本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第(dì)2批(pī)4只北证50指数(shù)基(jī)金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流(liú)动性问(wèn)题是(shì)制约(yuē)北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基(jī)金(jīn)加(jiā)速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续(xù)改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说(shuō)明书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式基金(jīn)，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四家公募(mù)基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式(shì)的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品正(zhèng)在发行(xíng)外，其(qí)余(yú)3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)4月27日正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估(gū)值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业(yè)务相关度(dù)较高的(de)同类股票(piào)，具有(yǒu)较大(dà)估值提升空间。随着市(shì)场流动性(xìng)的增强和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的(de)高速成长，有望(wàng)实现业绩和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著。

　　首批北(běi)证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报、成(chéng)立以来回(huí)报悉(xī)数(shù)为负(fù)，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收(shōu)益率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅(fú)下滑(huá)后，今年一(yī)季(jì)度(dù)上涨1.7谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还6％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来(lái)又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数(shù)表现，除红(hóng)利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均(jūn)下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个(gè)指数基金相继(jì)成立，这使得北交(jiāo)所整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度(dù)来看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持(chí)续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市(shì)公司业绩(jì)表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)全年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三年实现利润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日(rì)，除(chú)大成北交所两年(nián)定(dìng)开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二(èr)三位。

　　当(dāng)前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是长线资(zī)金布(bù)局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价值，多(duō)位业内人(rén)士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依(yī)然是市场(chǎng)本(běn)身较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异导致其(qí)与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值(zhí)表(biǎo)现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续降低投资(zī)者门(mén)槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通转板通道，从而(ér)活跃(yuè)市场交易，通过沪(hù)深市(shì)场的引领(lǐng)，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上(shàng)讲，目前的北交(jiāo)所优质公司(sī)被(bèi)显著低(dī)估，也(yě)是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前的位置(zhì)，对(duì)于(yú)北交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交所公司目前(qián)估值已经非常便宜(yí)，他(tā)们测算(suàn)前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估值(zhí)水平对(duì)于具备(bèi)专精(jīng)特新(xīn)特性的(de)中小成长(zhǎng)型企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年以来依(yī)然延(yán)续(xù)了较(jiào)快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期(qī)的(de)，业绩的持续增(zēng)长进一步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年(nián)四季度(dù)以来北交所出(chū)了(le)不少政(zhèng)策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北(běi)交所股票(piào)将纳入(rù)中证、国证跨市(shì)场(chǎng)指数体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等(děng)政策(cè)的密集发布(bù)，可(kě)以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的(de)力(lì)度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风(fēng)对(duì)整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供(gōng)给上来(lái)了，给他们(men)增加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短期(qī)可能由(yóu)于供(gōng)给(gěi)增加对整个(gè)市场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增(zēng)加优质供(gōng)给是市场(chǎng)长期(qī)发展的基石，这使得(dé)他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于初(chū)创(chuàng)期(qī)，上市股票(piào)数量(liàng)还不够多，市(shì)场关(guān)注度还(hái)不高(gāo)，整体估(gū)值水平相较于(yú)沪(hù)深交易所(suǒ)明(míng)显低(dī)估。随(suí)着(zhe)宏观经(jīng)济(jì)触底回升，和北交所快速发展，投资机会应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一(yī)，或有望(wàng)随着(zhe)北交所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者(zhě)关(guān)注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标(biāo)的，未(wèi)来(lái)随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关(guān)注度提升，北(běi)交所流动性随之改善(shàn)，这些(xiē)大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得(dé)重估可能(néng)性较大(dà)。

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