为了让自己的(de)限售(shòu)股解禁后能悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词获得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自家的(de)股(gǔ)票价格，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事(shì)长(zhǎng)何德平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，控(kòng)制35个(gè)证券账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法违(wéi)规(guī)，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起来看看，究(jiū)竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监(jiān)会行政(zhèng)处罚决(jué)定书披(pī)露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实(shí)际控(kòng)制(zhì)人何(hé)德平和他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳(fāng)当时向(xiàng)时任(rèn)独(dú)墅湖文化传播有限公(gōng)司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海海得(dé)泽广投(tóu)资管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进(jìn)行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价，以便何(hé)德平所持“新(xīn)美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日(rì)解(jiě)禁后能够获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开(kāi)始利用控(kòng)制(zhì)的证券账户并联(lián)合其他市场资金在(zài)二级市场(chǎng)买入并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛(máo)明土、李传(chuán)武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各自筹得的证券(quàn)账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易“新美(měi)星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两方(fāng)交易决策，更好(hǎo)地(dì)共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)25.95个(gè)百分点。账户(hù)组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎么(me)拉高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然(rán)后(hòu)出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市场申买量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备(bèi)资金(jīn)优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大(dà)量(liàng)买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排名(míng)第一，竞价(jià)买(mǎi)入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段典型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行(xíng)为(wèi)。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同(tóng)于(yú)“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没(méi)有将其与(yǔ)毛(máo)明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名(míng)册(cè)；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自(zì)账户(hù)交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分(fēn)用于非法(fǎ)活动(dòng)，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛(máo)明土账户(hù)组(zǔ)、李传武账户(hù)组交(jiāo)易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参(cān)与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独(dú)立法(fǎ)律主体，即便夫(fū)妻或一致行动(dòng)人中一方存在(zài)不当行为，不(bù)应推定或认定(dìng)另一方(fāng)承担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，及他们的代(dài)理人也就是(shì)否(fǒu)合(hé)谋、部分账户的(de)控制关(guān)系、委托理财关系等(děng)提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对(duì)当事人及其(qí)代理人的主要陈述意(yì)见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多(duō)个主体参与、多个环节实(shí)施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委托其通过(guò)二级市场交易影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情(qíng)况；何(hé)德平(píng)知悉(xī)并参(cān)与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法理(lǐ)财(cái)。在案(àn)证据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股价(jià)的意(yì)图和目标，共同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取(qǔ)了(le)联(lián)合影响股价(jià)的行动(dòng)，属于(yú)共同操纵行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期(qī)间和责任承担(dān)，证监(jiān)会表示，由(yóu)于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星(xīng)”客(kè)观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二(èr)百零三(sān)条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词毛(máo)明(míng)土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)的(de)相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽(zé)广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出(chū)：第一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存在(zài)代持(chí)，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持(chí)决(jué)策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得(dé)泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原(yuán)因系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本(běn)息。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定代持成立，何德平(píng)对借款、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参与、不知情(qíng)，没有主(zhǔ)观过错(c悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词uò)，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流水、资(zī)金流水及相(xiāng)关银行账户流(liú)水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美(měi)星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有事实(shí)和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平(píng)作为上市公司(sī)实际(jì)控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述(shù)持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美(měi)星在相关(guān)公告中均未披(pī)露相(xiāng)关情况，导致(zhì)新(xīn)美星违反(fǎn)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)六(liù)十三条规定，何德平的(de)行为构成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第一(yī)百(bǎi)九十三条第三款(kuǎn)规(guī)定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行为，对何(hé)德平给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

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