金融界(jiè)5月22日(rì)消息 日(rì)本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市(shì)主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可(kě)能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的(de)牛(niú)市。

　　海外(wài)资(zī)金是(shì)不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的(de)力量(liàng)。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本(běn)股票需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易所集(jí)团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元(yuán)）的日本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日(rì)本企业(yè)部门仍然是日本股票的最大(dà)净买家，年初至今的(de)买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日(rì)本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神(shén)巴菲特的出手，成为日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易(yì)公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事(shì)、三(sān)井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本(běn)持有(yǒu)的股票比在美国以外任(rèn)何其他(tā)国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在(zài)上个月(yuè)罕(hǎn)见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　宝马和特斯拉哪个档次高　投资日本商社的决定(dìng)其实(shí)非常简单，也(yě)非(fēi)常容易理(lǐ)解，我们可能和这五(wǔ)家公(gōng)司都(dōu)宝马和特斯拉哪个档次高有过(guò)业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司(sī)能够支付(fù)不错(cuò)的分(fēn)红，在(zài)某(mǒu)些情况下(xià)也(yě)会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融(róng)资解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以我们就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因(yīn)是为了向这些(xiē)公(gōng)司(sī)介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接班(bān)人），因(yīn)为接下来双(shuāng)方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布局的巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次(cì)用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中。4月初造访日(rì)本(běn)东京的还有美(měi)国(guó)对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决(jué)定重新在东(dōng)京(jīng)开(kāi)设办事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的(de)什么(me)？

　　1、基本面的(de)变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的(de)2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)（国(guó)际会计(jì)准(zhǔn)则）于5月宝马和特斯拉哪个档次高9日(rì)全部(bù)出炉。日本5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，增至(zhì)美国著名(míng)投(tóu)资家(jiā)沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到了(le)巴(bā)菲特(tè)宣(xuān)布(bù)持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果和美(měi)国可口可乐股票(piào)的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰(tài)君(jūn)安国际宏观在研报中(zhōng)指出在过去的(de)三十年中，日(rì)本经(jīng)历了漫长(zhǎng)而(ér)痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞台(tái)的中心(xīn)。但其并(bìng)没有完全失去(qù)竞争优势，与此同时，在国际(jì)格局大变化的背(bèi)景下，日本经济(jì)的边际变(biàn)化值得研(yán)究并重视。

　　国泰(tài)君(jūn)安表(biǎo)示在新(xīn)的地(dì)缘政治格局下，日本在亚(yà)太(tài)格(gé)局中扮(bàn)演(yǎn)了更(gèng)加重要的角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日(rì)本(běn)的设备投(tóu)资开始(shǐ)进入加(jiā)速期(qī)，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相(xiāng)对(duì)稳定甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动荡的大(dà)背景下反(fǎn)而成(chéng)为(wèi)了“避(bì)风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋(qū)势(shì)固然不(bù)可避免，但良好的医疗体系以(yǐ)及人工智能(néng)的发展(zhǎn)，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本(běn)监管层的推动

　　近(jìn)年来(lái)，日本监管层持续推动企业经营能力(lì)的改(gǎi)善和价(jià)值的修复，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投(tóu)资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回(huí)购成(chéng)为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大(dà)量(liàng)个股股价跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金(jīn)成(chéng)本和(hé)股价经营要求》要求上市公司提高企业(yè)价值(zhí)和(hé)资(zī)本效率从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回(huí)购热(rè)潮。

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