投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云(yún)计算(suàn)、人(rén)工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和(hé)算(suàn)力的先(xiān)进技术，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公司(sī)股价最(zuì)高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度(dù)突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股价回(huí)落至397.7美(měi)元，但依(yī)旧有望(wàng)再(zài)次(cì)突破(pò)万亿(yì)美元(yuán)的(de)市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变全(quán)球大型行业，并将为社(shè)会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟(wěi)达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的(de)关注热情(qíng)也是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能自动内(nèi)容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是(shì)传媒(méi)、云计算、大(dà)数据(jù)、人(rén)工智能(néng)李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已布局(jú)英伟达(dá)或相关(guān)概念股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通(tōng)达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相关(guān)概(gài)念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在(zài)某些(xiē)方面有业务上的合(hé)作。从公募基(jī)金一季度(dù)末的(de)数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有英(yīng)伟达公司股票的公募基金主要集(jí)中在(zài)能投(tóu)资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最高的是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一(yī)季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓(cāng)股中(z李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶hōng)包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和(hé)谷(gǔ)歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最(zuì)高的是广发(fā)全球精选，该只基金今年(nián)一季度末(mò)规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达(dá)，该(gāi)基(jī)金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融(róng)报(bào)》记者，国内AI投资(zī)的(de)热(rè)潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等美股科(kē)技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián)初以来，微软就(jiù)在AI领域(yù)加大了投资，先是(shì)宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数(shù)十亿美(měi)元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作为(wèi)一站式(shì)解决方案的(de)提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另一大赢家，该(gāi)公司(sī)今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务(wù)的营收创历史新高(gāo)，远好于市场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　如何把握(wò)投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会(huì)的投资者(zhě)而言(yán)，英(yīng)伟达和微软在内的(de)众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的(de)突破(pò)口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模(mó)式(shì)的公司与(yǔ)掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未(wèi)来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英(yīng)伟(wěi)达已(yǐ)具(jù)备这些特质，他(tā)们的中长期基(jī)本面有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来(lái)很美好，但(dàn)实际投(tóu)资中还(hái)受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到(dào)资金关注，行(xíng)业(yè)成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前(qián)全(quán)球半导体产业整体(tǐ)仍处于(yú)主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基本(běn)面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析(xī)师(shī)秦洪(hóng)告诉记(jì)者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主要(yào)来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力(lì)芯片业务快速增(zēng)长，美(měi)股英伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以及(jí)背(bèi)后的产能扩(kuò)张信息就是最好(hǎo)的例证。而(ér)从未来的一段(duàn李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶)时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业(yè)绩(jì)高增长等利好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的发(fā)展趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去(qù)经(jīng)验来看，大(dà)热必死、均值回(huí)归的规(guī)律永不变色，所(suǒ)以投资(zī)与产(chǎn)业发展之间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜(yí)在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位(wèi)或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等(děng)因素。在具体投资的(de)时候(hòu)要选择掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真正具有核心竞争力的投资(zī)标的(de)，确保(bǎo)产业(yè)景气能够反映在未来的业绩上，要(yào)避(bì)免(miǎn)没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的价格买入(rù)，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置(zhì)，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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