在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待(dài)？行业(yè)去库存进展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对中国(guó)基金(jīn)报(bào)记者表示，近期“跌(diē)跌(diē)不休”的碳酸(suān)锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形(xíng)成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映了(le)电池厂商(shāng)们近期去(qù)库存(cún)动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国(guó)轩高(gāo)科(kē)方面看(kàn)来(lái)，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心(xīn)原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国(guó)轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁(cái)、中国业务(wù)板块(kuài)总裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这(zhè)也(yě)在一定(dìng)程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌(diē)52天。而(ér)且在此前30天内(nèi)，价(jià)格共(gòng)计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连续(xù)两日(rì)上(shàng)涨，两日(rì)内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国(guó)轩高科方面(miàn)也给出自(zì)己研(yán)判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过(guò)一(yī)季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于(yú)投(tóu)标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来(lái)大(dà)规模交付，而储能大(dà)规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价(jià)格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国(guó)轩(xuān)高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年(nián)全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明(míng)显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸(suān)锂回归理(lǐ)性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车市场会(huì)趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依(yī)然判(pàn)断(duàn)今年(nián)新能源汽(qì)车应该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科(kē)也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极(jí)材料(liào)项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划(huà)，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效(xiào)果明显

　　国轩高科的热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器一季(jì)报显(xiǎn)示，其截至报(bào)告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国轩高科(kē)存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的(de)电池厂(chǎng)商提到，库(kù)存已恢(huī)复(fù)至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中指出，在电(diàn)池环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材(cái)料均维持极(jí)低(dī)库存，电池本身(shēn)库存不足(zú)1个月；另外在中游材(cái)料方(fāng)面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅(fú)下(xià)降至(zhì)7天左右，负极因石(shí)墨化需要一(yī)个月时间(jiān)，库存(cún)周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为，目前(qián)库存(cún)多(duō)集(jí)中于上游锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库(kù)存极低，基(jī)本保持7天的(de)最低安(ān)全库存。若(ruò)下游需(xū)求恢复，将带(dài)来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的(de)过(guò)程中，国轩高科也在(zài)积极尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计(jì)，储能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时(shí)代也作出判(pàn)断认(rèn)为(wèi)，储能方(fāng)面(miàn)今年预计增速将会比动力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计会(huì)高于动(dòng)力电池(chí)，其中国外家(jiā)储市场需求(qiú)预(yù)计(jì)会在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方(fāng)面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二季度(dù)开(kāi)始将进入交付阶段，目(mù)前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披(pī)露的年报(bào)数(shù)据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能(néng)行业的(de)空间比(bǐ)动(dòng)力电(diàn)池上升空间(jiān)更大(dà)，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到(dào)用电需求(qiú)，每年到了第(dì)二季(jì)度开始后才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项(xiàng)都(dōu)在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化(huà)集装箱产品。

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