银行业危机再现？

　　昨(zuó)夜美股(gǔ)开盘(pán)不(bù)久，第一(yī)共和(hé)银行盘中跌幅一度(dù)扩(kuò)大至(zhì)超过40％，经历至少五次停牌，股价再(zài)刷新历史(shǐ)新低(dī)，市值一度跌(diē)破10亿(yì)美元。

　　据英国《金(jīn)融时报》报道，知情人士说，几个星期(qī)以来，第一共和银行已(yǐ)在为其部分业务寻找买家，但潜在的收购(gòu)方担(dān)心(xīn)承担过多风险(xiǎn)。目前(qián)可能的解决方案是，向近期曾为第一共和银行注资300亿美元的大型银行寻求帮(bāng)助，或(huò)者由美(měi)国联邦存(cún)款保险(xiǎn)公司接(jiē)管(guǎn)该银行，并为所有(yǒu)存款提供政府担保。

　　而据CNBC援引消息人(rén)士(shì)报道，白宫或美国财(cái)政(zhèng)部无意干(gàn)预该(gāi)银行的(de)状(zhuàng)况。

　　CNBC财(cái)经(jīng)记(jì)者和市场(chǎng)新闻(wén)分析师(shī)David Faber说(shuō)，他目(mù)前不知(zhī)道(dào)这家银行能否(fǒu)在未来的日子继(jì)续(xù)经(jīng)营下去，也(yě)不知道联邦存款保险(xiǎn)公司是否会对此家银行发(fā)表“破产(chǎn)声明”。但他(tā)说：“解决(jué)方案(àn)（可能是(shì)联邦(bāng)存款保险公司的接管(guǎn)）目前正变得越来越有可(kě)能，因为(wèi)第一共和银(yín)行(xíng)找到买家(jiā)的机会(huì)‘几乎为零(líng)’。”

　　商品方面，今天凌晨(chén)，美、布两油日内跌幅快(kuài)速扩大至(zhì)3％。

　　有市场(chǎng)评论称，尽管此前API报(bào)告显示美国上周原油库(kù)存降幅(fú)大于预期，由于市场消化了疲弱的美(měi)国经济数据(jù)，对美(měi)国经济衰(shuāi)退(tuì)的担(dān)忧增加，油价周(zhōu)三延续(xù)前(qián)一交(jiāo)易日的跌势，目前已经抹(mǒ)去了(le)自欧佩克(kè)+4月(yuè)初宣(xuān)布进一(yī)步(bù)减产以来(lái)的全部涨(zhǎng)幅。

　　截(jié)至今晨收盘(pán)，第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)收跌近30％再创历史新(xīn)低，最(zuì)新报(bào)道称，美国(guó)联邦存款(kuǎn)保险公司FDIC威胁下调该行评级，将限制第一共和银(yín)行从(cóng)美联储取得融资的渠道。

　　原(yuán)油方面(miàn)，WTI 6月(yuè)原油期货收跌3.59％，报(bào)74.30美(měi)元/桶；布伦特(tè)6月原(yuán)油期货收跌(diē)3.81％，报(bào)77.69美元/桶，抹去了自(zì)OPEC+本月(yuè)初因需求低迷而减产带来的价格涨幅(fú)。

　　美联储5月加息路径(jìng)“扑朔迷离(lí)”

　　宏观层面风险不断，让美联(lián)储5月的加(jiā)息路径变得“扑朔迷离”。一(yī)边是仍然高企的(de)通胀，一(yī)边(biān)是银行(xíng)系统危(wēi)机(jī)以及由此扩大(dà)的经济(jì)衰退阴霾，美联储会如何(hé)选择，无(wú)疑(yí)是市场最引人瞩目的(de)焦点。

　　在广州金(jīn)控期货(huò)研究所副总经理(lǐ)程小勇(yǒng)看来，对于(yú)美联储货币政策，大概率(lǜ)还是维持加息(xī)的(de)大(dà)方(fāng)向，只(zhǐ)不过(guò)加息力度会维持25个(gè)基点，不(bù)会像去年那(nà)样以50个基点(diǎn)的(de)大(dà)力(lì)度(dù)加息。

　　“首(shǒu)先，考虑到美国(guó)通(tōng)胀(zhàng)具有(yǒu)很强(qiáng)的粘性(xìng)，当前核心通胀增速依旧处于历史高位，3月高达5.6％，较(jiào)此轮高点仅仅回落了1个百分点，‘通(tōng)胀中(zhōng)的通胀’3月住房租金(jīn)价格指数(shù)增速高达(dá)8.3％。其次，尽管高利率和美国(guó)银行业危机引发了经(jīng)济减速(sù)，但(dàn)是据我们测(cè)算当前美国私人部门资产负债表受冲击的影响大约将在三、四(sì)季(jì)度出(chū)现，短期经济减速(sù)不至于引(yǐn)发美联储(chǔ)货(huò)币政策转(zhuǎn)向。从历史上美联储(chǔ)加息的经验来(lái)看，高通胀下的美联储(chǔ)加息并不会因(yīn)经济减速而转向。此外，美(měi)国地区(qū)银行(xíng)担(dān)忧引发银行(xíng)股(gǔ)大(dà)跌，但由(yóu)于当前美(měi)国商业银行(xíng)危机主要是资产负(fù)责错(cuò)配，并非如2007年次贷(dài)危机时(shí)那样的产(chǎn)品层(céng)层嵌套(tào)和(hé)加杠(gāng)杆导(dǎo)致危机(jī)爆发时过渡(dù)去杠杆，金融市(shì)场系统性风险暂难(nán)发生。”程小勇表示。

　　混沌天(tiān)成期货研究院首席宏观分析(xī)师赵旭初同(tóng)样认为，由(yóu)美国银(yín)行业“爆(bào)雷”引发(fā)系统性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)的可能(néng)性是较小(xiǎo)的，基于此，美联储(chǔ)也不会(huì)轻(qīng)树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴易(yì)改(gǎi)变(biàn)“显(xiǎn)著控制通胀”的(de)目标。“从硅(guī)谷银行的事件来(lái)看，政策部门(mén)应(yīng)对危机(jī)的速(sù)度和(hé)积极性非(fēi)常高，在这(zhè)种形(xíng)式下，去押注系统性风险发生概(gài)率比较低(dī)的(de)。对于通胀(zhàng)率，当前市场(chǎng)主(zhǔ)流的预测(cè)对5月CPI是4％，即便到了市场认(rèn)为(wèi)有一定降息概率的7月，CPI预测也有3.5％以上，除非是出现了几乎(hū)失控的风险，如金融(róng)机(jī)构(gòu)或者非金融企业大面积的‘爆雷’，否则在这个通胀水平预测(cè)下，美联储是不会在(zài)7月份就去做降息操作的。”他说。

　　据外媒报道，对于美(měi)国通胀(zhàng)将从几十年来的最高水(shuǐ)平进(jìn)一步回落多少这一(yī)争论，全球知名机构的基金经理们也开始产生(shēng)分歧(qí)。其(qí)中，一方是安(ān)联环球投资和(hé)西(xī)部信(xìn)托等公司认为，美联储和其(qí)他央行(xíng)将在加(jiā)息方面取得胜利，即(jí)使这意味(wèi)着继续加息、控制通(tōng)胀到2％的(de)目标可能(néng)会让经济陷入(rù)衰退。而另一方面，贝莱德和DoubleLine等(děng)公司(sī)则质疑，面对粘性极强的通胀(zhàng)，美联(lián)储和(hé)其(qí)他央行的政策制定(dìng)者(zhě)是(shì)否真的愿意冒让数百万人(rén)失业的风险，换句(jù)话说，央行们最(zuì)终可能不得不做出妥协，容忍高于目标的通胀。

　　相关数据显(xiǎn)示，4月美国消费(fèi)者(zhě)信心(xīn)指数降(jiàng)至了101.3，为去年7月以来最低水平。对此，程小勇(yǒng)表示，从(cóng)美国(guó)居民消(xiāo)费来看(kàn)，高利率和银行业信贷收紧(jǐn)导致消费者信心指数下降，消费支(zhī)出增速放缓(huǎn)是(shì)确定性事(shì)件，说(shuō)明未来(lái)美国(guó)经济继续减速(sù)也(yě)是大概(gài)率事件(jiàn)。然而，由(yóu)于美国居民消费支(zhī)出增速虽然(rán)在下(xià)滑，但在2月还(hái)是维持(chí)正增长，使(shǐ)得(dé)市场避险情绪(xù)短期(qī)虽有(yǒu)升温，但不至于出发市(shì)场(chǎng)系统性泡沫，通过贵金属温和(hé)反弹也(yě)可(kě)以验证这一(yī)点。不过，随着(zhe)美(měi)国居民利息支出(chū)占可支配收(shōu)入(rù)的(de)比例越(yuè)来(lái)越高，未来并不排(pái)除由于经济严重(zhòng)减速加快导致大(dà)规模恐慌(huāng)再现的情况出现。

　　“消费者(zhě)信心的(de)下降和最近的美国居民部门信(xìn)用(yòng)卡违约率(lǜ)上升是相匹配的，在高通胀高(gāo)利率经济(jì)下行的(de)环境下，居(jū)民部门的资(zī)产负债表和收入状况(kuàng)边际上(shàng)会有恶(è)化(huà)也是情理之中；但美国居民部门已经经(jīng)过了十(shí)年(nián)的去杠杆，本身资产负债处于一个相对健康的(de)状况(kuàng)，这也是为何(hé)即便消费信心在恶化，即便银行利率在飙升，美国居民部门的消费贷款仍然在继(jì)续扩(kuò)张(zhāng)，这显示着美(měi)国(guó)居民部门的需求(qiú)仍然十分有韧性。”赵旭初表(biǎo)示。

　　在赵旭(xù)初看来，当(dāng)前(qián)市场避(bì)险(xiǎn)情绪的催化有两(liǎng)方面的背景，一是(shì)按照历史经验(yàn)看，海外加息结(jié)束到降息之(zhī)间就是一个容(róng)易出风(fēng)险的时间段；二是能够激发(fā)风险偏好(hǎo)的(de)中(zhōng)国这边的复苏(sū)环比(bǐ)高点已(yǐ)经看到，同比高(gāo)点接近看到(dào)，在中国没(méi)有(yǒu)更(gèng)多刺激政策(cè)的情况下，市场对全球经济的预期想要进一步边(biān)际改善是比较困难的。

　　“在(zài)这样的背景下(xià)，近日A股的主线题材下跌与(yǔ)海外(wài)银行业(yè)危机共振成为了一个激发(fā)避险(xiǎn)情绪升级的(de)导火索。”赵旭初认为，今年大的(de)宏观周期和(hé)前几年有所(suǒ)不同(tóng)，国内和海外出现明(míng)显的周期背离(lí)，且海外的政策部门应对危机的速(sù)度又很快(kuài)，所以(yǐ)不至(zhì)于出现单边的持续性共振，这就导致各类风(fēng)险资(zī)产难以出现大幅度的(de)流畅(chàng)单边(biān)行情(qíng)，比较合适的操作思(sī)路(lù)应该是“在下跌时不过分(fēn)恐慌、在上涨时也不过分乐观”。

　　宏(hóng)观环(huán)境走弱 有色金(jīn)属全线下行(xíng)树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴

　　在宏观环(huán)境偏弱的影响下，昨日的有色金属(shǔ)板块全面下行。沪铜主力合约2306大幅下挫1.09％，沪铝主力合约2306微跌0.48％，沪锌主力合约2306走低(dī)0.91％，沪镍主力合约2306收跌(diē)1.93％，沪锡主力合(hé)约(yuē)2306大(dà)跌2.14％，只有沪铅主力合约2306微涨0.23％。

　　光大期货(huò)研究所(suǒ)有(yǒu)色金属研究总(zǒng)监展大鹏表示，整体来看，有色金属的全面下行有两个(gè)利空背景和一个(gè)触(chù)发因素，一是临(lín)近美(měi)联储5月份议(yì)息(xī)会议，加息25个(gè)基点的概率升至高位，市(shì)场表现出(chū)谨慎情绪；二(èr)是面临国内(nèi)五一(yī)假(jiǎ)期(qī)，资金(jīn)提前流出规(guī)避不确定性风险(xiǎn)；三是前一(yī)晚欧(ōu)美银行季报(bào)再爆利(lì)空，引(yǐn)发市场对(duì)银(yín)行(xíng)业(yè)危机蔓延(yán)的担忧(yōu)，避险情(qíng)绪骤然升温，美股大幅下挫，美元指数快速回(huí)升，成为有色板块全(quán)面下行(xíng)的直接触发因素。

　　“可以看出，当前宏观情(qíng)绪对市场的扰(rǎo)动较(jiào)大。市场一直(zhí)在(zài)衰退(tuì)论和加(jiā)息(xī)预期(qī)之间摇(yáo)摆不定。一方(fāng)面对(duì)银(yín)行业和全球经济前景感到(dào)担忧，担(dān)心陷入衰(shuāi)退(tuì)，衰(shuāi)退论升温又(yòu)会使(shǐ)得加息预期降低。加(jiā)息预期降低(dī)后又不得(dé)不面对高企的(de)通胀数据，美联储喊话(huà)加息不应停止，市场又树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴继续预测衰(shuāi)退，周而复始(shǐ)。”国海(hǎi)良时(shí)期(qī)货有色金属分析师何(hé)燕艳表示，此外，国内(nèi)面临五一假期，之前(qián)看多(duō)需求修(xiū)复的情绪慢慢平复，也使得价格下跌。

　　具体品(pǐn)种来看(kàn)，何燕艳表示，以(yǐ)铜(tóng)和铝为代表的(de)大(dà)部分品种还在(zài)区间运行，除了锌(xīn)的空头势头较为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，而镍(niè)和锡(xī)则是辗转反弹状态。

　　展大鹏表示(shì)，二季度(dù)是(shì)有色(sè)金属的传统旺季，4月(yuè)的开局延续了需(xū)求的(de)强(qiáng)预期，有色一度出(chū)现触底反(fǎn)弹和冲高(gāo)预期，但(dàn)随着4月旺季过半，市场却出现(xiàn)不一样的声音。一(yī)是精(jīng)炼铜及再生铜制杆、铝材加工和镀锌板等行(xíng)业样(yàng)本企业开工率却出现接连下降(jiàng)，社会库存(cún)虽然持续(xù)去化，但速(sù)度较(jiào)3月份明显放缓；二是部分下游加工(gōng)企(qǐ)业订单难以为(wèi)继，且产成(chéng)品库存较往年出现小幅累积，这(zhè)也(yě)就意味(wèi)着之前的“强(qiáng)预期”出(chū)现“弱兑现”的情(qíng)况，或者说3月份的(de)高(gāo)开工透支(zhī)了部分旺季的需求。

　　“对铜(tóng)价来说，海外(wài)‘衰退+加(jiā)息’的宏观环(huán)境并(bìng)不支持价格高走，同时国内劳动节(jié)假期即将到来，资金从有色市场流出规避不(bù)确定性风险，价格出现回调并不意(yì)外，昨日有色价(jià)格快速回落也是近段时间对利空(kōng)因(yīn)素的集中体现(xiàn)，节前宜谨(jǐn)慎。”展大鹏(péng)表(biǎo)示，不过(guò)，5月(yuè)中上旬延(yán)续旺季下，需求不会大幅走弱，因此若价格在节前持续表现(xiàn)偏弱，下游企业可(kě)适当补库过节。

　　何燕艳(yàn)介绍说，从具体的行业(yè)数(shù)据来看，下(xià)游(yóu)需求无(wú)疑是在慢慢复苏的。如房屋竣工面积(jī)19422万(wàn)平方米，增长(zhǎng)14.7％，较上期回升6.7％。但是(shì)反应在下游开工率上(shàng)最近几周(zhōu)出现了(le)高(gāo)位停滞，没有进(jìn)一步(bù)的增(zēng)长(zhǎng)，可能和旺季慢慢过去(qù)也有关系。此外，4月(yuè)的总体预测值普遍也没有高于(yú)3月，虽(suī)然下降(jiàng)数值也不大，但也没能有力提振需求。不(bù)过，何燕艳(yàn)表(biǎo)示，价格一旦大跌(diē)到(dào)目前的状态，现(xiàn)货上面买(mǎi)盘又会出现(xiàn)，错综复杂(zá)之下走势(shì)也(yě)表现的偏振(zhèn)荡。

　　“当前(qián)，宏观面上的市场预期过于一(yī)致，主流观点认为加息已近尾声，最坏的时(shí)候已(yǐ)经过去，但今年可(kě)能不会降(jiàng)息(xī)。我们要(yào)警惕这种市场过于一致的情况。因(yīn)为美通胀高位持续，美联储的结果(guǒ)导(dǎo)向很可能使(shǐ)得加息(xī)时间或者幅度超(chāo)预(yù)期，这样市(shì)场就会有超预期的(de)下跌。最主要的(de)是(shì)，有色板块多数品种供应增加总体比较确(què)定的(de)，需求跟不上(shàng)供应的(de)增速，整个周期是(shì)向(xiàng)下而不是向上。因此，我对整(zhěng)个板块还(hái)是(shì)持中线偏(piān)空思路，投资者可以用振(zhèn)荡(dàng)的策略去操作(zuò)。”何燕(yàn)艳说。

　　宏观经(jīng)济是(shì)对未来的(de)预期，更多的是反映市(shì)场对未来一个季度(dù)、半年度甚至更长(zhǎng)时间(jiān)的需求预(yù)期，展大鹏(péng)认为，其对有色板(bǎn)块的短(duǎn)期(qī)或(huò)短(duǎn)线影响并不显(xiǎn)著(zhù)，短(duǎn)期可关(guān)注供求现状(zhuàng)与价(jià)格(gé)趋势的(de)关系以及可能突发的风险事件上。“对(duì)有色而(ér)言，投资者(zhě)更多(duō)担心的是(shì)在多空分歧的(de)位置和时间(jiān)节点(diǎn)突发未知的风险事件，从(cóng)而放大了价格短线的波动性，带来持(chí)仓管(guǎn)理的压力。”他(tā)说。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴