5月(yuè)迎来开门红，A股成(chéng)交(jiāo)额连(lián)续20日保持在1万亿(yì)以上，市场对于人工智能(néng)、消费、新能源等板(bǎn)块(kuài)看法(fǎ)分(fēn)歧较(jiào)大，截(jié)至5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金(jīn)股，从行业(yè)来看，机械设备(bèi)行(xíng)业板(bǎn)块暂时(shí)是(shì)5月机(jī)构人(rén)气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见(jiàn)出现多只金股，两者一定程(chéng)度(dù)与中(zhōng)特估概念有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出(chū)现(xiàn)分化，传媒(méi)板块关注度(dù)提升最为明显(xiǎn)，计算机板块(kuài)关注(zhù)度则快速下(xià)降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破(pò)，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮料、商贸零售的(de)关注度也(yě)小幅回暖，可能与(yǔ)淄(zī)攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别博烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推(tuī)荐的金股标(biāo)的集(jí)中(zhōng)度(dù)来看，150多只金(jīn)股(gǔ)中(zhōng)，有22只金股同时被(bèi)2家及(jí)以上的机构共同(tóng)推荐。其中三(sān)只传(chuán)媒股同时获(huò)得3家以上机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和(hé)、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒(méi)板块受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后(hòu)，新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表(biǎo)现，东(dōng)吴证券以12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精测电子贡(gòng)献(xiàn)其中绝大多数(shù)收益(yì)，海(hǎi)通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券商中(zhōng)仅(jǐ攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别n)11家(jiā)券商金股策略盈利(lì)，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不(bù)如(rú)近几期，主要(yào)与大盘行(xíng)情的(de)撕裂(liè)有关。

　　这种极端(duān)行情的(de)演绎(yì)体现(xiàn)在热(rè)门(mén)金股上则表现为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老(lǎo)窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各(gè)大券(quàn)商对五月(yuè)份的(de)投资方向做了预判，综合多家观(guān)点，券商们对五(wǔ)月的大盘的(de)看法(fǎ)比(bǐ)较保守，建议(yì)多看少(shǎo)动，推荐较(jiào)多的行业是电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势机(jī)构有分(fēn)歧，区域规划、券商(shāng)、沪(hù)港通、个股期权则因有事(shì)件驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了美(měi)国(guó)股票投资(zī)的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票市(shì)场的相对弱势(shì)。这(zhè)有悖于(yú)现(xiàn)代投资理论，但又屡见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年-2013年的(de)A股市(shì)场(chǎng)中(zhōng)，我们也发现(xiàn)了明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市(shì)场(chǎng)表现，则(zé)四年均报下(xià)跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示(shì)经济(jì)的(de)微刺激(包(bāo)括重大项(xiàng)目的陆续推出和开(kāi)工)不(bù)会停(tíng)止;同时，管理(lǐ)层(céng)对信用风险(xiǎn)及(jí)资产价格风(fēng)险的容忍度正(zhèng)在降低，但在(zài)投资(zī)缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继(jì)续(xù)低位徘徊的经济周期(qī)格局下，只托不举、定点发力(lì)的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无高度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维(wéi)持震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期(qī)看二(èr)级市场估值体系(xì)国(guó)际化是(shì)趋(qū)势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国(guó)企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的背(bèi)景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加(jiā)资本(běn)，减负债(zhài)会(huì)带来经济收缩压力，增资本会带来(lái)股票供给(gěi)压(yā)力(lì)，市场(chǎng)尚未走出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下(xià)行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚(shàng)无法期(qī)望(wàng)经济会出现持续或(huò)者大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰(shuāi)退性的，不意(yì)味着流动性(xìng)出现(xiàn)主动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍(réng)难(nán)以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担忧。总体上仍维持(chí)二季度投资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说(shuō)，中(zhōng)盘(pán)股如医药、家电(diàn)、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等(děng)业绩增长(zhǎng)确定(dìng)性高、估(gū)值(zhí)不(bù)高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品饮料(liào)等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一些积(jī)极因素(sù)正出现，将给(gěi)市(shì)场带来(lái)一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限思维(wéi)仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性(xìng)亮点(diǎn)望提振市(shì)场情绪(xù)。从管理层的政策(cè)取(qǔ)向(xiàng)来(lái)看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没变。短期市(shì)场下跌(diē)后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增速下行确(què)立，并将(jiāng)继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激(jī)下，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难(nán)以(yǐ)对冲(chōng)来自房地产等领(lǐng)域带来的经济(jì)下行动(dòng)能，攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别基本面预期很有可(kě)能下(xià)修;再次(cì)，改(gǎi)革和结构调(diào)整(zhěng)依然是政策主(zhǔ)要目标，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政策(cè)不全面(miàn)放松的情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好(hǎo)都有不利影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难(nán)以改变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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