衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布(bù)数据(jù)显示，美国(guó)一(yī)季度实际GDP年化季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续(xù)两个季度放(fàng)缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆(bào)发之前的10年(nián)里(lǐ)，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主要(yào)有(yǒu)消费者支出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人(rén)库存投资和住宅固(gù)定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主要(yào)原因是私人库存(cún)投资回落(luò)以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的(de)组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人(rén)消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资连续第八(bā)个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖(tuō)累项是私(sī)人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再(zài)次升温。美联储高(gāo)度关(guān)注(zhù)的通(tōng)胀(zhàng)指标——美(měi)国个人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源的(de)核心PCE物价(jià)指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明(míng)称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度(dù)洋(yáng)北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行(xíng)为违反(fǎn)了国际(jì)法。在(zài)伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并(bìng)识别该(gāi)未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下(xià)，海(hǎi)军出动直(zhí)升(shēng)机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的不明船只(zhǐ)属于(yú)美国(guó)，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾扣押了(le)一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视(shì)频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连(lián)斯基，回答了(le)从通胀前景到俄罗(luó)斯央(yāng)行(xíng)等(děng)主(zhǔ)题的一(yī)系(xì)列问(wèn)题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通(tōng)话(huà)，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存(cún)在(zài)泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好(hǎo)的(de)谈话，是我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民(mín)的(de)背景(jǐng)下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话(huà)事件已报交有关执法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储不会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗(piàn)子(zi)能通过恶作剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍(bào)威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导致美联储的(de)安全(quán)性遭到质(zhì)疑(yí)。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主要是基(jī)于美联(lián)储作为主要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通(tōng)常受(shòu)到投资者和商界人(rén)士的密切(qiè)关注，有(yǒu)时(shí)会(huì)引(yǐn)发(fā)股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人(rén)的私(sī)下会面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储(chǔ)官(guān)员的言(yán)论可(kě)能让(ràng)在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他(tā)们(men)通话(huà)，而(ér)且通常将(jiāng)将通话视频公之于众(zhòng)，就(jiù)是(shì)为了(le)恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公(gōng)布的视频，两人(rén)曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总(zǒng)统波罗申科(kē)和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际油(yóu)价(jià)出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出现小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光(guān使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思g)大期货(huò)能源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期货(huò)日(rì)报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基(jī)本跟随(suí)昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油(yóu)有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘(pán)表(biǎo)现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工(gōng)研究(jiū)中心负责(zé)人杨(yáng)安表示(shì)，一方面是(shì)由于近(jìn)期油轮运费回落(luò)，运输成本(běn)下降，让(ràng)内外盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方面是(shì)当前(qián)国(guó)内(nèi)即将迎来(lái)五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市(shì)场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油(yóu)跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机(jī)风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及(jí)经(jīng)济衰退(tuì)风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能源需(xū)求，风险资(zī)产面(miàn)临(lín)较(jiào)大压力(lì)，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作(zuò)为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的(de)下跌带有明显的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度承压。随着美联储(chǔ)加息会(huì)议的临近，美国(guó)第一共和银行的(de)财(cái)报和股价(jià)表现(xiàn)或(huò)显(xiǎn)示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美(měi)经(jīng)济数据表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美国消费者(zhě)信心本月降(jiàng)至去年(nián)7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美(měi)联储加息和海外(wài)经济衰退(tuì)的担忧持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期(qī)主导原油(yóu)市场走(zǒu)势的宏观风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目(mù)前来看，美(měi)国银行(xíng)业危机风险在未来一段时间内仍将不时(shí)困(kùn)扰市场。另外，5月4日(rì)美(měi)联储议(yì)息会议将(jiāng)再(zài)迎来(lái)加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关注美联储利(lì)率(lǜ)政策(cè)的(de)变(biàn)化，宏观层(céng)面的不确定(dìng)性成为影(yǐng)响整个(gè)金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资(zī)者需要注(zhù)意的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联(lián)储即将公(gōng)布加息(xī)决议，市场(chǎng)对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联(lián)储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时(shí)停止(zhǐ)加(jiā)息(xī)仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当(dāng)前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经(jīng)济(jì)衰退带(dài)来(lái)需求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预(yù)计(jì)近期国(guó)际(jì)油价仍(réng)将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分析师(shī)董超也表示，后市原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲(zhōu)地区(qū)的油(yóu)价带来(lái)极(jí)大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井(jǐng)平台(tái)已经连(lián)续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难(nán)以持续，后(hòu)续(xù)的减产将很快到来；此外(wài)在5月美联储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场(chǎng)将转入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油(yóu)价(jià)上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难以改动的(de)情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑(huá)将(jiāng)有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示(shì)，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观及(jí)基本(běn)面风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超(chāo)预(yù)期降(jiàng)库，且美(měi)国(guó)汽油需求较上期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思(yù)期管(guǎn)理下，预计(jì)今年(nián)年内剩(shèng)余(yú)时段供(gōng)应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也(yě)会(huì)在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的(de)担(dān)忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当(dāng)前(qián)油(yóu)价处在(zài)宏(hóng)观(guān)利(lì)空与供应紧张局面形(xíng)成对(duì)峙的(de)复杂局面(miàn)下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回(huí)落，中(zhōng)长期(qī)来看油价或(huò)继续(xù)大区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫燃(rán)料油的(de)下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供(gōng)需(xū)相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的(de)临近，本月(yuè)从中东进口(kǒu)到新加坡(pō)的高硫(liú)燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低(dī)点(diǎn)，环比下降(jiàng)三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油(yóu)流入量(liàng)有所上(shàng)升，抵(dǐ)消(xiāo)了一(yī)部(bù)分中东出(chū)口的下滑；需求端(duān)方面，中(zhōng)东(dōng)南亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳定的(de)船燃加注(zhù)活(huó)动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在(zài)逐(zhú)渐重(zhòng)启(qǐ)，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整体进程较慢(màn)，预计(jì)原定本(běn)月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市场供应的(de)收紧(jǐn)也(yě)将延长，但同(tóng)时(shí)低硫需(xū)求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃料(liào)油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势(shì)或(huò)较原油更(gèng)为抗(kàng)跌(diē)，如若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空间或(使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异(yì)还是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料(liào)油(yóu)整体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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