(shàng)决定继续调(diào)高利率或是维持(chí)利率不(bù)变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持利率不变(biàn)，美联储仍有可能需(xū)要在今年晚些时候加息。直到有明确证据表明通胀正在(zài)降温之前，美联储都不(bù)应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加(jiā)息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最(zuì)后一次，美联储(chǔ)极(jí)有可能在(zài)年底前降息25个基点。这种预(yù)期是基于这(zhè)样一(yī)种假设(shè)，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而(ér)通胀率(lǜ)将(jiāng)降至接近美联(lián)储2％的目(mù)标。

　　分析(xī)师表示，在是否进一(yī)步加(jiā)息问题上(shàng)的分歧，以及官员们采取的是依赖数据的(de)做(zuò)法——这(zhè)并不意(yì)味着他们不会再次(cì)加息，但这肯(kěn)定会支持这样的观(guān)点，即他(tā)们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于(yú)严重冲击市场(chǎng)的银行业危机(jī)，美联储官(guān)员(yuán)们对此专门进行(xíng)了讨论。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他们的工具，以确保金融体系有(yǒu)足(zú)够的流(liú)动性来(lái)满足其需求(qiú)。

　　在3月(yuè)份的(de)会议上，美联储经(jīng)济学家曾指(zhǐ)出，银(yín)行业压力导致的信(xìn)贷收缩可能(néng)会使经济陷入衰退。现在，美联储重申(shēn)了这一(yī)观点，不过，如果信(xìn)贷(dài)条件缓解，也将给经(jīng)济带来动力(lì)。

　　纪要(yào)指出，中(zhōng)小(xiǎo)银行的存款外流在(zài)3月底和4月基(jī)本停(tíng)止。尽管(guǎn)地区性银行的股价在(zài)此(cǐ)期间进(jìn)一步下跌，但对绝大多(duō)数(shù)银行(xíng)来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力下降的(de)预期(qī)，而(ér)不(bù)是对偿付能力(lì)的担(dān)忧。市场参与者仍对银(yín)行(xíng)业压力再(zài)次加剧(jù)的可(kě)能(néng俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告(gào)中表示：“5月份美联储会(huì)议纪要中最突出的主题是，围(wéi)绕地区性银(yín)行业危机(jī)带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全球高度(dù)关注的债务上限僵局，纪(jì)要指出，许多与(yǔ)会者提到，必须及时提高债务上(shàng)限，以(yǐ)避免金融体系和(hé)整(zhěng)体经济出(chū)现严(yán)重混乱的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了(le)美国国债市场有(yǒu)序运作(zuò)的重要性，或强(qiáng)调了(le)有关(guān)当局继(jì)续解(jiě)决与市场韧性(xìng)相关问题的重(zhòng)要(yào)性(xìng)。一些与会者强调，美联储应随时准备使用其流动(dòng)性工具(jù)，以及微观审慎和宏观审慎监(jiān)管和监督工具(jù)，以(yǐ)减轻(qīng)未(wèi)来的(de)金(jīn)融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和国会谈判代(dài)表继续举行债务(wù)上限谈(tán)判。共(gòng)和党谈判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判(pàn)没有取得任(rèn)何进展。美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦重(zhòng)申她的(de)部门最(zuì)早可(kě)能在6月(yuè)1日(rì)耗尽用来支(zhī)付联(lián)邦(bāng)账单的资金。

　　分(fēn)析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来(lái)几周内耗尽资金的不确定(dìng)性而言，美联储(chǔ)会议纪(jì)要只是次要的。很难(nán)想象，在这(zhè)样的(de)背景下美联储会倾向于采(cǎi)取鹰派立(lì)场(chǎng)，因此(cǐ)该行现在可能(néng)松了一口气，因为他们有空间从现在开始慢慢(màn)采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约(yuē)的“X日”愈发(fā)临近(jìn)，美股市场周三(sān)仍处于持(chí)续(xù)下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃(líng)声敲响后，美(měi)国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判(pàn)的情况(kuàng)“有一(yī)点(diǎn)点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表示(shì)，共和(hé)党(dǎng)这边要求(qiú)白宫(gōng)接受(shòu)10年的开支限制，双方正在(zài)为这件事进行讨论。在(zài)被(bèi)问及是否(fǒu)有可能在未(wèi)来24-48小时内达成协议(yì)时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其(qí)实可以非常快(kuài)，但民主党(dǎng)需要意识到他(tā)们花了太多的(de)钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发(fā)布的数据，截至5月(yuè)23日(rì)的账(zhàng)上现(xiàn)金为(wèi)765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿(yì)美元。

　　按(àn)照这样(yàng)的(de)“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的(de)英伟达突然爆发，令(lìng)市场重新看到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财年(nián)第一财季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的营收指引为(wèi)110亿美元，远远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股(gǔ)价(jià)在(zài)盘(pán)后涨超20％，有望引发(fā)全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三(sān)标普500指(zhǐ)数11个板块依然(rán)只(zhǐ)有能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重(zhòng)有(yǒu)涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国(guó)金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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