如(rú)果要论二季度(dù)迄今，全(quán)球股票(piào)市场中最为靓丽的一道“风景(jǐng)线”，那么显然非日本股(gǔ)市莫(mò)属！

　　周(zhōu)五（5月19日），日经225指数进一步(bù)强势高(gāo)开逾1％，最高触及30924.47点(diǎn)，创下了(le)自1990年8月以来(lái)的新高，收在30808.35点。在本周早些时候，东(dōng)证(zhèng)指数已(yǐ)经率先(xiān)创下(xià)了(le)1990年8月3日以来的最(zuì)高收盘(pán)点位。

　　多组对(duì)比可以显(xiǎn)示出(chū)日股(gǔ)今(jīn)年以(yǐ)来(lái)的强势：东证指数年内已累计(jì)上(shàng)涨了逾(yú)15％，远(yuǎn)远超过了标普500指(zhǐ)数约9％的涨幅。截(jié)止本周三(sān)，追踪日本股市的最(zuì)大规模(mó)ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上(shàng)涨了11.8％，而追(zhuī)踪标(biāo)普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同(tóng)期(qī)涨幅则仅为(wèi)8.6％。

　　如(rú)果把周期缩短到二季度迄今的(de)短短一个半月，日股的涨幅(fú)更是在全球主要股指(zhǐ)中几(jǐ)无敌手(shǒu)……

　　日(rì)股为何能一举领(lǐng)涨全球？对于许(xǔ)多国际(jì)市场的(de)投资者而(ér)言，近(jìn)来提到日股的优异(yì)表现，脑海(hǎi)中(zhōng)第一时间浮现出的，无疑都是“股(gǔ)神”巴菲特在上月(yuè)对日(rì)本市场(chǎng)表(biǎo)现出的(de)强(qiáng)烈投资(zī)意(yì)愿。正是巴(bā)菲特进(jìn)一步(bù)增持(chí)了日(rì)本五大(dà)商社仓位(wèi)，令越来越多的业内人士(shì)开(kāi)始注意到这一全球第(dì)三(sān)大经(jīng)济(jì)体的巨大投资机会(huì)。

　　不过(guò)，日股(gǔ)本轮爆发背后的成功(gōng)秘(mì)诀，真的仅仅只是获得了(le)“股神”的青睐吗？

　　答案(àn)显然没那么简单！事实上，在M&；；G Investments亚太股票团(tuán)队(duì)联席主管Carl Vine看来，并不是巴菲(fēi)特的出(chū)现让日股变得吸引人(rén)。巴菲特所看到的（机(jī)会）其实也(yě)正是其他人眼(yǎn)下正在看(kàn)到的(de)，人们对日股(gǔ)的(de)前景正感到非常兴奋(fèn)！

　　至于(yú)究(jiū)竟有哪些因素(sù)在(zài)推动着日股上涨？“干货”其实有很多……

　　狂热的外资买需

　　根据东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数(shù)据显示，外国投资者目前已经连续第六周(zhōu)成为了日本(běn)股票的(de)净买家。在此期(qī)间(jiān)，外国投(tóu)资者大举涌入(rù)了日(rì)股股票和期货市场，净流入逾300亿美元，是过(guò)去10年最大规模的资金流(liú)入(rù)之一。

　　根(gēn)据(jù)交易所的数据(jù)，在截至5月12日的最近一周内，海外交易者又(yòu)净买入了(le)价值7810亿(yì)日(rì)元（约合(hé)57亿美元）的股票和期(qī)货(huò)。

　　杰富(fù)瑞日本股票策略师(shī)Shrikant Kale表(biǎo)示(shì)，自(zì)2012年“安倍经济(jì)学(xué)”时代初期(qī)以来，他就从未(wèi)见(jiàn)过外(wài)国投资者对(duì)日本如此感兴趣。

　　在欧美银(yín)行系统不稳定和信用(yòng)紧缩(suō)风(fēng)险的笼罩下(xià)，越来越多的海外投(tóu)资者似乎看到了日本(běn)股市作为避险地的(de)“稳(wěn)定性”。日本股票(piào)给人(rén)的长期低迷印象正在减(jiǎn)弱，持(chí)续稳定在1美元兑(duì)换(huàn)130日元的日元汇率、以及股神巴菲特(tè)对(duì)日本五大商社(shè)的(de)增持，也(yě)令不少海外投资者对投资日本产(chǎn)生(shēng)了(le)更(gèng)多(duō)的兴(xīng)趣。

　　高盛日本公司就表示，近来已受到了越来越(yuè)多平时不太关注日(rì)本市场的(de)海外投资者的咨询。不少(shǎo)海外投(tóu)资者在看到日(rì)本股市的涨幅超过美股后(hòu)，开始调查其(qí)中的原(yuán)因，他们的建仓买入又进一步促使股市上涨，形成了(le)目前的良(liáng)性循环(huán)。

　　其实(shí)，巴菲特(tè)在日本五(wǔ)大商社(shè)上的加大投(tóu)资，也存(cún)在着在国际(jì)市场上分散投资对象的想法。虽(suī)然巴菲特相信美国的增长(zhǎng)潜力，但过度集(jí)中会产生风(fēng)险。

　　嘉(jiā)信理(lǐ)财（Charles Schwab）首席全球投资策略师Jeff Kleintop指出，日本股市(shì)的回报率(lǜ)是在波动(dòng)性远低于美国科技(jì)股的情况下实(shí)现的。这意味着日本股(gǔ)市(shì)对美国投资者来说应该颇有吸引力。对(duì)美(měi)国债务上(shàng)限的担忧(yōu)可能也刺激(jī)了一(yī)些“末日准备者(zhě)”涌入(rù)日本股市，以此作为避险手段。

　　法国兴业(yè)银行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的一份报告(gào)中也表示(shì)，“外资(zī)的回归是日本股市复(fù)苏的重要标志。（我们）将继续(xù)对日(rì)本股票维持超配，并偏向银行、金融和价值股的投(tóu)资(zī)。”

　　深层(céng)次的企业治理变(biàn)革

　　当然，在海外投(tóu)资者今年对(duì)日本(běn)产(chǎn)生兴趣之前，他们此前在(zài)这片“失落地带”曾经(jīng)历过长达数(shù)十年虚假的曙光和令人失(shī)望的低(dī)回(huí)报(bào)。那么这一次，即便有(yǒu)着(zhe)避(bì)险和多元化分散投资的需(xū)求(qiú)，他们(men)又为何铁(tiě)了心一定(dìng)要来日(rì)本(běn)市场(chǎng)？日本(běn)市场的吸引力就一定远(yuǎn)超全球其(qí)他地(dì)区吗？

　　这便(biàn)不得(dé)不提日本市场(chǎng)眼下正经历的(de)一场“蜕变”了(le)！

　　金融服务提供商(shāng)Rosenberg Research总(zǒng)裁David Rosenberg表示(shì)，日本股市(shì)本轮上涨的主要(yào)原因(yīn)还源(yuán)于治(zhì)理标(biāo)准(zhǔn)的提高，以及企业部门推动向股东(dōng)返还现金。日本多年的(de)公司(sī)治理改革已开始见效(xiào)，这项改革最初(chū)由已故前首(shǒu)相(xiāng)安倍晋(jìn)三(sān)倡导。

　　Rosenberg指出，目(mù)前日本企业(yè)的派息已大幅增加，在截(jié)至今年3月的财年中(zhōng)，日本(běn)企业宣布的回购规(guī)模已飙升(shēng)至(zhì)9.7万亿日元（合714亿美元）的(de)历史最高水平(píng)。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本公司资(zī)产(chǎn)负债表上有净现金，而美国的这(zhè)一比例只有20％多一(yī)点(diǎn)；东证指数(shù)成分股(gǔ)公(gōng)司中约有54％的公司股价低于每股账面价(jià)值，而标普500指数成分股中这一比例仅为7％。单从市净率(lǜ)等(děng)估值指(zhǐ)标(biāo)来看，这就为日本(běn)股(gǔ)市提(tí)供了更坚(jiān)实(shí)的底部和更高的(de)上(shàng)限。

　　今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易(yì)所为了改(gǎi)变股价跌破每股净资(zī)产——市净率低(dī)于1倍的情况，还(hái)请求上(shàng)市企业在意识到资本成本(běn)的(de)前提(tí)下推(tuī)进经营(yíng)并公布改善方案等。<匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么/p>

　　与此相(xiāng)呼应的(de)行动已开始扩大。4月下旬(xún)，JVC建伍(wǔ)株(zhū)式(shì)会(huì)社推出(chū)了力争“早(zǎo)日实现市净率超过1倍”的中期经营计划和股票回购，股价随后(hòu)大涨近4成。清水建设株式会社4月(yuè)下旬(xún)也宣布(bù)了上(shàng)限200亿日元的股票回购和(hé)积极压(yā)缩政(zhèng)策性持股(gǔ)的方(fāng)针，该公司(sī)股价随后(hòu)上涨了10％。

　　包括软银、丰田汽车、三菱(líng)商事(shì)在内的日(rì)本龙头企业在近(jìn)期公布财报时，也均(jūn)宣(xuān)布了新的股(gǔ)票回购(gòu)计(jì)划。不(bù)少(shǎo)分(fēn)析师预(yù)计，到今年5月(yuè)底，各日本上(shàng)市公(gōng)司(sī)的回购规(guī)模将进一步(bù)创下新纪录。

　　高盛首(shǒu)席日本股票策略师Bruce Kirk表(biǎo)示：“（东京证交所）主题正引起许多(duō)海外投(tóu)资(zī)者的共(gòng)鸣，他们开始看(kàn)到这(zhè)方面的有利证据。在交(jiāo)易所这(zhè)些(xiē)变化的推(tuī)动下，许(xǔ)多公司正在回购股份，厘清经常(cháng)令人困惑的(de)交叉持股，并在定期(qī)公开会议(yì)之前与(yǔ)股东进行(xíng)更密切的(de)接(jiē)触。”

　　对冲(chōng)基(jī)金集团Man GLG日本股票主管(guǎn)Jeff Atherton也表(biǎo)示(shì)，东京证交(jiāo)所(suǒ)的鼓励意(yì)味着“过(guò)去(qù)两年(nián)在这方面发生(shēng)的事情比过(guò)去(qù)30年还要多”，这(zhè)是股市充(chōng)满活力表现的最大单一原因。他(tā)们(men)对(duì)提高股本回报率(lǜ)有着(zhe)坚定(dìng)的态度，希(xī)望市值上(shàng)升。

　　宽货币、稳经济

　　最后，日本央行目前(qián)依(yī)然宽松的货币政策(cè)和日本相对稳(wěn)健的经济基本面，显然也对日股的(de)表(biǎo)现构成了提(tí)振。

　　尽管新行长植田和男上(shàng)月(yuè)已(yǐ)走马上任，但日本(běn)央行暂(zàn)时仍未(wèi)改变其大规模(mó)的货币宽松路线。即便日本通货膨胀率超过了(le)央行(xíng)2％的目标，但植田和男依然强调，“还不能放(fàng)心地说通(tōng)胀（达到了央行目标(biāo)）”。

　　相比之下，欧(ōu)美央行今年上半年还在持(chí)续加息，并已(yǐ)被迫(pò)在(zài)匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么物价与(yǔ)经(jīng)济稳定之间作出(chū)艰难(nán)抉择(zé)。继续(xù)宽松的日本(běn)央行(xíng)眼下(xià)依然处于能让海外投资者放心购买的(de)状态。

　　日(rì)本宏观经济的表(biǎo)现目前也相对更为稳健。日(rì)本内(nèi)阁府17日公(gōng)布(bù)的(de)数据显示(shì)，今年前三个月日本国(guó)内(nèi)生产(chǎn)总值(zhí)（GDP）折合成年率增长1.6％，创(chuàng)下(xià)了近三个季度(dù)以来新高(gāo)。

　　日本国家旅游局(jú)表示，受(shòu)益于中国放宽旅(lǚ)行限制，4月(yuè)商务和休闲外国游(yóu)客人数(shù)从此(cǐ)前的(de)182万攀(pān)升至195万。高盛策略师(shī)在报告(gào)中指出，考虑到入(rù)境旅游业复苏、强劲(jìn)资本支出(chū)计划(huà)和(hé)日本央行持(chí)续宽松等积极因(yīn)素，日(rì)本这个世界第三大经济体的前景十分(fēn)强劲。

　　值得一提(tí)的是(shì)，从(cóng)经济合作与(yǔ)发展组织(zhī)的经济前景指数来看(kàn)，日本(běn)目前(qián)是(shì)七国集(jí)团中(zhōng)唯一一个(gè)超过临(lín)界(jiè)线100的。

　　日本第三大在线经纪(jì)商Monex的(de)首席策(cè)略(lüè)师(shī)Takashi Hiroki表示，日本企(qǐ)业(yè)的(de)业绩似乎相当不错，重要(yào)的汽车行业预计利润(rùn)将(jiāng)增长。以内需为导向的(de)企业正受益于入境游(yóu)增长的前(qián)景，而大型(xíng)银行也获得了(le)丰厚(hòu)的(de)收益。预计日(rì)本股市到今年年底将(jiāng)进一步上(shàng)涨(zhǎng)10％或更多。

　　里昂证券也(yě)认为(wèi)，日(rì)本股市今年的涨势或将延续下(xià)去，因盈利增长、股票回购和估值仍处于低位吸(xī)引了(le)买家，巴菲特的(de)认可、公司治理的改善均提振了市场，而企业财(cái)报的不俗表现或有望成为最(zuì)新的上行催化剂(jì)。

未经允许不得转载：泉州电动车网 福建骑行网 匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么