今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引(yǐn)发了(le)全(quán)行业所(suǒ)有基金经理关(guān)注，而公(gōng)募基(jī)金2023年(nián)一(yī)季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理的(de)诺安积极回(huí)报基(jī)金，一季(jì)度主要投(tóu)资在(zài)人(rén)工(gōng)智能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年(nián)以来业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一(yī)季(jì)度也吸引了多位明星(xīng)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度在(zài)人(rén)工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥(yōng)抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在(zài)人(rén)工智能板块的带(dài)动下，走出了(le)波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安(ān)积极(jí)回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观(guān)点备(bèi)受(shòu)市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开展结合自身(shēn)业务的人(rén)工智能领域的(de)研(yán)究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关公司在产业端(duān)的积极布局，人工智能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积极回报基金一(yī)季(jì)度(dù)主要投资在人(rén)工智能(néng)领域，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的(de)持(chí)仓看，前十大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全(quán)部换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报(bào)的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报(bào)并没有保(bǎo)持去(qù)年(nián)底的高仓(cāng)位(wèi)，一季(jì)度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去(qù)年(nián)三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年三季末(mò)、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票(piào)仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的(de)另外(wài)一只基金诺安成长并没(méi)有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安(ān)成长的一季报(bào)中写(xiě)道，主要布局(jú)芯片板块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到来的科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分(fēn)领域(yù)，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。<东莞属于几线城市/p>

　　首先(xiān)是芯片设计(jì)板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产(chǎn)业(yè)下行(xíng)周期，随着疫情落(luò)下帷幕(mù)，在今年一季度(dù)拐点将至(zhì)。产业(yè)端一季(jì)度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从(cóng)算(suàn)法大(dà)模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是(shì)未(wèi)来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期(qī)拐点提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程(chéng)，另一方面在国(guó)内设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然美国(guó)的(de)制(zhì)裁(cái)对我国先进制程(chéng)的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的(de)国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大(dà)背景下，国(guó)产替代进程加速对(duì)设备材料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基(jī)金的(de)规模(mó)也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报去年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度(dù)末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更(gèng)多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见(jiàn)报(bào)端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模(mó)均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同(tóng)样规模(mó)暴(bào)增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金的总规模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元增长到一(yī)季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对(duì)对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季(jì)度新(xīn)进了(le)海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘(pán)点、安检等多(duō)类产品。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投资者关系(xì)活动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康(kāng)威视的营收增(zēng)长起了很大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目(mù)前(qián)主要(yào)产品包括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先(xiān)的(de)无晶圆(yuán)半导体系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季(jì)报(bào)中表示，随着各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等子版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块(kuài)也(yě)实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链东莞属于几线城市进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价比(bǐ东莞属于几线城市)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让招商(shāng)基(jī)金朱(zhū)红裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一(yī)季(jì)报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从(cóng)股票持仓来看，一(yī)季度(dù)末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度(dù)朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置(zhì)港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数(shù)据显示，招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置来(lái)看(kàn)，重(zhòng)点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十大(dà)重仓股(gǔ)来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱红裕整体做(zuò)了(le)一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中国民航(háng)信息(xī)网络、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了(le)经济复苏(sū)敏感(gǎn)度相对(duì)较高(gāo)的部(bù)分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持了(le)港股中可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一定的超(chāo)额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期(qī)，导致对(duì)部分行业的定价出现了较为(wèi)显著的(de)偏离。我们将基于中长期(qī)的(de)行业研究(jiū)视(shì)野，逆势而(ér)行。

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